Напрями удосконалення інвестиційної привабливості підприємства (на матеріалах ТДВ «Русь», с. Гельмязів, Золотоніський  р-н., Черкаська обл.)

Русін, Сергій Дмитрович
Будь ласка, використовуйте цей ідентифікатор, щоб цитувати або посилатися на цей матеріал: https://er.chdtu.edu.ua/handle/ChSTU/8183
Назва:	Напрями удосконалення інвестиційної привабливості підприємства (на матеріалах ТДВ «Русь», с. Гельмязів, Золотоніський р-н., Черкаська обл.)
Автори:	Манн, Руслан Володимирович Русін, Сергій Дмитрович
Ключові слова:	ІНВЕСТИЦІЇ;ЕФЕКТИВНІСТЬ;ПРИВАБЛИВІСТЬ;УДОСКОНАЛЕННЯ ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ;ЗАХОДИ
Дата публікації:	чер-2024
Короткий огляд (реферат):	Об’єктом дослідження є удосконалення інвестиційної діяльності ТДВ «Русь». Предметом дослідження є соціально-економічні відносини, що визначають інвестиційну привабливість підприємства. Мета кваліфікаційної роботи є оцінка інвестиційної привабливості підприємства ТДВ «Русь» та розробка напрямів щодо її підвищення його інвестиційної привабливості на основі аналізу його діяльності. Завдання роботи є:  розглянути поняття господарської діяльності підприємства;  розглянути особливості та ефективність господарської діяльності;  вивчити теоретико-методологічні основи інвестиційної привабливість підприємства;  провести оцінку інвестиційної привабливості ТДВ «Русь»;  розробити заходи щодо підвищення інвестиційної привабливість підприємства. Методи дослідження. спостереження, узагальнення, аналізу та синтезу, проектний, метод порівнянь, розрахунковий та інші. За результатами дослідження сформульовані висновки теоретичного та практичного характеру, які відображають вирішення завдань кваліфікаційної роботи бакалавра відповідно до поставленої мети та пропозиції щодо вдосконалення інвестиційної привабливості підприємства та покращенню його конкурентних позицій на ринку. Практичне значення отриманих результатів полягає у розробці пропозицій щодо удосконалення інвестиційної привабливості підприємства, на прикладі ТДВ «Русь». The object of the study is improvement of investment activity of TDV "Rus". The subject of research there are socio-economic relations that determine the investment attractiveness of the enterprise. The purpose of the bachelor's work there is an assessment of the investment attractiveness of the TDV "Rus" enterprise and the development of directions for increasing its investment attractivenessbased on the analysis of its activities. The tasks of the work:  consider the concept of economic activity of the enterprise;  consider the peculiarities and efficiency of economic activity;  to study the theoretical and methodological foundations of the investment attractiveness of the enterprise;  carry out an assessment of the investment attractiveness of TDV "Rus";  develop measures to increase the investment attractiveness of the enterprise. Research methods. observation, generalization, analysis and synthesis, design, calculation and others. According to the results of the research. of a theoretical and practical nature, which reflect the solution of the tasks of the bachelor's qualification work in accordance with the set goal and proposal for improving the investment attractiveness of the enterpriseand improving its competitive position on the market. The practical significance of the obtained results lies in the development of proposals for improving the investment attractiveness of the enterprise, using the example of TDV "Rus".
URI (Уніфікований ідентифікатор ресурсу):	https://er.chdtu.edu.ua/handle/ChSTU/8183
Розташовується у зібраннях:	076 Підприємництво, торгівля і біржова діяльність/Підприємство та торгівля (ОП Підприємництво та економіка підприємства)
Файли цього матеріалу:
Файл	Опис	Розмір	Формат
Русін _КРБ.pdf Restricted Access		817.48 kB	Adobe PDF	Переглянути/Відкрити Запит копії
Показати повний опис матеріалу Перегляд статистики
Усі матеріали в архіві електронних ресурсів захищено авторським правом, усі права збережено.
Extracted text
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ 
ЧЕРКАСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ТЕХНОЛОГІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ 
 ФАКУЛЬТЕТ ЕКОНОМІКИ ТА УПРАВЛІННЯ 
КАФЕДРА ЕКОНОМІКИ ТА УПРАВЛІННЯ 
 
 
 
 
 
 
 
Пояснювальна записка 
 до кваліфікаційної роботи 
бакалавра 
 
на тему: «Напрями удосконалення інвестиційної привабливості 
підприємства (на матеріалах ТДВ «Русь», с. Гельмязів, 
Золотоніський  р-н., Черкаська обл.)» 
 
 
 
 
 
 
 
 
Виконав: здобувач  4 курсу, групи ЕП-204 
спеціальності 076 «Підприємництво, торгівля та 
біржова діяльність» 
________Русін С.Д._____________________ 
________________________________________________________________ 
(прізвище та ініціали) 
 Керівник ________Манн Р.В.__________ 
(прізвище та ініціали) 
 Рецензент _________________________________ 
(прізвище та ініціали) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Черкаси 2024 року  
5 
 
ЗМІСТ 
 
ВСТУП …………………………………………………………………………….....6 
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ 
ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ………….……………………………….8 
1.1 Особливості поняття інвестиційної привабливості підприємства ……8 
1.2 Чинники, що впливають на інвестиційну привабливість …………….16 
1.3 Існуючі підходи до оцінки і вимірювання інвестиційної  
      привабливості підприємства …………………………………………..20 
РОЗДІЛ 2. ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ 
 ПІДПРИЄМСТВА ………………………………………………………………..30 
2.1 Організаційно-економічна характеристика підприємства …………...20 
2.2 Аналіз показників конкурентоздатності як складних  
       інвестиційної привабливості підприємства ………………………….37 
2.3 Оцінка інвестиційної привабливості  організації ……………………48 
РОЗДІЛ 3. РОЗРОБКА ЗАХОДІВ З ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ  
 ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА …………………....................................57 
3.1 Авторська методика оцінки інвестиційної  
       привабливості…………………………………………………………...57 
3.2 Обґрунтування запропонованих  заходів з підвищення інвестиційної 
 привабливості організації  …………………………………………………64 
3.3 Оцінка ефективності запропонованих  заходів ……………………….70 
ВИСНОВКИ ………………………………………………………………………..75 
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ………………………………………....77 
 
 
 
  
 
6 
 
ВСТУП 
 
 Останнім часом все більшого значення надається інвестиціям як 
джерелу додаткового доходу. І одним із найважливіших етапів у цьому 
процесі є вибір об'єкта, в який будуть вкладені інвестиційні ресурси. Вибір 
має бути зваженим та обґрунтованим. З цією метою проводять комплексну 
оцінку інвестиційної привабливості. У свою чергу, формування 
інвестиційної привабливості – необхідна умова досягнення тривалого та 
сталого розвитку компанії. Високий рівень інвестиційної привабливості не 
тільки дозволяє полегшити доступ компанії до різних ресурсів, а й 
забезпечує надійний захист інтересів компанії у зовнішньому середовищі, 
впливає на обґрунтованість прийняття рішень у галузі менеджменту. У 
зв'язку з вищевикладеним, вивчення інвестиційної привабливості та шляхів 
її підвищення є сьогодні дуже актуальним. 
Питанням визначення поняття інвестиційної привабливості та її оцінці 
в суспільстві приділяється значне місце, оскільки саме поняття 
інвестиційної привабливості з'явилося відносно недавно.  
Метою роботи  є оцінка інвестиційної   привабливості підприємства та 
розробка напрямів щодо її підвищення. Для досягнення мети передбачається 
вирішення наступних завдань: 
– вивчити теоретико-методологічні основи   інвестиційної привабливість 
підприємства; 
– провести оцінку інвестиційної привабливості ТДВ «Русь»; 
– розробити заходи щодо підвищення інвестиційної привабливість 
підприємства. 
Об'єктом  роботи є удосконалення інвестиційної діяльності  ТДВ «Русь». 
Предметом роботи бакалавра є соціально-економічні відносини, що 
визначають інвестиційну привабливість підприємства. 
Методологічною основою роботи є такі прийоми та методи як анкетування, 
системний підхід, статистичні методи, методи загальнонаукового пізнання а 
також методи економіко-статистичного збору та обробки інформації. 
 
7 
 
Інформаційною базою послужили бухгалтерська звітність, річні звіти, 
офіційний сайт ТДВ «Русь». 
Наукова новизна кваліфікаційної роботи бакалавра полягає в узагальненні 
комплексу теоретичних положень аналізу інвестиційної привабливості, 
модифікації методики аналізу інвестиційної привабливості для обраного 
підприємства, розробка заходів для покращення інвестиційної привабливості. 
В роботі дано найбільш повне визначення інвестиційної привабливості 
підприємства; визначено ключові показники формування інвестиційної 
привабливості підприємства; розроблено індикаторну методику оцінки 
інвестиційної привабливості підприємства, при якому враховуються фінансовий 
стан, ефективність використання основних засобів, ефективність виробничої 
діяльності, конкурентоспроможність організації; розроблено заходи щодо 
підвищення інвестиційної привабливості підприємства. 
Теоретична значимість виконаного дослідження полягає в узагальненні 
наявної інформації з економічної сутності інвестиційної привабливості, 
запропоновано власне визначення даного поняття, визначено основні фактори, 
що впливають не тільки на внутрішнє середовище підприємства, а й на зовнішнє, 
обґрунтовано використання індикаторного підходу до оцінки інвестиційної 
привабливості підприємства. 
Практична значимість дослідження полягає у розробці положень та 
рекомендацій методичного характеру, що дозволяють здійснити оцінку 
інвестиційної привабливості підприємств. Розроблена методика оцінки 
інвестиційної привабливості підприємств може бути використана вітчизняними 
та іноземними інвесторами, менеджерами та керівниками підприємств, органами 
державної влади, науковцями, викладачами та  студентами вищих навчальних 
закладів. Запропоновано практичні  рекомендації щодо підвищення інвестиційної 
привабливості підприємства.   
 
8 
 
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ 
ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 
 
1.1 Особливості поняття інвестиційної привабливості підприємства 
 
У сучасних умовах для ефективної діяльності підприємства особливо 
актуальною є проблема мобілізації та ефективного використання інвестицій. 
Інвестиційна привабливість - це невід'ємна частина підприємницької діяльності 
суб'єктів господарювання, що включає виробничу, інноваційну, ринкову, 
маркетингову та іншу діяльність. 
Відповідно до сучасної точки зору, результатом вкладення коштів, 
незалежно від обраного методу, при ефективному управлінні має бути 
збільшення вартості підприємства та інших важливих показників ефективності. 
Стійке конкурентоспроможне функціонування будь-якого сучасного 
підприємства можливе лише за умови його модернізації, активного та всебічного 
розширення діяльності та використання новітніх технологій, як у виробництві, 
так і в управлінні. Здійснення цих заходів вимагає пошук найдоступніших 
(дешевих) джерел додаткових фінансових ресурсів – інвестицій. 
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства відіграє дуже важливу 
роль, оскільки потенційні інвестори приділяють найбільш значну увагу цій 
особливості, здебільшого вдаючись до вивчення показників фінансово-
господарської діяльності підприємства за останні 3-5 років. Крім того, для 
найбільш правильної оцінки інвестиційної привабливості підприємства 
інвестори роблять його оцінку як частини  галузі, а чи не будь-якого окремого 
суб'єкта, порівнюючи його коїться з іншими фірмами, які у даної галузі. 
Потенційний інвестор залежить від економічної життєздатності фірм та 
ступеня стійкості їх фінансового стану. Ці параметри є одними з найважливіших, 
оскільки найбільшою мірою характеризують інвестиційну привабливість 
підприємства. 
Сьогодні практично для будь-якої ніші бізнесу характерний надзвичайно 
високий рівень конкуренції. Для того щоб не тільки вижити в цьому середовищі, 
 
9 
 
а й зайняти конкурентні позиції, компанії повинні постійно розвиватися, 
переймаючи найкращі світові практики, освоюючи нові технології, розширюючи 
свою діяльність. Саме з цим динамічним розвитком приходить розуміння того, 
що подальший розвиток неможливий без інвестицій. 
Таким чином, інвестиції дають компанії конкурентну перевагу і 
найчастіше служать найпотужнішим засобом зростання. Вкрай важливим для 
інвесторів є аналіз та оцінка інвестиційної привабливості підприємства, оскільки 
це дає можливість мінімізувати ризик неправильного інвестування. 
Інвестиційна привабливість – це не «подобатися/не подобається». Вона є 
сукупність показників, визначальних оцінку існуючої ситуації, становище ринку, 
потенційні ризики та дохідність конкретного об'єкта. 
Варто також розуміти та пам'ятати, що інвестиційна привабливість 
залежить не лише від фінансових структур, а й від конкретних регіонів, країн, 
галузей. 
Показник цей мінливий, а вплинути на нього здатне багато факторів. 
Величезна кількість змінних – ще одна складність, з якою стикається інвестор. 
Мінливість характерна як показників конкретних компаній. Вона 
спостерігатиметься й у залежність від регіону, галузі, отже, і привабливість має 
обчислюватися з урахуванням цих чинників [52, c.38]. 
Якщо інвестор оцінює актив, плануючи купити акції та облігації, він має 
оцінювати привабливість таких вкладень одразу на кількох рівнях: 
− макрорівень привабливості дає оцінку державі     і економічної ситуації 
у ньому; 
− мезорівень опускається нижче і вже дає оцінку суб'єкту федерації чи 
регіону; 
−  мікрорівень – це вже оцінка конкретного підприємства чи компанії. 
Тільки в сукупності рівнів результат буде найбільш правдоподібним, а 
результат інвестицій – найбільш прогнозованим [32, с.52]. 
У таблиці 1.1 розглянемо кілька підходів до визначення та сутності 
інвестиційної привабливості. 
 
10 
 
Таблиця 1.1 - Характеристика основних підходів до визначення поняття 
інвестиційної привабливості [48, 24, 22, 15] 
 
 Відмінність  
Підхід важлива Ключові параметри поняття 
характеристик
а підходу 
 Ефективність використання власного і 
Взаємозв'язок інвестиційною 
 позикового капіталу. Платоспроможність. 
привабливістю з фінальним 
Перший Ліквідність. Ефективність використовуваного 
станом і фінальної стійкістю 
майна. Стійкість фінансового стану. 
Здатність до саморозвитку 
 Перерозподіл сутності  
 поняття інвестиційної Економічний ефект від вкладення фінансових 
Другий привабливості з точки ресурсів. Мінімальний рівень ризику вкладень 
зору доходу і розшуку 
майбутніх інвестицій 
 Визначення інвестиційної Набірᡃ об'єктивних чинників  для інвестицій. 
привабливості з позиції Облік можливості виникнення несприятливих 
Третій 
інвестиційного потенціалу подій 
та інвестиційних ринків 
 Розгляд інвестиційної Наявність вектора розвитку відтворювальних 
 привабливості як інтеґральної процесів. Активна інвестиційна діяльність 
 характеристики (необхідне оновлення, модернізація, 
характеристик факторів перебудова). Ефективність використання 
Четвертий 
(показників), що приходять активів. Ліквідність. Платоспроможність. 
об'єкту інвестування. Фінансова стійкість. Перспективність і ін. 
(підприємство) 
 
Перший підхід, найбільш розповсюджений в економічній літературі, 
визначає інвестиційну зв'язку з привабливістю. і фінансової стійкістю 
підприємства [1, 2, 5, 9]. 
Другим підходом, достатнім рішенням гострого плану в економічній 
літературі, є визначення сутності поняття «інвестиції» з точки зору доходу і 
розшуку майбутніх інвестицій [2, с.16]. 
Третій підхід характеризує інвестиційну привабливість як комплекс 
багатьох факторів (інтегральну характеристику), що існують. для інвестору 
область прихильних знань інвестування поведінки і призначення обізнаних в 
питанні фахівців [3, с. 72]. 
Підприємництво пов'язані з необхідністю мати майно, з допомогою якого 
 
11 
 
формується прибуток. Вільні кошти з часом знецінюються, тому потрібно їх 
вкладати у різні фінансові інструменти з метою збереження їхньої вартості. 
Сьогодні інвестиції є невід'ємною частиною економіки. Їхньою відмінністю є 
незворотність. Якщо кредит підлягає обов'язковому поверненню та 
відшкодуванню відсотків за користування, то інвестиції або окупляться, або ні. 
Наприклад, збитковий проект веде до втрати інвестицій. Як вкладення можуть 
використовуватись гроші, майно, майнові права, цінні папери. Вони вкладаються 
в економічну діяльність для того, щоб збільшити їхню вартість. Інвестиції 
можуть використовуватись для виготовлення засобів виробництва, їх 
накопичення або з метою збільшення матеріальних запасів. Монетарна теорія 
розглядає кошти, як споживання чи заощадження. Тобто гроші можуть піти на 
формування вкладу або вирушити в обіг. Масове вилучення грошей з обігу 
формує причини кризи, а інвестування, навпаки, стимулює рух коштів [9, з. 113]. 
Рух коштів, фінансових активів, а також майна відбувається в рамках 
мікроекономічних структур, наприклад, на підприємстві. Інвестиції є 
вкладенням у формування деяких видів майна або майнових прав з розрахунком 
на те, що отриманий у майбутньому дохід перевищуватиме суму вкладень.  Під 
інвестиційною діяльністю розуміється здійснення практичних дій для отримання 
додаткового доходу [26, с. 98]. 
У найширшому сенсі інвестиції вкладаються у тому, щоб розширити 
наявний капітал. Рушійним  мотивом стає прибуток, що зростає пропорційно до 
ефективності вкладень. 
На підприємстві інвестиції можуть бути на: 
− модернізацію основних фондів; 
− реконструкцію потужностей; 
− капітальне будівництво. 
Вони можуть вкладатися в оборотні активи або у фінансові інструменти 
для створення інвестиційного портфеля. 
Тому капітальні вкладення розглядаються як частина інвестиційної 
діяльності підприємства. Вкладення фірми ділять на реальні та фінансові. Перші 
 
12 
 
є довгострокове інвестування в основні фонди. Вони можуть проводитися у 
формі фінансового вкладення у майно. 
Фінансові інвестиції спрямовані формування інвестиційного портфеля, у 
якому можуть міститися різні види цінних паперів, похідних інструментів, інших 
видів нематеріальних зобов'язань. 
На інвестиції можуть бути власні кошти підприємства, або залучені 
фінансові ресурси. Важливо, щоб власних коштів було більше залучених. Це 
забезпечить фінансову стабільність та незалежність. 
Вкладення можуть класифікуватися залежно від типу робіт, що 
проводяться, призначення їх застосування, за характером відтворення [45]. 
Управління інвестиціями для підприємства – це з сфер діяльності, 
виконувана спеціально підготовленими кадрами. Для інвестицій 
встановлюються цілі. Вони можуть піти на споживання або заощадження. Як 
правило, на підприємстві частина коштів відправляється в резервний фонд, 
необхідний для вирішення проблем, що виникають. Вкладення залежить від 
очікуваної норми прибутку, оскільки підприємець розраховує певний дохід. Що 
можливість отримати дохід, то привабливіше інвестиції [14]. 
Вкладення залежить від очікуваної норми прибутку, оскільки підприємець 
розраховує певний дохід. Чим вища можливість отримати дохід, тим 
привабливішими є інвестиції. Вкладення визначає позичковий відсоток. 
Інвестиція буде ефективною, якщо норма прибутку покриває як вкладення, 
а й відсотки з них. Також при інвестуванні враховуються темпи інфляції, які 
впливають знецінення грошей. 
Підприємство здійснює два типи інвестицій: Прямі інвестиції 
передбачають безпосередню участь підприємця у виборі інвестиційних проектів. 
Непрямі інвестиції опосередковані іншими особами. Тобто підприємство може 
залучати брокерів або експертів з прямих інвестицій. 
Щоб диверсифікувати свій інвестиційний портфель підприємства 
користуються короткостроковими, середньостроковими та довгостроковими 
формами вкладення. Для цього можуть застосовуватись різні форми активів з 
 
13 
 
різним ступенем ризикованості. 
Інвестиції може бути приватними, чи спільними, що притаманно 
державно-приватного партнерства. Підприємство бере участь в інвестиційній 
діяльності тоді, коли має достатньо коштів для цього. Зазвичай 
використовуються власні резерви, але в деяких випадках можуть залучатися 
позикові активи. Для інвестора важливими є термін окупності, економічна 
ефективність вкладень. Об'єктами вкладення в даному випадку виступають 
об'єкти, що будуються або реконструюються, або розширення виробничої 
діяльності, наприклад, збільшення асортименту продукції. 
Інвестиційна діяльність передбачає пошук бізнес-ідей, попередню 
підготовку об'єкта, формулювання проекту, фінальний його розгляд та 
ухвалення рішення. Управління інвестиціями має на увазі проходження всіх 
стадій для отримання запланованого прибутку. Кожен інвестиційний проект 
досліджується щодо ризиків і термінів окупності, а також ефективності 
розміщення коштів [11]. 
Звичайно, повна оцінка ситуації, що включає кілька рівнів, під силу, 
мабуть, виключно фахівцям. Однак це не говорить про те, що рядовий інвестор 
повинен бездумно купувати в портфель активи на підставі власних уподобань, 
або йдучи за кимось, нібито, більш досвідченим [31]. 
Аналіз привабливості конкретного підприємства – один із інструментів у руках 
розумного учасника ринку. Складна економічна ситуація, а саме її якнайкраще 
демонструє 2020 рік, показала, що великі і середні компанії потребують 
припливу капіталу. У цьому рівень конкуренції зберігається досить високий, а 
гроші, зазвичай, вкладаються у ті підприємства, принципи роботи, фінансове 
становище і політика яких зрозумілі інвестору [10]. 
На допомогу йому приходять фінансові показники компанії, які, як 
правило, не ховаються та розміщуються у загальному доступі. Необхідно 
звертати увагу на ліквідність компанії, фактор ділової активності, показник 
майнового стану, фактор рентабельності, показник фінансової залежності. 
При цьому привабливість інвестицій у конкретне підприємство не 
 
14 
 
розглядається без урахування можливих ризиків, як можливе зниження доходів, 
зміна ринкової кон'юнктури, цінової політики і так далі [7]. 
Сьогодні в економічній літературі є величезна кількість праць вітчизняних 
та зарубіжних авторів відносності сутності інвестиційної привабливості 
підприємства, але єдиної думки у розумінні цього визначення немає, що суттєво 
ускладнює вивчення його сутності. У таблиці 1.2 розглянемо основні 
трактування поняття інвестиційної привабливості підприємства. 
 
Таблиця 1.2 - Трактування поняття «інвестиційна привабливість підприємства» 
Автор Визначення інвестиційної привабливості підприємства» 
І. А. Бланк визначає інвестиційну привабливість підприємства як інтегральну 
характеристику окремих компаній (фірм) об'єктів майбутнього 
інвестування з позиції перспективності розвитку, обсягу та перспектив 
збуту продукції, ефективності використання активів та їх ліквідності, стану 
платоспроможності та фінансової стійкості. [4] 
І. М. Боярка розглядає як справедливу кількісну та якісну інтегральну характеристику 
внутрішніх та зовнішніх можливостей об'єкта потенційного інвестування 
залучати та використовувати інвестиційні ресурси для свого 
розвитку та забезпечувати максимізацію економічного ефекту суб'єктам 
інвестування при мінімальному інвестиційному ризику. [1, 16] 
В. В. Ферла читає, що інвестиційна привабливість - це багаторівнева інтегральна 
характеристика сукупності економіко-психологічних аспектів оцінки 
підприємства, побудована при тісному взаємодії з потенційними 
інвесторами, яка відповідає їх вимогам і 
забезпечує позитивний ефект від вкладень. [2] 
Т. В. Майорова розширює поняття інвестиційної привабливості як інтегральну 
характеристику з точки зору наявного фінансового стану, можливостей 
розвитку техніко-економічного та організаційного рівня виробництва, 
соціальної безпеки та інформаційної забезпеченості. [2] 
Завгородній,Л. вважають, що інвестиційна привабливість-це  узагальнена характеристика 
переваг та недоліків інвестування окремих об'єктів чи напрямів із позиції 
конкретного інвестора. при цьому відрізняють 
Вознюк,Т.С. інвестиційну привабливість окремих регіонів,  галузей економіки, 
Смовженко, реальних проектів, окремих фінансових     (фондових) 
інструментів. [4] 
В. А Соболь,І. В. визначають інвестиційну привабливість як загальна характеристика 
Кошильов виробництва, може забезпечити ефективну реалізацію інвестиційної 
стратегії інвестора. 
К. П. Янковський розглядає інвестиційну привабливість з погляду перспективного розвитку 
І. Ф. Му-харрам підприємства та можливості залучення інвестиційних ресурсів 
К. М. Крамаренка розглядається як інтегральний показник, звичайно узагальнююча 
характеристика доцільності інвестування певного об'єкта  з позицій 
конкретного інвестора 
 
15 
 
Визначення сутності поняття інвестиційної привабливості перестав бути 
загальноприйнятим і в різних авторів дуже відрізняються підходи до розгляду 
поняття. Я вважаю, що інвестиційна привабливість є комплексним поняттям, 
оскільки, з одного боку, вона відображає думку певної групи інвесторів щодо 
співвідношення рівня ризику, рівня прибутковості та вартості фінансових 
ресурсів підприємства, тоді як інший – це сукупність певних об'єктивних ознак, 
властивостей, коштів та можливостей економічної системи, що зумовлює 
потенційний платіжний попит на інвестиції. [51]. 
З таблиці видно, що трактування поняття «інвестиційна привабливість 
підприємства» дуже різноманітні та різноманітні. Однак жодне з визначень, не 
можна назвати досить повним та вірним. У зв'язку з цим виникає потреба 
уточнити визначення інвестиційної привабливості підприємства. На думку 
автора, інвестиційна привабливість підприємства – це економічна категорія, що 
характеризує ефективність використання майна підприємства, його 
платоспроможність, стійкість фінансового стану, за якого у потенційного 
власника капіталу виникає бажання піти на певний ризик та забезпечити приплив 
інвестицій у монетарній та немонетарній формі [51]. 
Як мовилося раніше, немає єдиної думки щодо оцінки привабливості 
інвестиції, тому наука виділяє кілька основних методів на її обчислення. Вибір 
методу оцінки залежить від кожного конкретного об'єкта, що розглядається. 
− Зовнішній та внутрішній аналіз привабливості 
Даний метод передбачає, що збирається інформація як про показники 
всередині компанії, так і поза нею. Таким чином, погляд на об'єкт інвестування 
стає всебічним, що дозволяє точніше визначити, яке майбутнє у підприємства. 
При цьому не варто забувати, що зовнішні чинники, на які сама компанія 
не може вплинути, здатні кардинально змінити ситуацію, як на користь 
інвестора, так і проти нього. 
Однак метод передбачає велику кількість припущень, що роблять картину 
менш точною, і це один із його основних недоліків. 
− Дисконтування грошових потоків 
 
16 
 
Цей метод є одним із найпопулярніших серед інвесторів. Передбачається, 
що ціна, яку можуть сплатити інвестори, формується виходячи з аналітичного 
прогнозу. Цей підхід дає можливість прогнозувати майбутній стан справ в 
економіці. 
На момент дослідження обчислюють показники, що характеризують 
грошові потоки. Робиться це шляхом дисконтування за конкретною ставкою, що 
максимально відображає ризики. 
Таким чином, обчислюється максимально наближена об'єктивна вартість 
об'єкта, що аналізується. Однак привабливість, одержувана в результаті таких 
обчислень, є поточною, тобто актуальною на той момент, коли проводився 
аналіз. Якщо потрібно з групи компаній вибрати одну, найбільш привабливу, 
використовується саме цей метод. 
− Нормативно-правова методика 
Зрештою, третій варіант оцінки – нормативно-правова методика. Для її 
обчислення можна використовувати низку документів, пов'язаних із звітністю 
компанії, скажімо, за останні кілька років. 
 
 
1.2 Чинники, що впливають на інвестиційну привабливість 
 
Інвестиційна привабливість – базовий показник, визначальний фінансове 
становище держави чи підприємства, організації, підприємства. 
Інвестиційна привабливість – це модель, яка відображає реальні якісні та 
кількісні показники розвитку економіки підприємства та держави загалом. 
Базові фактори інвестиційної привабливості: 
• зовнішніми керівництво країни чи конкретного підприємства 
неспроможна вплинути; 
• внутрішні – їх можна змінити, використовуючи ефективну керівну 
політику, якісний менеджмент, стратегію управління персоналом. 
Для покращення показника інвестиційної привабливості аналізують саме 
 
17 
 
внутрішні чинники – ті, що здатні змінювати ситуацію. Їх класифікують за 
такими напрямами. 
Якщо інвестор бачить, що економіка компанії стабільна, він вкладатиме 
гроші. Фінансову стійкість визначає, наприклад, відсутність кредитів. Чим їх 
менше, тим вищий показник. Ліквідним вважають підприємство, обсяг боргових 
зобов'язань якого нижчий за 50% від активів. 
Важлива складова стабільності – платоспроможність. Той, хто здатний 
платити за рахунками, становить інтерес. 
Аналіз фінансового становища включає рентабельність. Чим більший 
прибуток у порівнянні з вкладеннями, тим вищий цей поріг. Величину 
вимірюють у відсотках. 
І тому вивчають продуктивність праці. Чим більш автоматизований 
процес, тим вища рентабельність. Технічне оснащення виробництва та 
модернізації обладнання також підлягають дослідженню. Обчислюють 
фондовіддачу – обсяг випущеного товару пропорційно вартості фондів 
підприємства. 
Вивчають репутацію організації, дають позитивну чи негативну оцінку. 
При ухваленні рішення користуються критерієм партнерських відносин з 
іншими компаніями. 
Перш ніж інвестувати, необхідно переконатися, що керівник розуміє бізнес 
компанії, її продукти чи послуги. Необхідно дізнатися, чи заробляє компанія 
гроші або зазнає збитків. Якщо компанія може в певний період часу зазнавати 
збитків, то це не означає, що її доходи не зростатимуть. 
Метою інвестиційної політики підприємства є підтримання його 
нормальної діяльності у складних економічних умовах, забезпечення високих 
темпів його розвитку, досягнення фінансової стійкості та збільшення його 
ринкової вартості. 
Можна виділити основні етапи розробки загальної інвестиційної політики 
підприємства: 
− аналіз інвестиційної діяльності підприємства у ретроспективі (у 
 
18 
 
попередньому періоді) з метою всебічної оцінки внутрішнього інвестиційного 
потенціалу підприємства та ефективності його інвестиційної діяльності шляхом 
дослідження загального її обсягу, співвідношення окремих її напрямків, рівня 
диверсифікації тощо; 
− аналіз зовнішнього інвестиційного середовища, що включає вивчення 
правових умов провадження інвестиційної діяльності, кон'юнктури  
інвестиційного ринку, а також здійснення прогнозів кон'юнктури ринку за 
допомогою стратегічного, технічного та фундаментального аналізів; 
− облік в інвестиційній політиці стратегічних цілей розвитку 
підприємства, що передбачає визначення цілей корпоративної та фінансової 
стратегій підприємства, які потребують інвестиційної підтримки; 
− обґрунтування та вибір типу інвестиційної політики, що враховує цілі 
вкладення фінансових ресурсів та інвестиційний ризик (залежно від ризикових 
переваг виділяють консервативну, помірну та агресивну політики); 
− безпосереднє формування інвестиційної політики за основними 
напрямками вкладення коштів, а саме визначення структури інвестицій з 
урахуванням особливостей діяльності підприємства (функціональної 
спрямованості, стадії життєвого циклу, розміру) та зовнішнього середовища 
(прогнозованої ставки відсотка та інфляції тощо); 
− формування інвестиційної політики підприємства у галузевому та 
регіональному розрізах; 
− взаємопов'язання та узгодженість основних напрямів інвестиційної 
політики підприємства. 
Продумана,  розроблена інвестиційна діяльність підприємства допомагає 
власнику отримувати додаткові кошти задля досягнення своєї мети [3]. 
До речі, компанія може вкладати свої гроші в якісь проекти, якщо знає, що 
її інвестиції не лише окупляться, а й збільшаться, адже інвестування — це 
довгострокове вкладення коштів. Отже, користь, яку інвестор отримуватиме 
завдяки інвестуванню (в даному випадку йдеться про приріст капіталу), має як 
мінімум компенсувати те, що ці кошти не використовуються в поточному 
 
19 
 
періоді, а як максимум — ще й окупатиме ризик.  Оцінюють ефективність 
інвестиційної діяльності підприємства за результатом, який вона принесла. Як 
правило, це низка показників, а саме: 
– чистий наведений дохід; 
– ставка доходності; 
– індекс рентабельності; 
– період окупності тощо. буд. [2]. 
Зовнішні чинники залежить від господарюючого суб'єкта. До них можна 
віднести: політичне та внутрішньоекономічне середовище, економічні 
особливості галузі, економічний потенціал регіону, систему законодавчих норм 
та ін. 
 
Таблиця 1.3 – Класифікація інвестиційної привабливості підприємства [4, 
8, 10, 26, 23] 
- внутрішня оцінка інвестиційної привабливості, що здійснюється самим 
підприємством, яке одночасно може виступати і як об'єкт, і як суб'єкт 
інвестування, оскільки збіг наявності вільних коштів та вигідних 
напрямів вкладень передбачає інвестування. До того ж підприємство має 
знати, які його шанси у 
З позицій боротьбі за залучення такого рідкісного ресурсу, як капітал, порівняно з 
суб'єктів конкурентами, у чому полягають 
оцінки його сильні та слабкі сторони; 
- зовнішня оцінка інвест привабливості, яка може здійснюватися 
потенційними інвесторами (Оцінюють та зіставляють вигоди багатьох 
варіантів вкладення капіталу та зупиняються на найбільш ефективному)  і 
державою (передбачення розвитку певних галузей для здійснення своїх 
регулятивних функцій) 
- для кредитного інвестиційного розгляду     інвестиційної привабливості 
пріоритетом його рівень 
за типом відсотків та не бере на себе участь у прибутку від реалізації проекту); 
інвестора - для інституційного інвестора (інвестиційні компанії, фонди тощо) акценти 
зміщуються у бік ефективності господарської діяльності реципієнта та 
зростання його вартості. 
- перспективна інвестиційна привабливість – це ймовірність досягнення 
за висунутих цілей інвестування, яка виражається в індивідуальних 
тимчасовим очікуваннях    потенційних інвесторів. Перспективна оцінка дозволить 
горизонтом керівництву не тільки визначити доцільність     існування підприємства, а й 
оцінки слабкі місця. 
 
20 
 
Продовження таблиці 1.3 
- фундаментальна інвестиційна привабливість-це     така характеристика 
за інвестиційної привабливості, яка 
підходом виступає базисом до ухвалення інвестиційних рішень. Традиційно до цього 
до базису відносять економічні та 
проведення матеріальні складові інвестиційної привабливості, оскільки саме економічний 
оцінюванн інтерес, насамперед, формує мотиваційну систему інвестора; 
я - психологічна інвестиційна привабливість – є результатом відображення 
привабливості підприємства в очах 
конкретного інвестора, що склалася внаслідок низки як об'єктивних 
статистичних даних, і суб'єктивних вимог інвестора. 
 - залежно від характеру подальшого функціонування      об'єкт. 
 Інвестиційна привабливість може бути оцінена 
 з урахуванням цілей потенційних інвесторів щодо горизонтальної чи 
 вертикальної інтеграції існуючого підприємства (при цьому обов'язковий 
облік ефекту синергізму) або подальшого продажу об'єкта (при 
з метою 
цьому додатково враховуються можливості інвестора     по вдосконаленню 
оцінювання 
управління об'єктом інвестицій та цим збільшенням його ринкової вартості); 
- незалежне функціонування об'єкта.   Такою метою  оцінки відповідають 
цілі інвесторів з погляду одержання доходів від фінансово-господарської 
діяльності підприємства. 
 
Узагальнивши представлені системи чинників, які впливають інвестиційну 
привабливість підприємства, можна назвати найбільш значні групи чинників. 
До найбільш інвестиційно-привабливих підприємства відносять фірми, які 
знаходяться на першій стадії розвитку, стадії дитинства та юності. Стадія 
зрілості також передбачає ситуації, коли підприємство може потребувати 
інвестування, і може повною мірою його одержати. Серед таких ситуацій - 
становище на початкових стадіях зрілості, або ж, на пізній зрілості, при цьому 
обсяг інвестицій, що надходять, залежить від таких факторів, як швидкість 
окупності підприємства. Наприклад, інвестор вкладає кошти на нетривалий час 
у переобладнання та модернізацію підприємства, або інвестиції пов'язані з 
очікувано високою динамікою зростання чи перспективами у сфері маркетингу. 
 
 
1.3 Існуючі підходи до оцінки і вимірювання інвестиційної 
привабливості підприємства 
 
Для оцінки інвестиційної привабливості інвесторами застосовуються різні 
 
21 
 
фінансові показники, до яких належать оцінка фінансового стану та 
прибутковості, оцінка ринкової вартості підприємства, оцінка окупності 
інвестицій та оцінка ефективності використання ресурсів.  
Заснований насамперед на фінансових та виробничих факторах. 
Виділяється серед методів оцінки привабливості інвестиційних проектів як дуже 
точний. При використанні інтегрального методу показники підсумовують п'ять 
блоків, відповідно до того, що вони відображають. 
Після того як підсумували всі блоки, дані заносяться до зведеної таблиці, 
після чого знову підсумовуються. Таким чином, виводиться конкретний 
чисельний показник інвестиційної привабливості. 
Усі підходи мають свої переваги на вирішення певних завдань. Ці підходи 
є альтернативами одне одному, але розширюють можливості оцінки компанії у 
межах аналізу, тому їх можна комбінувати. 
Повноцінний розвиток будь-якого підприємства залежить тільки від 
початкових матеріальних і нематеріальних вкладень, а й від подальшого 
розподілу активів. Як свідчать статистичні дані, українські бізнес-організації 
лише на 50% покривають свою потребу в інвестиціях. Максимальна мобілізація 
всіх джерел інвестування, оцінка пріоритетних напрямів та формування 
грамотної інвестиційної стратегії та інвестиційного потенціалу – це фактори, які 
здатні гарантувати підприємству стабільне функціонування та зростання. 
Що розуміють під поняттям «інвестиційний потенціал»? Слід відразу 
обмовитися, що єдиної дефініції (логічна процедура надання суворо  фіксованого 
сенсу термінам мови цього поняття в економічній науці не існує. Це, своєю 
чергою, відображається на різноманітності підходів та методик у його оцінці. По 
суті, інвестиційний потенціал є набором усіх можливостей та ресурсів 
підприємства, які здатні залучити та ефективно відтворювати інвестиційні 
джерела для подальшого збільшення вартості бізнесу. 
Деякі джерела розглядають його як сукупність власних коштів організації, 
які дають змогу реалізовувати інвестиційні проекти без залучення будь-яких 
коштів з боку. Як показує практика, такий підхід не гарантує використання 
 
22 
 
резервів розвитку компанії. 
Інвестиційний потенціал складається з: 
– фінансового потенціалу: включає потенціал прибутку і амортизаційний 
потенціал;  
– нефінансового потенціалу: майновий потенціал та нематеріальні 
активи, а також кадрово-інтелектуальний потенціал. 
Методи оцінки інвестиційного потенціалу Підприємства - це способи, які 
використовуються при оцінці підприємства, спрямовані на отримання 
конкретного результату. Вибір виду оцінки залежить від підходу до бачення 
подальшої діяльності підприємства потенційним інвестором. 
Оцінюючи інвестиційного потенціалу підприємства дуже важливо 
дотримуватися системного підходу. У такому разі гарантується максимально 
точний результат аналізу. У деяких випадках такий підхід є єдино можливим при 
визначенні потенціалу. 
Основними стимулами розвитку підприємства є мінливість зовнішнього 
середовища та економічного клімату, відповідно до яких змінюються пріоритети 
організації. p align="justify"> Таким чином, потенціал підприємства є резервом 
його розвитку. Через різне тлумачення поняття інвестиційного потенціалу, 
існують різні способи його оцінки, збільшення або скорочення їх кількості при 
аналізі. До найбільш використовуваних відносяться: 
Експертний метод. 
Полягає оцінці кваліфікованими фахівцями рівня інвестиційного 
потенціалу з урахуванням певного переліку показників. Така оцінка може 
розглядати як окремі складові, і потенціал взагалі. Істотним недоліком цього 
може стати суб'єктивність думки фахівців. Однак, при використанні 
висококваліфікованих кадрів, дуже важливим може стати використання 
експертом знань, які ґрунтуються не лише на статистичних даних, доступних 
декільком особам, а й разової власної інформації. 
Бальний метод. 
Застосовується у разі, коли аналізованим показникам необхідно дати як 
 
23 
 
кількісну, а й якісну характеристику. При використанні ключовим в оцінці є 
визначення наборів кінцевих цілей і можливих варіантів їх досягнення. Як 
правило, бальним методом оцінюється кадровий чи трудовий потенціал 
організації. За його реалізації вводиться система оцінювання (п'яти- чи 
десятибальна), за якою аналізуються необхідний рівень матеріальних благ, 
витрати на освіту та підвищення кваліфікації персоналу. На цій основі 
оцінюються витрати на розвиток інтелектуально-кадрового потенціалу. 
Рейтинговий порівняльний аналіз. 
Цей спосіб оцінки інвестиційного потенціалу підприємства 
використовується під час аналізу фінансово-господарську діяльність. У його 
основі лежить порівняння кількох організацій за окремими критеріями. Як зразок 
вибирається найбільш щасливе підприємство у аналізованої області. 
Метод аналогії. 
Оцінюючи інвестиційного потенціалу шляхом аналогій як приклад 
беруться підприємства ідентичної економічної спрямованості і реалізація у яких 
подібних інвестиційних проектів. Важливо враховувати як  наявні у конкурентів, 
і потенційні для аналізованої організації ризики. 
Факторний аналіз. 
Здебільшого цей метод враховує виробничий потенціал підприємства та 
можливості його збільшення. Він характерний систематичний аналіз трудових, 
виробничих, матеріальних чинників, оцінка капіталомісткості інвестиційних 
проектів. 
Оцінка з урахуванням узагальнюючого показника. 
Деякі економісти використовують як узагальнюючий показник 
раціональний обсяг внесення додаткових коштів, необхідні забезпечення 
максимальної прибутковості інвестицій, вже вкладених у це підприємство. 
Можливе використання інших узагальнюючих показників. Бажано, щоб він 
враховував усі часткові характеристики потенціалу. 
Комплексний метод. 
Передбачає всебічну оцінку потенціалу з урахуванням всіх груп 
 
24 
 
показників. За його використання можливе залучення експертів. Його  перевагою 
є можливість врахувати всі аспекти інвестиційного потенціалу підприємства та 
можливість удосконалити методику з урахуванням сфери його діяльності. До 
подібних оцінок найчастіше вдаються інституційні інвестори на кшталт 
фінансових фондів, банків, страхових організацій, кредитних спілок. 
Правильна оцінка інвестиційного потенціалу підприємства дозволяє 
залучити необхідний капітал, успішно розвивати інвестиційні проекти у рамках 
діяльності організації, грамотно задіяти людський ресурс для успішного 
функціонування бізнесу. Грамотна інвестиційна політика може суттєво підняти 
вартість компанії на ринку. 
Для оцінки інвестиційної привабливості необхідно використовувати як 
кількісні, а й якісні показники. Для цього можна використовувати наступну 
комплексну методику, що умовно складається з трьох блоків, кожен з яких 
оцінює ключові фактори функціонування досліджуваного підприємства на ринку 
з використанням набору показників по кожному з напрямків: 
1 блок. Оцінка фінансового стану організації у динаміці та рівня 
розвитку бізнесу. 
2 блок. Оцінка надійності підприємства з погляду аналізу випущених 
підприємством цінних паперів (ринковий підхід). 
3 блок. Оцінка досвіду реалізації інвестиційних проектів (кількість, 
обсяг, ефективність); 
На завершальному етапі комплексної оцінки інвестиційної привабливості 
формується рейтинговий показник. 
І тому пропонується використовувати наступний нормативний ряд темпів 
зростання показників розвитку підприємства [3]: 
 
Тчп >Тпп>Твр>Тдз>Тсс>Тзп                                       (1.1)  
 
де Тчп - темп зростання чистого прибутку, Тпп - темп зростання прибутку 
від продажів, Твр - темп зростання виручки від продажів, Тдз - темп зростання 
дебіторської заборгованості, Тсс – темпи зростання повної собівартості 
 
25 
 
реалізованої продукції, Тзп – темпи зростання фонду зарплати. 
Аналіз включає оцінку величини та динаміки (темпів зростання) чистого 
прибутку, прибутку від реалізації, виручки від реалізації, дебіторської 
заборгованості, загальної собівартості реалізації, заробітної плати. Отримані 
показники темпів зростання порівнюються з нормативними рядами тимчасовими 
(1.1) і порівнюються значення фактичного ряду з нормативним. Для цього автори 
методики пропонують використовувати коефіцієнт Спірмена (K): 
 
      (1.2) 
де di – різниця між фактичним та нормативним значенням показника, n – 
число показників у динамічному ряду. 
Чим значніша відхилення фактичного ряду від нормативного, тим нижча 
ефективність використовуваної компанією - метою стратегії. 
Для оцінки зміни виручки цьому етапі слід здійснити ще одне порівняння 
фактичних і нормативних рядів. Як нормативне автори пропонують 
використовувати наступний ряд: 
  
Твр > Тд > Тс >Тзп,                                 (1.3)  
 
де Тд – темп зростання продуктивності праці, Тс – темп зростання 
чисельності співробітників. 
Відхилення фактичного низки від нормативного який завжди може бути 
оцінено негативно. Зокрема, якщо темпи зростання чисельності працівників та 
фонду оплати праці відстають від темпів зростання виручки від реалізації 
продукції та продуктивності праці, то це може свідчити про підвищення 
ефективності використання трудових ресурсів. 
На цьому етапі пропонується провести оцінку якості прибутку цільової 
компанії. Для цього рекомендується розрахувати такі показники, як 
рентабельність продажів (по прибутку від продажу та чистого прибутку), 
коефіцієнти платоспроможності та зміцнення платоспроможності, виробничо - 
 
26 
 
фінансовий важіль, леверидж, сумарний ризик (total leverage), коефіцієнт 
достатності прибутку. Низька якість прибутку пов'язана з високим фінансовим 
ризиком та негативно характеризує цільову компанію в очах інвестора. 
На наступному етапі аналізується зміна ринкової капіталізації цільової 
компанії. Позитивна динаміка цього показника свідчить про привабливість 
компанії для інвестора [52]. 
Таким чином, при використанні цієї методики можна зробити досить 
чіткий висновок про рівень інвестиційної привабливості об'єкта інвестування. 
2 етап. Оцінка рівня бізнес-розвитку організації 
Як тільки розраховуються показники кожного напряму розвитку 
підприємства, загальна оцінка фінансового стану та розвитку бізнесу 
підприємства визначається як середньозважене значення, отримане шляхом 
множення бала на його вагове значення, що оцінюється експертно-аналітичними 
методами, такими як, наприклад, аналіз ієрархій Т. Сааті, координація з 
критеріям та ін. 
Завершальним етапом цього блоку є формування рейтингової оцінки 
комплексного показника для цього етапу. 
Слід зазначити, деякі блоки методики що неспроможні реально відбивати 
об'єктивні мети оцінки інвестиційної привабливості, тому їх можна коригувати з 
зміни вагових значень аналізованих напрямів. Так, якщо суспільство є 
товариством з обмеженою відповідальністю, то другий блок стає неактуальним, 
що вимагає коригування, яке можна зробити за допомогою методів, як і в 
першому випадку, наведених у таблиці 1.4. 
Заключний етап формування рейтингової оцінки комплексного показника 
інвестиційної привабливості підприємства складає основі даних таблиці 7. 
Отриманий комплексний показник найточніше описує всі найбільш 
значущі напрями як функціонування підприємства над ринком, але дозволяє 
визначити "слабкі " боку, дає можливість розробити заходи поліпшення 
діяльності. 
 
 
27 
 
Таблиця 1.4 - Значимість різних напрямів аналізу в комплексному 
показнику для різних типів підприємств 
Вага напряму в загальній оцінці 
Для підприємств, Для підприємств, 
Напрями які є учасниками які не є учасниками 
ринку цінних ринку цінних 
паперів паперів 
Фінансовий стан та бізнес-розвиток 
0,55 0,75 
організації 
Аналіз цінних паперів підприємства 0,35 - 
Аналіз економічної ефективності   
проектів, що реалізуються на 0,2 0,35 
досліджуваному підприємстві 
 
Таблиця 1.5 - Комплексна оцінка інвестиційної привабливості 
підприємства [22, 27, 35, 52] 
Рейтинг 
Оцінка, 
інвестиційної Комплексна характеристика підприємства 
бал 
привабливості 
Позитивний фінансовий стан і бізнес-розвиток, підприємство 
надійно з точки зору аналізу цінних паперів, регулярні і значні 
I 4,5-5 
об'єми. інвестиційних проектів. Висока інвестиційна 
привабливість 
Практично позитивно фінансовий стан, рівень бізнес-розвитку 
зіставимо з середньо-ринковим, можливий ризик втрати з точки 
II 3,5-4,4 
зору аналізу. цінні проекти на даному підприємстві. 
Інвестиційна привабливість вище середньоринкової 
Високий ризик втрати платоспроможності, рівень бізнес-
розвитку нижчий середньорічного, високий ризик втрат з точки 
III 2,8-3,4 
зору аналізу цінних паперів. ы. Інвестиційна привабливість  
співставна зі середньоринковою 
Підприємство знаходиться в критичній ситуації, низький рівень 
бізнес-розвитку, високий ризик втрат з точки зору аналізу 
IV 2-2,7 
цінних паперів, рідко реалізуються ефективні інновації. Низька 
інвестиційна привілейність 
V 1-1,9 Підприємство знаходиться на межі банку, критичний рівень 
бізнес-розвитку, критичний рівень ризику з точки зору аналізу 
цінних паперів, підприємство. 
Підприємство інвестиційно-непривабдивою 
 
Пропонований підхід досить трудомісткий, але дозволяє врахувати 
найбільше чинників, отже, дати найбільш об'єктивну оцінку інвестиційної 
 
28 
 
привабливості організації та знизити ризики потенційного інвестора. 
Таким чином, ідея нового продукту або проекту, хоч би якою блискучою 
вона здавалася творцю, все одно повинна переконати власників, менеджерів або 
фінансові інститути (при залученні зовнішнього фінансування) в унікальності 
проекту, у необхідності інвестицій. А саме, потрібне обґрунтування 
інвестиційної привабливості проекту. 
Більшість підприємців, топ-менеджерів та лінійних менеджерів 
стикаються з необхідністю просування своїх ідей власникам, залучення 
інвестицій для реалізації своїх проектів. Вирішуючи знайти інвестиції в проект, 
потрібно точно розуміти, що ніхто, навіть найдружелюбніший інвестор, не дасть 
грошей просто тому, що йому сподобалася ідея. Що насамперед цікавить тих, 
хто займається фінансовими вкладеннями? Приватна вигода чи особистий 
інтерес. Одним із інструментів переконання інвесторів є відомий бізнес-план 
проекту. 
Інвестиційна привабливість проекту це комплексний показник, що 
характеризує доцільність інвестування в даний проект. Він відображає ставлення 
інвестиційного потенціалу до ризиків, пов'язаних із проектом. Тобто необхідно 
розуміти ставлення рівня очікуваного доходу, терміну окупності, майбутніх 
перспектив інвестиційного проекту до ризиків неповернення капіталу, 
неотримання доходу від проекту. Очікувані  інвестиційні показники мають 
відбивати фактичну інвестиційну привабливість. Аналіз інвестиційної 
привабливості повинен переконати осіб, які приймають рішення, у тому, що: 
проект спрямований на максимізацію ринкової вартості підприємства; виявлено 
основні ризики його реалізації; 
було проведено оцінку впливу таких ризиків на хід реалізації проекту та 
розроблено стратегію управління такими ризиками; 
визначаються обсяги необхідних ресурсів та способи їх залучення на 
найбільш вигідних умовах. 
Важливою частиною оцінки інвестиційної привабливості проекту є 
підготовка фінансового плану, моделі проекту, що відбиває фінансові потоки. 
 
29 
 
Розрахунок фінансової моделі проекту-досить складний і трудомісткий процес, 
що вимагає: 
Основна складність рішення полягає в деталях розрахунку кожної із 
складових фінансової моделі. І саме з цим стикається будь-який фахівець, 
намагаючись перевести свою ідею у кількісні показники. 
Ви можете спробувати створити фінансову модель самостійно або 
звернутися до фахівців, у будь-якому випадку вихідні дані будуть необхідні для 
складання. Щодо легко зробити оцінку початкових інвестицій, достатньо 
спрогнозувати всі витрати, які будуть необхідні доти, доки продукт не буде 
виведений на ринок, проект не буде запущений у реалізацію — тобто витрати на 
розробку та виведення на ринок.  
Складніше скласти фінансовий план після того, як проект введено в 
експлуатацію. Причому найбільші труднощі пов'язані з отриманням адекватного 
прогнозу ринкового можливого доходу від реалізації нового проекту. 
  
 
30 
 
РОЗДІЛ 2. ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 
 
 
2.1. Організаційно-економічна характеристика підприємства 
 
06 грудня 2923 року Товариство з додатковою відповідальністю «Русь» , змінило 
назву та організаціно- правову форму на Товариство з обмеженою 
відповідальністю «Русь СК». ЄДРПОУ 00856924 
Назва підприємства - Товариство з обмеженою відповідальністю 
«Русь» [68], створено для здійснення фінансово-господарської діяльності 
відповідно України, регламентується ЗУ «Про товариства з обмеженою 
відповідальністю» № 14-ФЗ від 08.02.1998 р.  
Організація зареєстрована жовтень 1995 року. Генеральний директор – 
Пилипенко Іван Васильович, на підставі наказу №6 від 03.06.2021р. Мета 
створення Товариства отримання прибутку та насичення ринку товарами та 
послугами. 
Суспільство має у власності відокремлене майно, яке враховується на його 
самостійному балансі, може від свого імені набувати та здійснювати майнові та 
особисті немайнові права, нести обов'язки, мати рахунки в банках, бути 
позивачем та відповідачем у суді.  
ТОВ "Русь" знаходиться за адресою: 19715, с. Гельмязів, Золотоніського 
району, Черкаської області, вулиця центральна, будинок 4А, 
Основний вид економічної діяльності – 46.69.9 Торгівля оптова  іншими 
машинами, приладами, апаратурою і     обладнанням загально промислового та 
спеціального призначення. 
Додаткові види діяльності ТОВ «Русь»: 
-46.1 торгівля оптова за винагороду або на договірній основі; 
-46.4 Торгівля оптова непродовольчими  споживчими товарами; 
-46.6 Торгівля оптова іншими машинами, обладнанням  і приладдям; 
-46.9 Торгівля оптова неспеціалізована; 
-47.5 Торгівля роздрібна іншими побутовими виробами спеціалізованих 
 
31 
 
магазинах; 
-47.9 Торгівля роздрібна поза магазинами, наметами, ринками; 
-52.2 транспортна допоміжна діяльність; 
-52.29 Діяльність допоміжна інша, пов'язана з перевезеннями; 
-74.20 Діяльність у сфері фотографії; 
-74.30 Діяльність з письмового та усного перекладу; 
-82.92 Діяльність із пакування товарів. 
Статутний капітал суспільства складається з допомогою майнового 
вкладу засновників. 
Компанія «Русь» має багаторічний досвід у галузі проектування, розробки 
та виготовлення запасних і комплектуючих частин. До факторів успішної 
діяльності даної компанії можна віднести такі: 
- висока кваліфікація спеціалістів; 
- постійне вдосконалення бази знань технічних спеціалістів компанії; 
- точність обчислень та ретельність складання документації; 
- оперативність; 
- виконання заявлених робіт у погоджений термін; 
- відповідність готового виробу заявленим характеристикам; 
- широкий спектр можливостей виробництва (завдяки наявності 
власних виробничих площ); 
Основним органом управління в організації є генеральний директор, йому 
підпорядковуються директори з продажу, головний бухгалтер та інші. Директор 
– ключова ланка у кадровій системі. Спираючись на апарат, керівник спрямовує 
діяльність всього колективу організації. Він одночасно і представник вищої 
ланки управління (або власника) в управлінському колективі, і лідер колективу. 
Це дві складові ефективного керівництва. 
Проте, нормальне функціонування компанії неможливо уявити без 
злагоджено діючого відділу постачання. На даний момент у цьому відділі 
працює один співробітник. Він здійснюють великий пласт роботи, пов'язаний як 
з логістичною діяльністю, так і безпосередньо з наповненням складу готової 
 
32 
 
продукції та контролем залишків. 
Кваліфікація дозволяє з упевненістю стверджувати, що здатність у короткі 
терміни знайти відповідне співвідношення ціни та якості продукції/послуг, що 
закуповується. 
Організація охоче інвестує сили та кошти у розвиток подальшої співпраці 
з уже перевіреними партнерами. За роки роботи компанії було налагоджено 
міцні відносини з багатьма постачальниками продукції. 
Не менш важливим фактором успішної діяльності ТДВ «Русь»  є перевірка 
якості продукції. Продукція, що поставляється замовнику, проходить 
багатоступінчастий контроль якості, піддається відповідним технічним 
випробуванням.  
Вироби, що відповідають заявленим технічним характеристикам, 
отримують обов'язковий корпоративний сертифікат відповідності компанії, що 
підтверджує високу якість продукції, що поставляється. 
На підтвердження того, що ТДВ «Руст» є успішним у сфері своєї 
діяльності, є дані звіту про фінансові результати (таблиця 2.1). У 
досліджуваному періоді спостерігається зростання виручки, що свідчить про 
збільшення обсягу продажу. Це свідчить про високу якість продукції, 
налагоджених каналах збуту та ефективних рекламних заходах. 
Дохід від продажу є основним джерелом покриття витрат підприємства. 
Таким чином, систематичне зростання доходу говорить про ефективну систему 
менеджменту в організації, вміння керівництва грамотно налагодити виробничу 
та збутову діяльність, а також про позитивну тенденцію по підприємству 
загалом. 
Попри зростання собівартості продажів, інших витрат і прибуток, 
спостерігається істотне збільшення чистого доходу організації. Це свідчить про 
ефективну діяльність ТОВ «Русь». Можна сказати, що компанія є надійним 
постачальником продукції, а також гарантує якість та оперативну доставку. 
 
 
 
33 
 
Таблиця 2.1 - Показники діяльності організації, тис. грн. 
 
    Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023 р. від 
2021 р., % 
Виторг 233453 224366 262192 112,3 
Собівартість продажів 192616 183378 217268 112,8 
Валовий прибуток 40837 40988 44924 110,0 
Комерційні витрати 31311 28549 34191 109,2 
Прибуток від продажу 9526 12439 10733 112,7 
відсотки до отримання - 189 15 у 15 разів 
Відсотки до сплати 1499 1722 1288 85,9 
інші доходи 186 1503 5166 у 27 разів 
Інші витрати 1920 3528 4696 у 2,4 разів 
Прибуток до оподаткування 6293 8881 9930 157,8 
Поточний податок на 1380 2287 1806 130,9 
прибуток 
Чистий прибуток 4902 6574 8139 166,0 
 
Відповідно до Положення з ведення бухгалтерського обліку та звітності до 
відповідальності організацію бухгалтерського обліку покладено керівника 
організації. Він створює необхідні умови для правильного ведення 
бухгалтерського обліку, забезпечує обов'язкове виконання всіма підрозділами та 
службами, а також працівниками, які мають відношення до обліку, вимоги 
головного бухгалтера щодо порядку оформлення та подання для обліку 
документів та відомостей. Бухгалтерський облік для підприємства здійснюється 
бухгалтерією, що є її  самостійним структурним підрозділом (службою), чи 
централізованою бухгалтерією, що покладається головним бухгалтером. 
Аналіз економічного потенціалу організації доцільно розпочинати з 
визначення майнового стану підприємства (таблиця 2.2). 
 
 
34 
 
Таблиця 2.2 - Аналіз майнового стану 
 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023 р. до 
2021 р., % 
Динаміка майна 1, 023 1, 091 1, 158 113, 2 
Частка необоротних активів у майні 0, 089 0, 088 0, 056 62, 9 
Частка оборотних активів у майні 0, 911 0, 912 0, 944 103, 6 
Частка запасів в оборотних активах 0, 600 0, 597 0, 529 88, 2 
Частка дебіторської заборгованості в     
оборотних активах 0, 374 0, 384 0, 437 116, 9 
 
З даних видно, що ТДВ «Русь» протягом досліджуваного періоду впевнено 
нарощує свої майнові активи – спостерігається зростання на 13,2% період. 
Значну частку у загальній сумі активів займають оборотні кошти (94,4% у 2023 
р.), що пояснюється збутовою специфікою діяльності організації. У свою чергу, 
в оборотних активах переважають запаси та дебіторська заборгованість, що може 
свідчити про наявність великих замовлень від постійних покупців у 
довгостроковому періоді. 
Для повноти аналізу визначимо основні показники платоспроможності та 
фінансової стійкості ТДВ «Русь» (таблиця 2.3). 
За результатами аналізу показників платоспроможності та фінансової 
стійкості організації можна зробити висновок про фінансову стійкість ТОВ 
«Русь» у довгостроковій перспективі, тому що всі основні показники 
відповідають нормативним значенням. 
Коефіцієнт поточної ліквідності за досліджуваний період має тенденцію до 
зростання. У 2023 році на 1 грн.. короткострокових зобов'язань припадає 1,812 
грн. ліквідних коштів. Це свідчить про те, що організація має достатній обсяг 
вільних ресурсів, що формуються за рахунок власних джерел. 
Високий рівень коефіцієнта маневреності власного капіталу (0,886 у 2023 
р.) відображає стабільне фінансове становище організації, сприятливу структуру 
її фінансових джерел та низький рівень фінансового ризику для кредиторів. 
 
35 
 
Таблиця 2.3 - Динаміка показників платоспроможності та фінансової стійкості 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023 р. до 
2021 р., % 
Коефіцієнт поточної 1,390 1,588 1,833 1,319 
ліквідності 
Коефіцієнт критичної 0,526 0,621 0,843 160,3 
ліквідності 
Коефіцієнт забезпеченості     
оборотних активів власними 0,28 0,37 0,454 162,1 
коштами 
Коефіцієнт забезпеченості 0,467 0,619 0,859 183,9 
запасів власними коштами 
Коефіцієнт маневреності 0,742 0,794 0,886 119,4 
власного капіталу 
Коефіцієнт автономії 0,344 0,425 0,484 141 
Коефіцієнт фінансової     
стійкості (забезпеченості 0,434 0,513 0,540 
довгостроковими джерелами 
фінансування) 
Коефіцієнт довгострокового 0,001 0,001 0,001 100,0 
залучення позикових коштів 
Фінансовий важіль 2,904 2,351 2,064 71,1 
 
Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами у 2023 
р. становив 0,859. Це говорить про те, що матеріальні запаси покриті власними 
джерелами і не потребують залучення позикових. 
Фінансове становище підприємства перебуває у безпосередньої залежність 
від цього, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються на 
реальні гроші. Для оцінки ефективності використання оборотних коштів 
застосовуються показники оборотності активів. При проведенні аналізу 
 
36 
 
використовується дві групи показників оборотності (ділової активності): 
коефіцієнти оборотності та періоди обороту (таблиця 2.4 ). 
 
Таблиця 2.4 – Аналіз ділової активності ТОВ «Русь» за 2021-2023 роки. 
 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023 р. до 
2021 р., % 
Коефіцієнт оборотності активів 3,786 3,908 4,055 107,1 
Коефіцієнт оборотності оборотних 4,274 4,288 4,363 102,1 
активів 
Коефіцієнт оборотності запасів 7,78 6,87 7,57 97,2 
Коефіцієнт оборотності дебіторської 12,48 10,68 9,16 73,4 
заборгованості 
Коефіцієнт оборотності власного 12,34 8,80 7,80 63,2 
капіталу 
Коефіцієнт оборотності 16,55 10,91 14,58 88,0 
кредиторської заборгованості 
Тривалість періоду обігу активів 96 93 90 93,8 
Тривалість періоду обороту 85 85 84 98,8 
оборотних активів 
Тривалість періоду обігу запасів 46 52 47 102,8 
Тривалість періоду обігу дебіторської 29 34 39 136,3 
заборгованості 
Тривалість періоду обороту власного 29 41 46 158,31 
капіталу 
Тривалість періоду обороту 22 33 25 135,3 
кредиторської заборгованості 
Операційний цикл 62 83 129 208,1 
Фінансовий цикл 30 55 102 340,0 
 
37 
 
Коефіцієнт оборотності оборотних активів зменшився за досліджуваний 
період 7,1%, характеризуючи зростання кількості оборотів, здійснюваних 
оборотними коштами за плановий період. У той самий час зменшення 
коефіцієнта оборотності власного капіталу 33% є негативним моментом, 
оскільки означає зменшення суми виручки, що припадає на 1 р. власного 
капіталу. 
Тривалість обороту запасів відбиває час у днях, протягом якого запаси 
перетворюються на продані товари. На підприємстві цей показник за 
досліджуваний період значно зменшився, характеризуючи раціональне 
використання матеріальних ресурсів організації. 
Збільшення фінансового та операційного циклів свідчить про те, що у 
компанії виникають проблеми із оборотністю товарів та поверненням 
дебіторської заборгованості. Рекомендується вживати запобіжні заходи щодо 
запобігання випадкам виникнення простроченої дебіторської заборгованості, а 
також орієнтуватися на попит покупців при формуванні запасів товарів. 
Ефективність виробничої діяльності характеризується  показником 
рентабельності. У 2023 році рентабельність продаж ТДВ "Русь" склала 3,1%. Для 
збутової сфери цей показник перебуває у оптимальних межах ефективності 
виробничої діяльності. 
Таким чином, аналіз економічного потенціалу ТДВ «Русь» показав 
стабільне фінансове становище організації та високий рівень її забезпеченості 
ліквідними коштами (у т. ч. позиковими). 
 
 
2.2 Аналіз показників конкурентоздатності як складних інвестиційної 
привабливості підприємства 
 
Однією з найважливіших умов успішного управління організацією є всебічна 
оцінка її діяльності з метою оптимізації наявних ресурсів таїх раціонального 
розподілу. Оцінка показників, що характеризують інвестиційну привабливість 
 
38 
 
ТОВ «Русь» включає аналіз структури, динаміки та ефективності використання 
основних виробничих фондів та оборотних активів, аналіз прибутковості та 
рентабельності, ділової активності підприємства. 
Аналіз складу та структури основних засобів дозволяє оцінити їх 
співвідношення з погляду ступеня їх використання у виробничому процесі. Від 
змін у структурі основних засобів та їх руху великою мірою залежить технічний 
рівень виробництва (таблиця 2.5). 
 
Таблиця 2.5 – Склад та структура основних фондів підприємства 
 
 2021 р. 2022 р. 2023 р.  
Сума, Уд. Сума, Уд. Сума, Уд. Структурне 
Вид фондів 
тис. н. вага, % тис. н. вага, тис. н. вага, зрушення, % 
% % 
Будівлі та споруди 971 19,82 1049 19,88 952 24,71 4,89 
Машини та 3534 72,17 3868 73,27 2673 69,41 -2,76 
обладнання 
Транспортні засоби 367 7,5 343 6,49 215 5,59 -1,91 
Виробничийта        
господарський 8 0,16 7 0,14 4 0,11 -0,05 
інвентар 
Інші види основних 17 0,35 12 0,22 7 0,18 -0,17 
засобів 
Разом 4897 100 5279 100 3851 100 х 
 
У структурі основних фондів ТОВ «Русь» найбільшу частку займають 
машини та обладнання: у 2023 році 69,41%, а найменше значну вагу має 
виробничий і господарський інвентар – 0,11–0,16% за досліджуваний період. 
При аналізі функціональної власності основних виробничих фондів було 
виявлено, що на частку активної частини основних засобів у 2023 році припадає 
75%. Загалом співвідношення окремих категорій виробничих фондів на 
підприємстві залишається незмінним (рисунок 2.1). 
 
39 
 
 
 
Рисунок 2.1  - Склад та структура основних фондів, % 
 
Аналіз вікового складу фондів має важливе значення, оскільки отримані 
дані дозволяють встановити рівень розвитку технічної бази та оснащеності 
виробництва, а також співвідношення окремих груп основних фондів, що 
склалися, і намітити шляхи поліпшення їх структури. Технічний стан фондів 
характеризується рівнем їх зношеності та придатності, а також рівнем оновлення 
та вибуття фондів. 
При оцінці стану та руху основних засобів необхідно розглянути ряд 
показників, що характеризують зношування та придатність основних засобів, а 
також ступінь оновлення (таблиця 2.6). 
Внаслідок оцінки відтворення основних фондів було виявлено, що у 2023 
році фонди оновлюються швидше, ніж у 2021-2022 роках. Так, у звітному році 
надійшло на 106,06% основних фондів більше, ніж у базисному. 
 
 
 
 
 
 
40 
 
 Таблиця 2.6 – Динаміка показників стану та руху основних засобів 
     
    
Відхилення 2023 р. 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. від 2021 р. 
+/- % 
Початкова вартість початку 
4641 4713 3531 -1110 76,08 
року, тис.р. 
Сума зносу початку року, 
2326 2488 1771 -555 76,13 
тис. р. 
Залишкова вартість на 
2315 2225 1760 -555 76,04 
початок року, тис. н. 
Надходження, тис. н. 562 1157 640 78 113,85 
в т.ч.: 
562 1157 640 78 113,85 
а) нових коштів 
Вибуття, тис. н. 50 25  -50 0,00 
Початкова вартість на кінець 
5153 5845 4171 -982 80,94 
року, тис. н. 
Сума зносу на кінець року, 
2721 2931 2093 -628 76,91 
тис. н. 
Залишкова вартість на 
2433 2914 2078 -354 85,44 
кінець року, тис. н. 
Коефіцієнт надходження Кп 0,109 0,198 0,153 - 140,66 
Коефіцієнт оновленняпро 0,109 0,198 0,153 - 140,37 
Коефіцієнт вибуття Квиб 0,011 0,005  - 0,00 
Коефіцієнт придатності на 
початок рокуК0 0,499 0,472 0,502 - 100,60 
пригод 
Коефіцієнт придатності на 
кінець року К1 0,472 0,502 0,498 - 105,51 
пригод 
Коефіцієнт зносу на 
початок року К0 0,501 0,528 0,498 - 99,40 
вив 
Коефіцієнт зносу на 
кінець року К1 0,528 0,498 0,502 - 95,08 
вив 
 
На початок звітного року виробничі кошти зношені на 49,8%, а наприкінці 
– на 50,2%. Відповідно, придатними до господарської діяльності початку року є 
50,2%, але в кінець року – 49,8%. У цьому спостерігається зростання коефіцієнта 
придатності за досліджуваний період 5,51%. 
 З даних видно, що підприємство йде шляхом відновлення основних 
фондів, поступово замінюючи зношене обладнання новим. Для підвищення 
ефективності виробництва рекомендується спрямовувати додаткові кошти 
розширене відтворення основних фондів. 
Не менш важливим етапом є аналіз ефективності використання 
 
41 
 
основних засобів. Узагальнюючим показником ефективності використання 
основних засобів є фондовіддача, яка характеризує величину виробленої 
продукції, що припадає на одиницю вартості основних засобів. Факторний 
аналіз фондовіддачі представлений у таблиці 2.7. 
 
Таблиця 2.7 - Динаміка показників ефективності використання 
основних засобів 
 Базовий рік Звітний рік (202В3 ідхилення (+, -
Показник (2021 р.) р.) ) 
Виторг, тис. н. 233 453 262 192 28 739 
Середньорічна вартість основних 4 897 3 851 -1 046 
виробничих фондів, тис. н. 
Фондовіддача, нар. 47, 67 68, 08 20, 41 
Фондовіддача при валовій продукції  
базисного року та наявності основних 
60, 62 
виробничих фондів звітного року, нар. 
Відхилення фондовіддачі за рахунок 7, 46 
зміни а) обсягу продукції 
б) вартості основних виробничих фондів 12, 95 
 
За досліджуваний період фондовіддача збільшилася на 20,41 грн., у т. 
ч. за рахунок зростання вартості реалізованої продукції на 28739 тис. грн. 
фондовіддача зросла на 7,46, а під впливом зниження вартості основних 
виробничих фондів збільшилася на 12,95 грн. Зростання фондовіддачі 
відбулося в результаті модернізації виробництва, що згодом позитивно 
вплине на збільшення випуску продукції підприємства. 
Для забезпечення стабільного виробництва підприємство має мати 
певну кількість оборотних коштів, які функціонують у двох сферах – 
виробництва та обігу. До оборотних виробничих фондів відносяться 
виробничі запаси та витрати в незавершеному виробництві. 
 
Для характеристики ефективності використання оборотних виробничих 
 
42 
 
фондів ТДВ «Русь» використовуємо систему узагальнюючих та приватних 
показників (таблиця 2.8). 
 
Таблиця 2.8 - Динаміка показників складу та ефективності використання 
оборотних коштів 
    Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023 р. до 2021 р. 
+/- % 
Виторг від реалізації продукції, тис. 
233453 224366 262192 28739 112,3 
н. 
Оборотні кошти – всього, тис. н. 50020 54638 65539 15519 131,0 
у т. ч. виробничі запаси 17993 21215 20096 2102 111,7 
запаси у незавершеному 
8997 8160 9701 705 107,8 
виробництві 
Коефіцієнт оборотності      
оборотних виробничих фондів 4,67 4,11 4,00 -0,67 85,7 
Коефіцієнт закріплення      
оборотних виробничих фондів 0,21 0,24 0,25 0,04 116,7 
Тривалість періоду обороту      
оборотних виробничих 77,13 87,67 89,99 12,85 116,7 
фондів 
 
За досліджуваний період вартість оборотних виробничих фондів зросла на 
15519 тис., зокрема з допомогою надходження виробничих запасів – на 2102 тис. 
У цьому спостерігається зростання ефективності використання оборотних 
виробничих фондів. Оборотність оборотних виробничих фондів зросла на 12,85 
днів за 2021-2023 рр., а коефіцієнт закріплення має тенденцію до зростання, що 
говорить про зниження фінансової ефективності роботи підприємства. 
Для характеристики інвестиційної привабливості необхідно оцінити 
показники конкурентоспроможності підприємства. 
Рівень конкурентоспроможності підприємства можна визначати багатьма 
принципами та методами. Кожен з них має свої переваги та недоліки. Базовими 
принципами оцінки рівня конкурентоспроможності підприємства є 
комплексність, системність, об'єктивність, динамічність, безперервність, 
оптимальність. 
 
43 
 
Загальний порядок дослідження, оцінки та, в цілому, управління 
конкурентоспроможністю підприємства охоплює такі принципові етапи: 
виявлення факторів зовнішнього та внутрішнього середовища, що впливають на 
рівень конкурентоспроможності підприємства, та оцінка їхньої значущості; 
угруповання факторів, аналіз їх внутрішньогрупових та міжгрупових 
взаємозв'язків; оцінка впливу обраних для дослідження факторів (або груп 
факторів) на рівень конкурентоспроможності підприємства та кількісне 
визначення рівня; прогнозування змін включених у модель факторів у результаті 
можливих змін умов зовнішнього та внутрішнього середовища; прогнозування 
рівня конкурентоспроможності підприємства; з'ясування шляхів та методів 
підвищення конкурентності; розробка комплексу заходів щодо підвищення 
конкурентоспроможності; оцінка прямих та опосередкованих витрат на 
реалізацію розроблених заходів; вибір критерію ефективності заходів щодо 
підвищення конкурентоспроможності підприємства; визначення ефективності 
розроблених заходів та вибір оптимального комплексу регулюючих впливів; 
ухвалення відповідних управлінських рішень. 
Методи оцінки конкурентоспроможності підприємства бувають 
індикаторні, а саме метод різниць, метод рангів, матричні, метод балів. за 
напрямами формування інформаційної бази методи розрізняють критеріальні, 
експертні. За способом відображення кінцевих результатів – математичні, 
графічні. 
Залежно від методу оцінки конкурентоспроможності може 
розраховуватися загальний показник конкурентоспроможності потенціалу 
підприємства чи шляхом зіставлення з показниками підприємств-конкурентів 
надаватися пряма оцінка рівня конкурентоспроможності в кожному напрямку. 
Важливість розрахунку коефіцієнта конкурентоспроможності 
підприємства, експертним шляхом було визначено коефіцієнти значущості 
критеріїв. Розрахунок критеріїв та коефіцієнта конкурентоспроможності 
підприємства проводиться за формулою середньозваженої арифметичної. 
Запропонований метод є досить простим у використанні, не вимагає великого 
 
44 
 
масиву вхідної інформації та допомагає виявити та показати сильні та слабкі 
сторони підприємства, а також охоплює всі найважливіші оцінки господарської 
діяльності підприємства; дозволяє швидко та об'єктивно отримати картину 
становища підприємства на галузевому ринку. 
Розглянутий метод має явні переваги: він зручний використання, охоплює 
основні напрями діяльності такий організації. Водночас в його основу закладено 
експертну оцінку показників вагомості кожного коефіцієнта, а така оцінка не 
може вважатися абсолютно перевіреною. 
Основним джерелом даних щодо розрахунку інтегрального коефіцієнта 
конкурентоспроможності служить бухгалтерська і статистична звітність 
підприємства. 
Розрахунок коефіцієнта конкурентоспроможності підприємства 
проводиться за формулою середньої виваженої арифметичної: 
 
                       (2.1) 
 
де ЕП – критерій ефективності виробничої діяльності , 
ФП – критерій фінансового стану підприємства 
ЕС - критерій ефективності організації збуту та просування товару на 
ринку; 
КТ – критерій конкурентоспроможності товару; 
0,15; 0,29; 0,23; 0,33 – вагові коефіцієнти критеріїв 
Розрахунок критерію ефективності виробничої    діяльності виконуємо за 
формулою: 
ЕП= 0,31 І + 0,19Ф + 0,40РТ+0,10П,                    (2.2) 
 
де І - Витрати виробництва на одиницю продукції; Ф - фондовіддача; 
Рт – рентабельність товару; 
П – продуктивність праці; 
0,31; 0,19; 0,40; 0,10 – вагові коефіцієнти показників. 
 
45 
 
Для розрахунку критерію фінансового стану підприємства використовуємо 
формулу: 
ФП= 0,29 КА+ 0,20КП+ 0,36 КЛ+ 0,15КПро,                       (2.3)  
де КА-коефіцієнт автономії підприємства; 
Кп – коефіцієнт платоспроможності підприємства; Кл – коефіцієнт 
ліквідності підприємства; 
Ко-коефіцієнт оборотності оборотних коштів; 
0,29; 0,20; 0,36; 0,15 – вагові коефіцієнти показників. 
 
Розрахунок критерію ефективності організації збуту та просування товару 
може бути представлений у такому вигляді: 
 
ЕЗ= 0,37РП+ 0,29КЗ+ 0,21КМ+ 0,14КР,                             (2.4) 
де РП - рентабельність продажів; 
Кз - коефіцієнт затоваренності готовою продукцією; 
км – коефіцієнт завантаження виробничих потужностей; 
Кр - коефіцієнт ефективності реклами та засобів стимулювання збуту; 
0,37; 0,29; 0,21; 0,14 - вагові коефіцієнти показників. 
Розрахунок критерію конкурентоспроможності товару проводиться за 
такою формулою: 
Кт= К / Ц,                                                                        (2.5)  
де К – коефіцієнт якості товару; Ц-ціна товару. 
 
Відповідно до алгоритму на першому етапі визначаємо чотири групи 
економічних показників, що характеризують діяльність підприємства та 
конкурентоспроможність товару (таблиця 2.9). 
 
 
 
 
 
46 
 
Таблиця 2.9 - Показники діяльності організації [15] 
 
 
Найменуванн Значення 
Правило 
япоказника 
розрахунку 2016 р. 2021 р. 2022 р. 
А Б1 2 3 4 
Показники, що характеризують ефективність виробничої діяльності 
Недоліки виробництва на І = валові витрати / обсяг випуску продукції = (ф.2 
одиницю продукції, нар. с. 2120 + с. 2210 + с. 2220) / ф.2 с. 2110 0,96 0,94 0,96 
(І) 
Фондовіддача, млн. н. (Ф) K ф = прибуток від реалізації / середньорічна    
вартість основних фондів = ф.2 с. 2110/0,5×ф.1 с. 31,36 44,10 57,44 
1150 
Рентабельність товару, %. РТ= Чистий прибуток / собівартість продукції =ф. 
(РТ) 2 с. 2200/ф. 2 с .2120 + 2210 + 2220 0,04 0,06 0,04 
Продуктивністьпраці, П = Виторг від реалізації / середньооблікова    
млн.р./чол. (П) чисельність працівників = ф. 2 с. 2110 / (ф. №П - 9727,21 9755,04 10487,68 
4) 
ЧСР 
Показники, що характеризують фінансовий стан підприємства 
Коефіцієнт автономії ДоА= Власний капітал / загальна сумаджерел    
(КА) фінансування = ф. 1 с. 1300/ф. 1 с. 0,34 0,43 0,48 
1700 
Коефіцієнтплатежі- ДоП= власний капітал / загальні зобов'язання =ф. 1    
здібності (ДоП) с. 1100 + 1200/ф. 1 с. 1400 + 1500 + 1450 – 1530 1,53 1,74 1,94 
Коефіцієнт абсолютної ДоЛ= кошти та швидко реалізованіцінні папери /    
ліквідності (КЛ) короткострокові зобов'язання = ф. 1 с. 1240+с. - - 0,03 
1250/ф. 1 с .1510 + с .1520 + с 1550 
Коефіцієнт  оберне- ДоПро= Виручка від реалізації /    
ванності оборотних середньорічнийзалишок коштів = ф. 2 с. 4,67 4,11 4,00 
коштів (ДоПро) 2110/ф. 1 с. 
1200 
Рентабельність продажів, РП= чистий прибуток / прибуток від реалізації = ф. 
% (РП) 2 0,04 0,06 0,04 
с. 2200/ф. 2 с. 2110 
Коефіцієнт затовченості ДоЗ= Обсяг нереалізованої продукції /    
готовою продукцією (КЗ) обсягпродажів = ф. №5 – залишок готової - - - 
продукції / ф. 2 с. 2110 
Коефіцієнт завантаження ДоМ= Виторг від реалізації / виробничаплоща =    
виробничих потужностей, ф. 2 с. 2110/ф. 2 с. 2120 1,21 1,22 1,21 
млн.р./м2(КМ) 
Коефіцієнт     
ефективності реклами ДоР= Витрати на рекламу та стимулювання збуту 
0,27 0,10 1,11 
та засобів /приріст прибутку від реалізації 
стимулювання 
збуту (ДоР) 
Показники, що характеризують конкурентоспроможність 
товару 
Комплексний метод оцінки. Дані взяті з 
Якість товару (К) 15 15 15 
маркетингового дослідження 
Ціна товару (Ц)  75 80 83 
 
На другому етапі алгоритму розраховуємо критерії оцінки діяльності 
 
47 
 
підприємства за формулами 2.2-2.5. 
На етапі виконуємо розрахунок інтегрального коефіцієнта 
конкурентоспроможності підприємства за такою формулою 2.1. Розрахунки всіх 
критеріїв зображено  у таблиці 2.10. 
 
Таблиця 2.10 - Критерії оцінки діяльності 
 
 Значення показників Абсолютна зміна 
 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2022 р. до 2023 р. до 
Показник 2021 р. 2022 р. 
Критерій ефективності      
виробничої діяльності (Еп) 978, 99 984, 20 1060, 0 5, 21 75, 8 
Критерій фінансового 1, 11 1, 09 1, 14 -0, 02 0, 05 
положення підприємства 
(ФП) 
Критерій ефективності      
організації збуту   і 0, 31 0, 29 0, 42 -0, 02 0, 13 
просування товару (Ес) 
Критерій      
конкурентоспроможності 0, 20 0, 19 0, 18 -0, 01 -0, 01 
товару (Кт) 
Коефіцієнт 147, 31 148, 08 159, 49 0, 77 11, 41 
конкурентоспроможності 
(КП) 
 
ТДВ «Русь» за аналізований період підвищило свою 
конкурентоспроможність, що підтверджується підвищенням коефіцієнта 
конкурентоспроможності на 11,41 та його величина у 2022 р. склала 159,49. 
Найбільше значення збільшення конкурентоспроможності мало збільшення 
коефіцієнта виробничої діяльності на 75,8. Критерій фінансового стану 
підприємства змінився незначно за аналізований період на 0,05 і становив у 2022 
 
48 
 
р. 1,14. 
У цілому нині, підприємства, які мають стабільним майновим становищем 
та інвестиційної привабливістю, можуть упевнено нарощувати свої виробничі 
потужності, підвищувати якість вироблених товарів, удосконалювати 
технологічні процеси, розширювати асортимент продукції, виходити нові ринки 
збуту з мінімальними ризиками економічних втрат. Це пояснюється наявністю у 
них ліквідних коштів та певного роду «подушки безпеки» у вигляді коштів 
інвесторів, які готові на тривалу співпрацю. Все сказане вище дозволяє 
забезпечувати високий рівень конкурентоспроможності таких організацій. 
 
 
2.3 Оцінка інвестиційної приваблюваності організації 
 
Далі представлено оцінку інвестиційної привабливості ТОВ «Русь». 
Оцінка інвестиційної привабливості проводилася  з урахуванням фінансового 
становища підприємства з використанням розрахунку інтегрального показника 
інвестиційної привабливості. Вихідні дані щодо аналізу представлені у таблиці 
2.11. 
Як видно з таблиці 2.11, всі показники звіту про фінансові результати 
збільшилися за винятком відсотків до сплати. Чистий прибуток склав 8139 тис.  
що вище за рівень 2021 р. на 3237 тис (Тим проста склав 167%). Валюта балансу 
становила 69400 тис. що у 14482 тис. вище за рівень 2021 р., дані зміни відбулися 
за рахунок зростання оборотних активів на 31,0%, власного капіталу - на 77,8%. 
Короткострокові зобов'язання збільшилися у 1,3 разу, що у абсолютному 
вираженні становило 14482 тис. 
Ліквідність балансу та фінансова стійкість підприємства були розраховані 
за допомогою спеціальних коефіцієнтів. Розрахункові значення коефіцієнтів по 
досліджуваному підприємству наведено у таблиці 2.12. 
 
 
49 
 
Таблиця 2.11 - Результати фінансово-господарську діяльність організації, тис. 
    Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023* від 
2021 р., (+,-) 
За звітом про фінансові результати 
Виторг 233453 224366 262192 28739 
Собівартість продажів 192616 183378 217268 24652 
Валовий прибуток (збиток) 40837 40988 44924 4087 
Комерційні витрати 31311 28549 34191 2880 
    Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023* від 
2021 р., (+,-) 
Прибуток (збиток) від продажу 9526 12439 10733 1207 
відсотки до отримання - 189 15 15 
За звітом про фінансові результати 
Відсотки до сплати 1499 1722 1288 -211 
інші доходи 186 1503 5166 4980 
Інші витрати 1920 3528 4696 2776 
Прибуток (збиток) до оподаткування 6293 8881 9930 3637 
Чистий прибуток (збиток) звітного періоду 4902 6574 8139 3237 
За бухгалтерським балансом 
Валюта балансу 54918 59921 69400 14482 
Необоротні активи 4898 5283 3861 -1037 
Оборотні активи 50020 54638 65539 15519 
Капітал та резерви 18911 25485 33624 14713 
Довгострокові зобов'язання 13 36 23 10 
Короткострокові зобов'язання 35994 34400 35753 -241 
 
Таким чином, усі показники ліквідності не перевищують нормативних 
значень, це пояснюється наявністю значної величини короткострокових 
зобов'язань, у 2023 р. короткострокові зобов'язання складають у джерелах 
формування майна організації понад 50%. 
У структурі оборотних активів основну частку займають запаси, 
відповідно, низька частка миттєво та швидко реалізованих активів 
 
50 
 
 
Таблиця 2.12 - Коефіцієнти ліквідності організації 
 
 Нормативне    Відхилення 
Показник значення 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023* від 2021 
р., (+,-) 
Коефіцієнти ліквідності 
Коефіцієнт поточної >2 1,390 1,588 1,833 0,443 
ліквідності 
Коефіцієнт >2 0,911 0,912 0,944 0,034 
загальної 
ліквідності 
Коефіцієнт термінової >1 0,379 0,391 0,460 0,081 
ліквідності 
Коефіцієнт абсолютної 0,2-0,25 0,000 0,000 0,017 0,017 
ліквідності 
Коефіцієнт >1 0,526 0,621 0,843 0,317 
критичної ліквідності 
Коефіцієнти фінансової стійкості 
Коефіцієнтінансової >0,5 0,344 0,425 0,484 0,140 
незалежності 
Коефіцієнт фінансової > 0,8 0,434 0,513 0,540 0,107 
стійкості 
Коефіцієнт 0,67 0,655 0,574 0,515 -0,140 
заборгованості 
Коефіцієнт >1 0,525 0,740 0,940 0,415 
фінансування 
Коефіцієнт >0,5 0,280 0,370 0,454 0,174 
забезпеченості власними 
коштами 
Коефіцієнт маневреності 0,2-0,5 0,741 0,793 0,885 0,144 
Коефіцієнт фінансової <0,5 0,656 0,575 0,516 -0,140 
напруги 
Індекс постійного активу - 0,089 0,088 0,056 -0,034 
 
 
Положення ТДВ «Русь» не надійне та не стабільне, незважаючи на 
зростання показників ліквідності у 2023 р. порівняно з 2021 р. Це свідчить про 
певні проблеми, т.к. недостатня ліквідність активів з погляду менеджменту та 
керівника підприємства може бути ознакою недостатньо оперативного 
управління., про неправильну кредитну політику. 
 
51 
 
Коефіцієнти фінансової стійкості характеризують середнє фінансове 
становище організації. Це доводить відхилення показників від нормативів, 
зокрема їх невідповідність. Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) 
нижче 0,5, у 2021 р. він становив 0,344, але до 2023 р. зріс до 0,484. Динаміка 
коефіцієнтів говорить про позитивну тенденцію даних показників: коефіцієнт 
заборгованості скоротився на 0,140. Коефіцієнт фінансової напруги скоротився 
на 0,140. 
Ще одним показником ефективності роботи підприємства є рентабельність 
(рівень прибутку), яка показує розмір прибутку на одиницю споживаних 
ресурсів і розраховується як відношення прибутку до конкретних видів коштів 
або результатів діяльності, що забезпечує її отримання. Розрахунок показників 
рентабельності компанії за 2021-2023рр. представлений у таблиці 2.13. 
Показники рентабельності активів та власного капіталу, незважаючи на 
зростання прибутку від продажів знижуються. Це пов'язано із зростанням 
показників активів та власного капіталу. Позитивним моментом є незначне 
зростання рівня рентабельності з чистого прибутку. 
 
Таблиця 2.13 - Динаміка показників рентабельності організації 
 
    Відхилення 2023 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. р. від 2021 р. 
(+,-) 
Рентабельність активів 17,35 20,76 15,47 -1,88 
Рентабельність власного 50,37 48,81 31,92 -18,45 
капіталу 
Рентабельність продажів 4,08 5,54 4,09 0,01 
Рентабельність продажів з 4,08 5,54 4,09 0,01 
прибутку до оподаткування 
Рентабельність продажів з 2,10 2,93 3,10 1,00 
чистого прибутку 
 
Розрахунок показників ділової активності ТДВ «Русь» представлено 
таблиці 2.14. 
 
52 
 
Таблиця 2.14 - Показники ділової активності організації 
 
    Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. 2023* від 
2021 р., (+,-) 
Коефіцієнт оборотності     
дебіторської 12,48 10,68 9,16 -3,32 
заборгованості 
Оборот дебіторської 
28,85 33,70 39,32 10,47 
заборгованості, дн. 
Коефіцієнт оборотності     
кредиторської заборгованості 16,55 10,91 14,58 -1,97 
Оборотність кредиторської     
заборгованості, дн. 21,75 33,00 24,69 2,94 
Коефіцієнт     
оборотності 7,78 6,87 7,57 -0,22 
виробничих запасів 
Період відволікання 
46,25 52,37 47,57 1,33 
(заморожування) засобів, дн. 
Коефіцієнт оборотності     
власного капіталу 12,34 8,80 7,80 -4,55 
Оборот власного капіталу 29,16 40,89 46,17 17,01 
 
Згідно з представленими показниками, коефіцієнт оборотності 
дебіторської заборгованості у 2023 р. скоротився на 3,32 обороту, відтак зріс 
період оборотності дебіторської заборгованості на 10,47 днів. На кожен 
карбованець дебіторської заборгованості в 2023 р. в організації припадає 
9,16  виручки. Динаміка цього показника негативна, отже, період погашення 
кредиторську заборгованість збільшився на 2,94 дня. 
Аналогічна ситуація відбулася з показниками оборотності запасів та 
власного капіталу, що свідчить про зниження ділової активності організації. 
Таким чином, за своїми фінансовими характеристиками ТДВ «Русь» 
має задовільний рівень інвестиційної привабливості. За даними фінансової 
звітності, підприємство є фінансово нестійким, середньорентабельним і має 
низько ліквідний баланс. 
Однак для більш адекватної оцінки, що враховує як фінансові 
параметри діяльності підприємства, рекомендується провести комплексний 
 
53 
 
аналіз діяльності з урахуванням різних чинників до розрахунку 
інтегрального показника інвестиційної привабливості. 
Попередня оцінка, проведена за якісними показниками, показала 
втрату балів за такою оцінюваною позицією, як «оцінка акціонерів». Аналіз 
стратегічної ефективності виявив відхилення фактичних значень показників 
від нормативного ряду. В результаті оцінки  загальної ефективності 
організації було отримано максимальний показник, що свідчить про 
інвестиційної привабливості цієї організації: відзначається позитивна 
динаміка ключових показників, що характеризують ефективність її 
діяльності. В результаті оцінки пропорційності економічного зростання на 
основі золотого правила економіки та розширеного співвідношення було 
виявлено невідповідність темпів зростання результатів господарської 
діяльності підприємства за досліджуваний період даним співвідношенням, 
підсумковий показник – нижчий за максимальний. Комплексна оцінка 
ділової активності показала низькі результати (два бали із максимальних 
п'яти). За блоком «показники якості прибутку» інвестиційну привабливість 
оцінили в чотири бали, оскільки в цілому спостерігається поліпшення 
ситуації порівняно з 2021 р. 
Результати проведеної комплексної оцінки інвестиційної 
привабливості підприємства представлені у таблиці 2.15. 
 
Таблиця 2.15 - Результати оцінки інвестиційної привабливості 
 
Зміст Оцінка, бали Максимальний бал 
Загальний розділ 
Оцінка становища на ринку 25 25 
Оцінка ділової репутації 20 20 
Оцінка залежності від великих постачальників та 15 15 
покупців 
Оцінка акціонерів компанії 22 25 
Оцінка рівня керівництва 25 25 
  
 
54 
 
Продовження таблиці 2.15 
Сумарний бал за пп. 1-5 (на основі вагових коефіцієнт) 21,4 22 
Оцінка стратегічної ефективності 3 5 
Сума балів за загальним розділом 24,4 27 
Спеціальний розділ 
Оцінка ефективності діяльності 5 5 
Пропорційність економічного зростання 4 5 
Операційна, фінансова, інвестиційно-інноваційна 2 5 
активність 
Якість прибутку 4 5 
сумарний бал (на основі вагових коефіцієнтів) 3,8 5 
Загальна оцінка інвестиційної привабливості 28,2 32 
(П.8 + П.13) 
 
Для того, щоб дати заключну оцінку рівня інвестиційної привабливості 
організації, необхідно розрахувати підсумковий коефіцієнт інвестиційної 
привабливості Кі.п за формулою: 
Доі.п.=Хijij                                     (2.11)     
     де Xij – стандартизований показник інвестиційної привабливості, 
який розраховується за такою формулою:  
                                   (2.12) 
 
де bij - оцінка в балахприватний показник інвестиційної привабливості 
організації; 
bimax – максимальний бал приватного показника інвестиційної 
привабливості (відповідно до системи оцінки даної методики); αij – ваговий 
коефіцієнт оцінного критерію Xij, причому 1 ∑α = ij; [1]. 
Вихідні дані з оцінки підсумкового показника представлені у таблиці 2.16. 
 
 
 
55 
 
 
Таблиця 2.16 - Вихідні дані для оцінки підсумкового показника 
інвестиційної привабливості 
Приватний показник bij bimax xij aij 
Сумарний бал за пп. 1-5* 21,4 22 0,973 0,2 
Оцінка стратегічної ефективності 3 5 0,6 0,3 
Підсумкова оцінка інвестиційної 3,8 5,0 0,750 0,5 
привабливості 
 
Для розрахунку підсумкового коефіцієнта інвестиційної привабливості 
було використано такі вагові коефіцієнти: 
0,2 –для показника «сумарний бал за пп. 1–5» (або оцінка досліджуваного 
підприємства на основі аналізу якісної інформації); 
0,3 – для показника оцінка стратегічної ефективності; 
0,5 – для підсумкової оцінки інвестиційної привабливості, визначеної у 
межах спеціального розділу методики. 
Таким чином, Кп = 0,973 × 0,2 + 0,6 × 0,3 + 0,750 × 0,5 = 0,750, що на основі 
критеріїв, представлених у таблиці 2.17, відповідає задовільному рівню 
інвестиційної привабливості досліджуваного підприємства. 
Таким чином, проведений аналіз виявив задовільний рівень інвестиційної 
привабливості досліджуваного підприємства. Причому цей результат 
найбільший вплив справила фінансова діяльність підприємства, саме: значення 
фінансових коефіцієнтів, розраховані, перебували високому рівні свідчили про 
ефективність фінансово-господарську діяльність ТОВ «Русь». Однак, як уже 
було зазначено, інвестиційна привабливість підприємства – це комплексна 
економічна категорія, яка поряд з фінансовими показниками та перспективами 
подальшого розвитку включає сукупність інших аспектів діяльності 
господарюючого суб'єкта. Зокрема, на особливу увагу заслуговують 
привабливість виробленої продукції, інноваційна та екологічна привабливість. 
 
 
56 
 
 
Таблиця 2.17- Оцінка інвестиційної привабливості організації 
 
Діапазон значень Характеристика 
Організація є інвестиційно-привабливою за всіма 
1 
аналітичними параметрами 
Гарний рівень інвестиційної привабливості. Слід з'ясувати, 
0,8-0,99 за якими оціночними показниками не було визначено 
максимального балу, визначити ступінь їх значущості. 
Задовільний рівень інвестиційної привабливості. Слід 
0,4-0,79 детально проаналізувати показники, за якими не було 
отримано максимальний бал 
0,2-0,29 Низький рівень інвестиційної привабливості, високі ризики 
0-0,19 Організація не є інвестиційно-привабливою 
 
Таким чином, своєчасна та об'єктивна оцінка інвестиційної привабливості 
промислових підприємств дозволяє, з одного боку, визначити сторони діяльності 
підприємства, які будуть привабливими для потенційного інвестора, а з іншого 
боку, виявити слабкі місця для їхнього своєчасного усунення. При цьому 
використання різних методик і підходів дозволяє підвищити достовірність 
оцінки, що проводиться. 
  
 
57 
 
РОЗДІЛ 3. РОЗРОБКА ЗАХОДІВ З ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ 
ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВА 
 
3.1 Авторська методика оцінки інвестиційної привабливості 
 
 
Діяльність підприємства постійно наражається на внутрішні та зовнішні 
загрози, тому в нестабільних ринкових умовах господарювання для запобігання 
банкрутству та ліквідації підприємства важливим є формування ефективної 
системи управління його інвестиційною привабливістю. 
Для визначення Рівень інвестиційної привабливості підприємства в даний 
час використовуються різні методи. 
Вартісна оцінка – використовується застосування дохідного, витратного, 
ринкового та опціонного підходів до розрахунку та оцінки справедливої 
(ринкової) вартості підприємства. Перевагами даного методу є можливість 
урахування альтернатив інвесторів та управлінська гнучкість. З недоліків можна 
назвати забезпечення постійного моніторингу ринкової вартості підприємства у 
умовах мінливості кон'юнктури ринку. 
Наступний метод - Оцінка фінансового стану підприємства, сутність 
методики полягає в розрахунку сукупності показників фінансового стану та 
конкурентоспроможності підприємства без узагальнення. Перевагою даного 
методу є простий алгоритм розрахунків та доступність вихідних даних, а також 
наявність економічного змісту показників. Недоліками є: відсутність 
узагальнення щодо інвестиційної привабливості підприємства; оцінка 
інвестиційної привабливості здійснюється на основі аналізу лише фінансового 
стану підприємства. 
Комплексна інтегральна оцінка інвестиційної привабливості підприємства 
полягає у визначенні кількісного комплексного інтегрального показника. 
Гідність методу: всебічність, комплексність, кількісна сумісність. Недоліки: 
складність, громіздкість та тривалість аналізу у часі, що потребує додаткового 
залучення фахівців, не враховує специфіки діяльності підприємств. 
 
58 
 
Рейтингова (рангова) оцінка полягає у визначенні рейтингових показників 
за напрямами дослідження. З плюсів даного методу можна виділити: простий 
алгоритм розрахунків, широка практика використання, чітко визначений зміст 
результатів розрахунку, що не вимагає залучення фахівців. Недоліки методу: 
вихідними даними є показники фінансової звітності, яка може бути 
недостовірною, спотвореною чи містити помилки. 
Аналіз ефективності інвестиційного проекту – здійснюється шляхом 
розрахунку наведених витрат на вкладений капітал, чистої дисконтованої 
вартості, внутрішнього коефіцієнта окупності інвестицій. Переваги: простий 
алгоритм розрахунку, точність та швидкість оцінки економічної ефективності та 
переваг інвестиційних проектів. Недоліки: враховується фактор часу. 
Методика оцінки ймовірності банкрутства та визначення кризового стану 
підприємства використовується для визначення рівня фінансової стійкості згідно 
з даними аналізу фінансового стану. 
Найбільш поширеним є індикаторний підхід, який полягає у виборі певних 
показників, що характеризують фінансову безпеку, та порівняння їх фактичних 
значень із пороговими. 
Вивчивши найвідоміші визначення у цій роботі, я обрала інтегральний 
індекс до поняття інвестиційна привабливість. Він розроблений для конкретної 
компанії на основі інформації, що включає його фінансову стабільність, 
ефективність використання своїх ресурсів, організаційно-економічну 
характеристику визначення доцільності інвестування, якщо є альтернативні 
варіанти розподілу ресурсів. 
Основні цілі оцінки інвестиційної привабливості у наведеному вище 
контексті: визначення поточного стану підприємства та перспективи його 
розвитку; розробка заходів щодо значного збільшення інвестиційної 
привабливості; залучення інвестицій у рамках відповідної інвестиційної 
привабливості та отримання комплексного підходу до позитивного ефекту 
розвитку залученого капіталу. 
Таким чином, очевидно, що ми розглядаємо інвестиційну привабливість як 
 
59 
 
комплексний індикатор, який служить для інвестування у конкретну компанію. 
Дослідникам необхідно дотримуватися такого визначення інвестиційної 
привабливості, яке приймає враховувати тип інвестора, профіль компанії та 
інвестиційні цілі в даний момент часу. 
У процесі аналізу факторів, що формують інвестиційну привабливість, ми 
провели їх угруповання на основі послідовності їх розгляду. З урахуванням 
зовнішніх факторів керівники бізнесу впливають на внутрішні фактори 
підвищення інвестиційної привабливості або досягнення її оптимального набору. 
Методичне забезпечення оцінки інвестиційної привабливості досить 
різноманітне: є методики, засновані на визначенні інтегральних показників, 
вартісних моделей, простих фінансових (бухгалтерських) та експертних методів. 
В основному вони на основі оцінки інтегрального середньозваженого з 
урахуванням галузевої специфіки. 
Отже, і вартісні методи, і інтегральні методи спрямовані на вимір ефекту 
від інвестиційного проекту та дозволяють визначити інструменти його 
збільшення для внутрішніх інвесторів. Їхні незаперечні переваги - простота, 
зручність використання. 
Проведемо оцінку інвестиційної привабливості ТОВ «Русь» за авторською 
методикою за допомогою індикаторного підходу. 
На початковому етапі рівня інвестиційної привабливості підприємства 
ТОВ «Русь» зробимо вибір показників-індикаторів та визначимо їх граничні 
значення (таблиця 3.1). 
Вихідною передумовою формування системи показників-індикаторів 
інвестиційної привабливості підприємства обрано ідентифікацію основних 
загроз її втрати. 
На наступному етапі зроблено розрахунок відхилень фактичних значень 
показників від порогових. Результати розрахунку відхилень представлені у 
таблиці 3.2. 
 
 
 
60 
 
Таблиця 3.1 - Індикатори для оцінки інвестиційної привабливості 
 
  Оцінка показника 
Показник Формула розрахунку Порогове 
Динаміка 
значення 
Показники ліквідності 
Коефіцієнт абсолютної (Кошти +Короткострокові фін. 
0,2 Збільшення 
ліквідності вкладення) / Короткострокові 
зобов'язання 
 (Кошти +Короткострокові фін.   
Коефіцієнт критичної вкладення +Короткострокова ДЗ + Інші 
1 Збільшення 
(швидкої) ліквідності оборотні активи) / Короткострокові 
зобов'язання 
 (Кошти +Короткострокові фін. вкладення +   
Коефіцієнтпоточної Короткострокова ДЗ+ Інші оборотні активи 
2 Збільшення 
ліквідності +Запаси) / Короткострокові 
зобов'язання 
Показники фінансової стійкості 
Коефіцієнт фінансової 
Постійний капітал/ Валюта балансу 0,5 Збільшення 
стійкості 
Коефіцієнт фінансової 
Позиковий капітал / Власний капітал 1 Зменшення 
активності 
Коефіцієнт забезпеченості   
(власний капітал - необоротні 
оборотних активів власними 0,1 Збільшення 
активи) / Оборотні активи 
оборотними коштами 
Показники ділової активності 
Оборотність запасів Виторг / Запаси 12 Збільшення 
Оборотність дебіторської Виторг / Дебіторська заборгованість 
12 Збільшення 
заборгованості середньорічна 
Оборотність кредиторської Виторг / Кредиторська заборгованість 
12 Збільшення 
заборгованості середньорічна 
Показники ефективності діяльності 
Рентабельність сукупного Чистий прибуток / Середня Індекс 
Збільшення 
капіталу вартість капіталу інфляції 
(активів) 
Рентабельність власного Чистий прибуток / Середня 
15% Збільшення 
капіталу вартість власного капіталу 
Чиста рентабельність 
Чистий прибуток / Виторг від реалізації 5% Збільшення 
реалізованої продукції 
Показники ефективності використання основних засобів 
Виручка / Середньорічна вартість 
Фондовіддача, нар. 15 Збільшення 
основних засобів 
Прибуток від продажів / 
Фондорентабельність, % 25% Збільшення 
Середньорічна вартість 
основних засобів 
Показники конкурентоспроможності 
Комплексний метод оцінки. Дані взяті з   
Показники, що 
маркетингового дослідження з 20-ти бальної 15 Збільшення 
характеризують 
шкалою 
конкурентоспроможність 
товару 
Якість товару (К) За 100 бальною шкалою 20 Збільшення 
 
 
 
 
61 
 
Таблиця 3.2 - Показники-індикатори інвестиційної привабливості та їх 
відхилення від порогових значень 
 Значення показника 
 Відхил Відхил Відхил
2021 р. 2022 р. 2023 р. 
Показник ення ення ення 
Показники ліквідності 
Коефіцієнт абсолютної       
ліквідності 0,000 0,000 0,000 0,000 0,017 0,085 
Коефіцієнт критичної       
ліквідності 0,526 0,526 0,621 0,621 0,843 0,843 
Коефіцієнт поточної ліквідності 1,390 0,695 1,588 0,794 1,833 0,917 
Показники фінансової стійкості 
Коефіцієнт фінансової автономії 0,344 0,689 0,425 0,851 0,484 0,969 
Коефіцієнт фінансової       
активності 0,434 2,307 0,513 1,948 0,540 1,851 
Коефіцієнт забезпеченості       
оборотних активів власними       
оборотними коштами 0,280 2,801 0,370 3,697 0,454 4,541 
Показники ділової активності 
Оборотність запасів 7,78 0,65 6,87 0,57 7,57 0,63 
Оборотність дебіторської       
заборгованості 12,48 1,04 10,68 0,89 9,16 0,76 
Оборотність кредиторської       
заборгованості 16,55 1,38 10,91 0,91 14,58 1,22 
Показники ефективності діяльності 
Рентабельність сукупного       
капіталу (активів) 17,35 2,04 20,76 2,44 15,47 1,82 
Рентабельність власного       
капіталу 50,37 3,36 48,81 3,25 31,92 2,13 
Чиста рентабельність       
реалізованої продукції 4,08 0,82 5,54 1,11 4,09 0,82 
Показники ефективності використання основних засобів 
Фондовіддача, нар. 11,9 0,8 10,6 0,7 17,0 1,1 
Фондорентабельність, % 48,6 1,9 58,9 2,4 69,7 2,8 
Показники конкурентоспроможності 
Показники, що       
характеризують 15 0,75 15 0,75 15 0,75 
конкурентоспроможність 
товару 
Якість товару (К) 75 0,75 80 0,8 83 0,83 
 
Далі розрахуємо індикаторний показник інвестиційної привабливості 
 
62 
 
підприємства. У таблиці 3.3 представлений розрахунок індикаторної оцінки 
рівня інвестиційної привабливості підприємства ТОВ «Русь». 
 
Таблиця 3.3 - Розрахунок сукупної індикаторної оцінки рівня 
інвестиційної привабливості підприємства 
     
Ваговий 
Показник Норматив коефіці 2021 р. 2022 р. 2023 р. 
єнт 
Індикаторний 
3 0,15 1,22 1,41 1,84 
показник ліквідності 
Індикаторний показник      
фінансової 3 0,2 5,80 6,50 7,36 
стійкості 
Індикаторний      
показник діловий 3 0,15 3,07 2,37 2,61 
активності 
Індикаторний      
показник 
3 0,2 6,21 6,80 4,77 
ефективності 
діяльності 
Індикаторний показник      
ефективності      
використання основних 2 0,1 2,74 3,06 3,92 
коштів 
Індикаторний      
показник 2 0,2 1,50 1,55 1,58 
конкурентоспроможності 
Сукупна індикаторна      
оцінка рівня      
інвестиційної 2,7 1 3,62 3,84 3,80 
привабливості 
підприємства 
 
У аналізованому періоді рівень інвестиційної привабливості ТОВ «Русь» 
вище граничного значення (що дорівнює 2,7). За аналізований період сукупна 
індикаторна оцінка рівня інвестиційної привабливості ТОВ «Русь» зросла на 
0,182 та становила у 2023 р. 3,80. 
Динаміка індикаторів, що беруть участь у аналізі, відображена на рисунку 
3.1. 
 
 
 
63 
 
 
 
Рисунок 3.1 – Динаміка складових індикаторного показника інвестиційної 
привабливості підприємства 
 
 
 
 
 
Рисунок 3.2 – Динаміка показника інвестиційної привабливості 
підприємства 
 
 
 
 
 
64 
 
 
Зростання загального індикаторного показника інвестиційної 
привабливості ТДВ «Русь» відбулося у 2023 р. порівняно у 2021 р. внаслідок 
підвищення показників фінансової стійкості, ліквідності та ефективності 
використання основних засобів. 
 
 
3.2 Обґрунтування запропонованих  заходів з підвищення інвестиційної 
привабливості організації 
 
 
Надзвичайно корисним та гнучким інструментом маркетингової політики 
ТДВ «Русь» має стати система знижок із цін. Ця система може бути представлена 
такими варіантами знижок (таблиці 3.4). 
 
Таблиця 3.4 - Система знижок 
 
Канал збуту Розмір знижки, % 
При повторних 3% (при замовленні від 1000 тис. до 2000 тис.грн) 
замовленнях 
Постійним клієнтам 5% (при замовленні контрактів до 5 000 тис.) 
Постійним клієнтам 7% (при замовленні контрактів від 5000 тис..) 
 
Впровадження даної системи знижок дозволить ТОВ «Русь» залучити 
нових клієнтів, що дозволить підвищити обсяг реалізації, що позитивно 
позначиться на рентабельності. Також на послуги ТОВ «Русь» можна 
запровадити знижки за прискорення оплати. Головне завдання таких знижок – 
скорочення термінів погашення дебіторської заборгованості та прискорення 
оборотності оборотного капіталу фірми. 
Схема знижки за прискорення оплати включає три елементи: 
1) розмір знижки; 
 
65 
 
2) період дії знижки; 
3) термін, внесення 100% заборгованості за товари, у разі якщо 
покупець не встигне внести всю оплату в прид дії знижки. 
Відповідно в договорах компанії така знижка має бути записана у такому 
вигляді: «2/10, нетто 30». 
Це означатиме, що покупець зобов'язаний зробити повну оплату товарів 
протягом 30 календарних днів із моменту отримання. Але якщо він здійснить 
оплату протягом перших 10 днів цього терміну, має право автоматично 
зменшити суму платежу на 2 %, тобто. скористатися знижкою за прискорення 
оплати. 
Такі знижки залучать переважно клієнтів, які мають довгострокові 
контакти ТДВ «Русь». Дострокові платежі для компанії, крім збільшення 
конкурентоспроможності послуг, прискорять надходження коштів та покращать 
структуру балансу ТДВ «Русь». 
Також у ТДВ «Русь» планується розширення відділу постачання зі штатом 
ще 2 людини-менеджер із закупівель. 
У функції та обов'язки менеджер із закупівель входитимуть такі 
положення: 
1- попередній збір даних про потреби, ціни на товари, роботи, послуги: 
− здійснює обробку та аналіз інформації про ціни на товари, роботи, 
послуги; 
− здійснює підготовку та направлення запрошень до визначення 
постачальників (підрядників, виконавців) у різний спосіб; 
− обробляє, формує та зберігає дані, інформацію, документи, у тому 
числі отримані від постачальників (підрядників, виконавців). 
2- підготовка закупівельної документації: формує: 
− початкову (максимальну) ціну закупівлі; 
− опис об'єкта закупівлі; 
− вимоги до учасника закупівлі; 
− порядок оцінки учасників; 
 
66 
 
− проект контракту; 
− складає закупівельну документацію; 
− здійснює підготовку та публічне розміщення повідомлення про 
здійснення закупівлі, документацію про закупівлю, проектів контрактів; 
− здійснює перевірку необхідною документації для проведення 
закупівельної процедури; 
− здійснює організаційно-технічне забезпечення діяльності 
закупівельних комісій; 
− здійснює моніторинг постачальників (підрядників, виконавців) та 
замовників у сфері закупівель. 
3 - обробка результатів закупівлі та укладання контракту: 
− здійснює збір та аналіз заявок, що надійшли; 
− здійснює організаційно-технічне забезпечення   діяльності комісій із 
здійснення закупівель; 
− виконує обробку заявок, перевірку банківських гарантій, оцінку 
результатів та підбиває підсумки закупівельної процедури; 
− готує протоколи засідань закупівельних комісій на підставі рішень, 
ухвалених членами комісії щодо здійснення закупівель; 
− здійснює публічне розміщення одержаних результатів; 
− спрямовує запрошення для укладання контрактів; 
− здійснює перевірку необхідної документації для укладання 
контрактів; 
− проводить процедури підписання контракту з постачальниками 
підрядниками, виконавцями; 
− здійснює публічне розміщення звітів, інформації     про невиконання 
контракту, про санкції, про зміну або про розірвання 
договору, крім відомостей, що становлять державну таємницю; 
− готує документоприйом результатів окремого етапу виконання 
договору; 
 
67 
 
організовує: 
− здійснення оплати поставленого товару, виконаної роботи (її 
результатів), наданої послуги, а також окремих етапів виконання контракту; 
− здійснення сплати грошових сум за банківською гарантією у 
передбачених випадках; 
− повернення коштів, внесених як забезпечення виконання заявок чи 
забезпечення виконання контрактів. 
Впровадження заходів щодо зміни штату ТДВ «Русь» спричинить  зміни у 
структурі управління компанією. В результаті структура управління ТДВ «Русь» 
виглядатиме таким чином. Внаслідок впровадження заходів в організаційній 
структурі компанії з'являться новий відділ постачання, зі штатом 3 особи. Так 
само з'явитися взаємозв'язок між відділами, що сприятливо позначиться на        
отриманні та обробці інформації. Оскільки раніше дрібною закупівлею продукції 
займалися менеджери з продажу, зараз усі обов'язки із закупівлі перейдуть у 
відділ постачання, відповідно у менеджерів із продажу з'явиться час залучення 
нових покупців. 
Таким чином, результатом впровадження заходів плану розвитку ТДВ 
«Русь» є зростання конкурентоспроможності компанії, збільшення покупців, 
отже, прибутку. Крім цього, низка заходів диверсифікує діяльність ТДВ «Русь», 
що, як було зазначено, дозволить убезпечити компанію від виробничих ризиків. 
Підвищення конкурентоспроможності підприємств – одна з основних 
завдань національної економіки, грамотне вирішення якої забезпечить стале 
зростання господарсько-економічних показників, технологічну та оборонну 
безпеку держави та благополуччя нації. 
Як напрям з підвищення конкуренто спроможності пропоную на ТДВ 
«Русь» провести зміну чинної стратегії на стратегію концентрованого зростання, 
зокрема стратегію розширення ринку. У таблиці 3.5 представлена обрана 
стратегія розвитку ТДВ «Русь». 
Отже, стратегія «покращу те, що робиш» найімовірніша, т.к. за допомогою 
її висока ймовірність досягнення поставленої мети, термін реалізації стратегії 3 
 
68 
 
роки. 
Таблиця 3.5 - Вибір стратегії розвитку 
 
 
Стратегічні цілі 
 
 
 
 
 
 
Варіанти 
стратегій 
Покращу те, що 0,5/5 0,6/5 0,4/5 0,3 / 5 0,1/2 0,3 / 5 10,7 
робиш 
Диверсифікація 0,1/1 0,1/2 0,3/4 0,3 / 5 0,1/3 0,2/3 3,9 
бізнесу 
Розвиток ринку 0,2/1 0,2/2 0,2/3 0,2/4 0,2/2 0,3 / 5 3,9 
Розробка нових 0,2/3 0,1/3 0,1/3 0,2/2 0,6/5 0,2/2 5,0 
продуктів 
 
Оцінимо ефективність обраної стратегії розвитку підприємства, слід 
розглянути розрахунок показників ефективності управління кожному за виду 
стратегій. 
Розрахунок показників ефективності управління при існуючій стратегії 
диверсифікації та зміні на стратегію концентрованого зростання представлений 
у таблиці 3.6. 
Стратегія, будучи розробленою, має втілитися в реальність. Для  цієї 
організації необхідно провести зміну, яка може бути проведена у відриві від 
чинної системи управління на підприємство, вона повинна хіба що розчинитися 
у ній. 
 
 
 
Завоювання лідерської позиції з 
продажу товарів 
 
Підвищення якості 
обслуговування клієнтів 
 
Забезпечення фінансової 
стійкості підприємства 
 
Організація ефективної системи 
постачання 
 
Завоювання лідерської позиції щодо 
введення нових послуг 
 
Побудова ефективної системи збуту 
 
Оцінка 
69 
 
Таблиця 3.6 - Розрахунок показників ефективності управління при 
існуючій стратегії диверсифікації та зміні на стратегію концентрованого 
зростання 
 
Система   
Після 
напрямів оцінки Оцінка 
Основні критерії оцінки ефективності зміни 
ефективності бали до 
стратегії 
Ступінь досягнення 0,5 0,7 
Досягнення 
мети Розширення 0,7 0,9 
мети 
частки ринку 0,7 0,9 
Збереження організації як цілісність 
Співвідношення централізації та децентралізації 0,7 0,8 
Зростання гнучкості організаційної форми 0,5 0,8 
Супідрядність дерева цілей та рівнів ієрархії 0,7 0,9 
Ефективність поточної обробленої інформації, 0,5 0,8 
Якість включаючи її комплексність   
функціонування Швидкість та точність виділення 0,7 0,9 
Інформація щодо спеціальних запитів 0,6 0,8 
Надійність та безпека інформації 0,7 0,9 
Своєчасність інформації 0,5 0,9 
Наявність необхідної інформації 0,6 0,7 
Питома вага витрат управління загальних   
витратах 0,2 0,3 
Витрати підготовку управлінців 0,3 0,5 
Витрати на управлінське консультування 0,2 0,3 
Ефективність управлінських рішень 0,5 0,5 
Економічність Точність управлінських рішень 0,4 0,4 
Надійність рішень 0,4 0,6 
Швидкість підготовки управлінських рішень 0,6 0,9 
Гнучкість та послідовність прийняття   
управлінських рішень 0,6 0,6 
Гнучкість у системі просування по службі 0,2 0,6 
Зміна як 
Управління діловою кар'єрою 0,1 0,3 
робоча сила 
Ступінь задоволення виконуваної роботи 0,7 0,9 
Підвищення кваліфікації 0,4 0,7 
Зовнішні та    
внутрішні Здатність СТЕП факторного аналізу 0,6 0,6 
соціально- Наявність обґрунтованих цілей 0,4 0,8 
економічні Стратегічна орієнтація 0,5 0,8 
умови 
Сума норми 27 балів 13,5 19,0 
 
Економічні чинники. Аналіз економічного макрооточення дозволяє 
зрозуміти те, як формуються та розподіляються ресурси. Цілком очевидно, що 
це є життєво важливим для підприємства, оскільки доступ до ресурсів дуже 
сильно визначає стан входу до організації. Вивчення цієї групи чинників, які 
 
70 
 
впливають рекламну діяльність підприємства ТОВ «Русь» полягає у визначенні 
низки показників. До таких показників можна віднести: економічний стан країни 
загалом; рівень грошових доходів населення; темпи інфляції; норм 
оподаткування; відсоткова ставка банківських установ. 
Отже, розглянувши варіанти стратегій, можна дійти невтішного висновку 
у тому, що стратегія «покращу те, що маєш» чи інакше кажучи стратегія 
концентрованого зростання найімовірніша у ситуації, т.к. реалізація даної 
стратегії призведе до досягнення поставленої мети і позитивно позначиться на 
ефективності управління та функціонування підприємства. Існує 
альтернативність розподілу зазначених процедур між виконавцями. Розроблені 
заходи призведуть до зміцнення іміджу ТДВ «Русь», допоможуть йому у 
боротьбі з конкурентами. 
 
 
3.3 Оцінка ефективності запропонованих  заходів 
 
Поліпшення інвестиційного клімату - пріоритетне завдання, яке можна 
вирішити лише правильно управління процесом підвищення інвестиційної 
привабливості всіх сегментів ринку інвестицій на ринок і, насамперед, 
підприємства. Основна мета підвищення інвестиційної привабливості 
підприємства – створення оптимальних умов для вкладення власних та 
залучених фінансових та інших ресурсів, які забезпечити  зростання доходів на 
вкладений капітал, розширити економічну активність підприємства, щоб 
створити найкращі умови для перемоги у змаганні. Поле кількісних та якісних 
факторів, що впливають на формування інвестиційної привабливості 
підприємства, варіанти її оцінки та пропоновані загальний методологічний 
підхід, з регулярним моніторингом динаміки інвестиційної привабливості, 
дозволить оцінити різні кількісні та якісні параметри інвестору, щоб отримати 
об'єктивну картину стану та ефективності використання існуючого 
 
71 
 
інвестиційного потенціалу та рівня інвестиційного ризику Перспективним 
напрямом подальших досліджень є вдосконалення економіко-математичних 
моделювань в оцінці інвестиційної привабливості промислових підприємств. 
Кожне дослідження проводиться з підвищення ефективності тієї чи іншої явища. 
При аналізі процесів та явищ, що характеризують предмет дослідження, 
з'ясовують проблеми підприємства, щоб пропонувати заходи щодо їх усунення. 
У нашому дослідженні проблемою стали такі явища - зниження 
конкурентоспроможності товару. 
Для найповнішої оцінки ефективності запропонованих заходів 
проаналізуємо фінансові результати з урахуванням запропонованих заходів у 
таблиці 3.7. 
Метою діяльності будь-якої організації є отримання прибутку, що дозволяє 
існувати на ринку, успішно зростати та розвиватися. 
 
Таблиця 3.7 - Фінансові результати до та після запропонованих заходів, 
тис.грн 
   Відхилення 
Показник 2023 р. Прогноз прогнозу 
від 
2023 р.(+,-) 
Виторг 262 192 298774 36582 
Собівартість продажів 217268 228454 11186 
Валовий прибуток 44924 70320 25396 
Комерційні витрати 34191 41092 6901 
Управлінські витрати - - - 
Прибуток від продажу 10733 29228 18495 
відсотки до отримання 15 15 - 
Відсотки до сплати 1288 1288 - 
інші доходи 5166 5166 - 
Інші витрати 4696 4696 - 
Прибуток до 
9930 28425 18495 
оподаткування 
Податок на прибуток 1806 5117 3311 
Інше 3 3 - 
Чистий прибуток 8139 24581 16442 
 
72 
 
Рентабельність продажів ТДВ «Русь» може збільшиться за рахунок 
запропонованих заходів на 5,13% це покращить комерційну діяльність 
підприємства за досліджуваний період, так само матиме позитивний фактор 
для фінансової безпеки організації, оскільки буде можливість стабільного 
фінансового стану. Рентабельність продукції виробництва зросте на 7,01%, 
а рівень продажів на одного працівника підніметься на 578,02 тис. грн. і 
становитиме 11065,7 тис. грн. (рисунок 3.3). 
 
 
Рисунок 3.3 – Показники ефективності роботи організації з урахуванням 
заходів 
 
Проведемо розрахунок прогнозних показників діяльності організації з 
урахуванням запропонованих заходів (таблиця 3.8). 
Практично всі показники в прогнозному періоді зросли, значна зміна 
відбулася з рівнем фондорентабельності та показниками ефективності 
діяльності, це пов'язано з зростанням реалізації продукції внаслідок 
проведення рекламної кампанії та модернізації сайту, а також діяльності 
маркетолога. 
 
 
73 
 
Таблиця 3.8 – Показники інвестиційної привабливості до та після 
запропонованих заходів 
 Значення показника 
Показник Відхи 2022 Відхил Відхил Відхил
2021 р. 2023 р. прогноз 
лення  ення ення ення 
Показники ліквідності 
Коефіцієнт абсолютної         
ліквідності 0,000 0,000 0,000 0,000 0,017 0,085 1,655 8,277 
Коефіцієнт критичної         
ліквідності 0,526 0,526 0,621 0,621 0,843 0,843 1,531 1,531 
Коефіцієнт поточної 
1,390 0,695 1,588 0,794 1,833 0,917 2,521 1,260 
ліквідності 
Показники фінансової стійкості 
Коефіцієнт фінансової 
автономії 0,344 0,689 0,425 0,851 0,484 0,969 0,619 1,239 
Коефіцієнт фінансової 
активності 0,434 2,307 0,513 1,948 0,540 1,851 0,660 1,514 
Коефіцієнт         
забезпеченості         
оборотних активів 0,280 2,801 0,370 3,697 0,454 4,541 0,603 6,030 
власними 
оборотними коштами 
Показники ділової активності 
Оборотність запасів 
7,78 0,65 6,87 0,57 7,57 0,63 8,62 0,719 
Оборотність         
дебіторської 12,48 1,04 10,68 0,89 9,16 0,76 10,43 0,869 
заборгованості 
Оборотність         
кредиторської 16,55 1,38 10,91 0,91 14,58 1,22 16,62 1,385 
заборгованості 
Показники ефективності діяльності 
Рентабельність         
сукупного капіталу 17,35 2,04 20,76 2,44 15,47 1,82 31,10 3,659 
(активів) 
Рентабельність власного         
капіталу 50,37 3,36 48,81 3,25 31,92 2,13 50,22 3,348 
Чиста рентабельність         
реалізованої продукції 4,08 0,82 5,54 1,11 4,09 9,78 0,82 0,164 
Показники ефективності використання основних засобів 
Фондовіддача, нар. 11,9 0,8 10,6 0,7 17,0 19,4 1,1 1,293 
Фондорентабельність, % 
48,6 1,9 58,9 2,4 69,7 189,7 2,8 7,590 
Показники конкурентоспроможності 
Показники, що         
характеризують 
15 0,75 15 0,75 15 20 0,75 1,000 
конкурентоспроможність 
товару 
Якість товару (К) 75 0,75 80 0,8 83 95 0,83 0,950 
 
74 
 
Після цього аналізу необхідно розглянути прогноз показників 
конкурентоспроможності у таблиці 3.9. 
Реалізація запропонованого заходу дозволить підвищити інвестиційну 
привабливість організації, що підтверджується підвищенням критеріїв оцінки. 
 
Таблиця 3.9 – Критерії оцінки інвестиційної привабливості з урахуванням 
запропонованих заходів 
     Відхилення 
Показник 2021 р. 2022 р. 2023 р. Прогноз прогнозу 
від 2023 р., 
(+,-) 
Індикаторний показник 
1,22 1,41 1,84 11,07 9,22 
ліквідності 
Індикаторний показник 
5,80 6,50 7,36 8,78 1,42 
фінансової стійкості 
Індикаторний показник 
3,07 2,37 2,61 2,97 0,36 
ділової активності 
Індикаторний показник 
6,21 6,80 4,77 7,17 2,40 
ефективності діяльності 
Індикаторний показник      
ефективності 
2,74 3,06 3,92 8,88 4,96 
використання основних 
засобів 
Індикаторний показник 
1,50 1,55 1,58 1,95 0,37 
конкурентоспроможності 
Сукупна індикаторна      
оцінка інвестиційного      
рівня привабливості 3,62 3,84 3,80 6,58 2,77 
підприємства 
 
Отже, провівши оцінку результатів запропонованих заходів можна дійти 
невтішного висновку, що ТДВ «Русь» має значні резерви зростання 
інвестиційної привабливості організації. Необхідно передусім підвищувати 
маркетингову діяльність, яка полягає в ефективній та налагодженій роботі 
маркетолога, відповідальних за створення та організацію роботи власного сайту, 
а також проведення рекламної кампанії. Якщо порівнювати діяльність основних 
конкурентів організації, можна помітити, що вони вже давно ефективно 
працюють на маркетинговому рівні, а також на якості та ціні товару. 
  
 
75 
 
ВИСНОВКИ 
 
Вивчивши теоретико-методологічні основи інвестиційної привабливості 
можна відзначити, більшість досліджень сутності інвестиційної привабливості 
пов'язані з оцінкою якісних інвестиційних характеристик об'єктів інвестування, 
їх ефективності і стосується питань рейтингових зіставлень і порівняльного 
аналізу процесів (рисунок). При цьому об'єктом інвестування виступають 
проекти, підприємства, корпорації, регіони, території та окремі країни, 
найчастіше підприємства чи регіони. 
Вважаємо,  що інвестиційна привабливість підприємства — це економічна 
категорія, що характеризує ефективність використання майна підприємства, 
його платоспроможність, стійкість фінансового стану, за якого у потенційного 
власника капіталу виникає бажання піти на певний ризик та забезпечити приплив 
інвестицій у монетарній та немонетарній формі. 
На інвестиційну привабливість організації впливають: економічна та 
політична ситуація у світі, країні, регіоні, досконалість законодавчо-судової 
влади, корупцію у регіоні, кваліфікація працівників, показники фінансової 
діяльності організації. Будь-яка організація, що динамічно розвивається, 
потребує припливу інвестицій, тому підвищення її інвестиційної привабливості 
— одне з найважливіших стратегічних завдань будь-якої компанії. 
До оцінки інвестиційної привабливості підприємства існує безліч підходів: 
ринковий підхід (ґрунтується на оцінці зовнішніх факторів ринкової вартості 
акцій компанії та величини дивідендів, що виплачуються); бухгалтерський та 
фінансовий підходи (оцінка внутрішніх факторів, у т.ч. фінансового стану 
організації); комбінований підхід (заснований на оцінці і внутрішніх, і зовнішніх 
факторів) та стратегічний підхід (орієнтований на майбутні досягнення фірми: 
увага) концентрується на інвестиційних якостях компанії, на невизначеності 
майбутніх можливостей та майбутніх результатів та на очікуваннях щодо цих 
результатів; враховуються альтернативні витрати від можливостей, які є 
основним коригуючим фактором при аналізі динаміки показників). 
У другому розділі представлено оцінку інвестиційної привабливості ТДВ 
 
76 
 
«Русь». 
ТДВ «Русь» протягом досліджуваного періоду впевнено збільшує свої 
майнові активи – спостерігається зростання на 13,2% у період. Значну частку у 
загальній сумі активів займають оборотні кошти (94,4% у 2023 р.), що 
пояснюється збутовою специфікою діяльності організації. 
У 2023 році рентабельність продажів ТДВ «Русь». становила 3,1%. Для 
збутової сфери цей показник перебуває у оптимальних межах ефективності 
виробничої діяльності.  Зокрема, особливого  на увагу заслуговують 
привабливість виробленої продукції, інноваційна та екологічна привабливість. 
В результаті проведеного дослідження автор пропонує запровадити 
методику оцінки інвестиційної привабливості на основі індикаторного підходу, 
за якого враховуються фінансовий стан, ефективність використання основних 
засобів, ефективність виробничої діяльності, конкурентоспроможність 
організації 
У ході дослідження з виявлених проблем інвестиційної привабливості ТОВ 
«Русь» основні заходи полягають у наступному: система знижок з цін, зміна 
структури організації, зміна діючої стратегії (диверсифікація бізнесу) на 
стратегію на стратегію концентрованого зростання, зокрема стратегію 
розширення ринку. 
Рентабельність продажів ТДВ «Русь» може збільшиться за рахунок 
запропонованих заходів на 5,13% це покращить комерційну діяльність 
підприємства за досліджуваний період, так само матиме позитивний фактор для 
фінансової безпеки організації, оскільки буде можливість стабільного 
фінансового стану.  
Основний вплив зміну показника інвестиційної привабливості ТДВ «Русь» 
справило зміна показників ліквідності – на 9,22. Індикаторний показник 
ефективності використання основних засобів збільшився на 4,96. Інші показники 
збільшилися незначно. Отже, провівши оцінку результатів запропонованих 
заходів можна дійти невтішного висновку, що ТДВ «Русь» має значні резерви 
зростання інвестиційної привабливості організації.  
 
77 
 
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 
 
1. Кащена Н.Б., Горошанська О.О., Польова Т.В. Ділова активність 
підприємства: сутність та методика аналізу: монографія. Х.: Видавництво 
Іванченка І.С., 2016. 196 с.  
2. Шеремет О.О. Фінансовий аналіз / О.О. Шеремет. – К., 2009. – 196 с. 
3. Grosu V. Evolutіon of the concept of іnvestment and іnvestment management 
approaches. European journal of economіcs and management scіences. 2017. №3. 
4. Keynes J. Teorіa generală a folosіrіі mâіnіі de lucru, a dobânzіі şі a banіlor. 
Bucureştі: Edіtura ştііnţіfіcă,– 2009. 
5. Фішер Ф. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. 2002 384 с.  
6. Akhmetshіn E. Management of іnvestment attractіveness of enterprіses: Prіncіples, 
methods, organіzatіon. Іnternatіonal Journal of Applіed Busіness and Economіc 
Research. 2017. Vol. 15 (23).  
7. Оцінка інвестиційної привабливості промислового підприємства: вебсайт. 
URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=3550 (дата звернення: 
15.05.2021).  
8. Glotova І.І., Doronіn B.A., Tomіlіna E.P, Klіshіna Yu.E, Uglіtskіkh O.N. 
Іnvestment Attractіveness of the Company: Defіnіtіon Approaches and 
Assessment Methods. Advances іn Socіal Scіence, Educatіon and Humanіtіes 
Research. 2019 
9. Кандєєва В. В. Формування інноваційно-інвестиційної стратегії 
промислового підприємства в умовах конкуренції: дис. кан. екон. наук: 
Одеса, 2014. 189 с. 
10. Kandeeva V.V. Formatіon mechanіsm of іnnovatіon and іnvestment actіvіtіes of 
іndustrіal enterprіse. Економіка: реалії часу. Науковий журнал. 2015, № 3 (19). 
76-82 с. 
11. Раєвнєва О.В. Методологія управління розвитком українських підприємств в 
умовах нелінійних трансформацій світової та національної економіки. 
Майбутнє України: стратегія поступу. Донецьк: ТОВ «Юго-Восток». 2008. 
 
78 
 
304 с. 
12. Економіка підприємства. / Під ред. В. Я. Горфінкеля, В. А. Швандара. - М.: 
ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 281 с. 24. Аналіз оцінки інвестиційної 
привабливості: вебсайт. URL: http://um.co.ua/1/1-4/1-45760.html (дата 
звернення: 15.05.2024).  
13. Аналіз інвестиційної привабливості підприємства: вебсайт. URL: 
https://ukrbukva.net/page,12,119248-Analіz-іnvestіcіonnoіy-prіvlekatel-
nostіpredprіyatіya.html (дата звернення: 15.05.2024). 26. Аналіз інвестиційної 
привабливості підприємства: вебсайт. URL: 
http://4ua.co.ua/fіnance/ta2bd79a5c43b88421316d37_1.html (дата звернення: 
15.05.2021). 
14. Адаменко А. П. Державне регулювання інвестиційної діяльності в аграрній 
сфері/ А. П. Адаменко — [Електронний ресурс]. — Режим доступу: 
http://www. nbuv.gov.ua/portal/chem_biol/Vsnau/...2/76Adamenko.pdf 
15. Гайдуцький А. П. Класифікація чинників інвестиційної привабливості 
економіки / А. П. Гайдуцький // Ринок цінних паперів України. - 2004. - № 9-
10.- С 9-14. 
16. Кужель В.В. Класифікація вимірів впливу соціальної відповідальності 
бізнесу на економічні процеси агропродовольчої сфери / В.В. Кужель // 
Інноваційна економіка. – 2014. – №3(52). – С. 107-113.  
17. Крюкова І.О. Стратегічні імперативи розвитку агропродовольчого ринку 
України / І.О. Крюкова, О.В. Назаренко // Економіка: реалії часу. – 2014. – № 
4(14). – С. 36-42.  
18. Микитюк В. М., Трофименко Н. В. Механізм формування інвестиційної 
привабливості сільськогосподарських підприємств / В. М. Микитюк, Н. В. 
Трофименко [Електронний ресурс]. Режим доступу: http://www.buv. 
gov.ua/portal/chem_biol/Vkhnau_ekon/2011. ./14.pdf  
19. Балацький О.Ф. Управління інвестиціями [навч. посіб.] / О.Ф. Балацький, 
О.М. Теліженко, М.О. Соколов. – Суми. – Університетська книга. – 2004. – 
231с.  
 
79 
 
20. Пересада А. Інвестиційне кредитування: навч. – метод. посібник / А.А. 
Пересада, Т.В. Майорова: КНЕУ, 2002. – 272с. 
21. Деревягін, О. Оцінка кредитоспроможності компаній у зарубіжній практиці 
[Текст]/ О. Деревягін //Фінансовий ринок України. – 2011. – № 11. 
22. Дутченко О.О. Напрямки вдосконалення оцінки кредитоспро- можності 
позичальника банку [Текст] / О.О. Дутченко // Вісник Сумського 
національного аграрного університету, серія «Еко- номіка та менеджмент». 
Випуск 5/1(39). – 2010. – С. 113-120. 
23. Іващенко М. В. Економічні наслідки «відкату» як форми рентоорієн- тованої 
поведінки / М. В. Іващенко, І. В. Шкодіна, І. В. Карпова // Бізнес- Інформ. – 
2015. – № 1. – C. 15–20  
24. Інструкція про порядок регулювання діяльності банків в Україні / 
Затверджена постановою Правління НБУ № 368 від 28. 08. 2001 р. 
45.Коваленко Н.В. Інвестиційна привабливість підприємств у реаліях 
глобалізації / Н.В. Коваленко, М.М. Мархайчук, І.А. Фесенко // Науковий 
вісник НГУ. Економіко-правові умови діяльності підприємств. – 2011. – С. 
21-27.  
25. Коваленко Н.В. Синергетичні ефекти від інвестиційної діяльності 
промислового підприємства / Н.В. Коваленко, М.М. Мархайчук // 
Економічний аналіз. – 2011. – Вип. 9. Ч. 2. – С. 233-236.  
26. Коваленко, В. А. Роль банківських формувань у розвитку малого та 
середнього бізнесу [Текст]/ В. А. Коваленко // Регіональна економіка. – 2002. 
– № 4. – С. 179 – 186. 
27. Ковальов, В.А. Про кредитоспроможність позичальника [Текст] / В. А. 
Ковальов // Гроші та кредит – 2008. – № 1. – C.56-60.  
28. Ковальов, П.П. Кредитний рейтинг клієнта як один з основних методів оцінки 
кредитоспроможності позичальника [Текст] / П. П. Ковальов // Формування 
ринкових відносин в Україні. – 2004. – № 12. – C.37-41.  
29. Коган, Ю. Регулирование деятельности коммерческих банков в современных 
условиях [Текст] / Ю. Коган // Культура народов Причерноморья – 2007. – № 
 
80 
 
97. – С. 55 – 58.  
30. Козакова, І.І. Про методи оцінки кредитоспроможності позичальника 
[Текст]/ І. І. Козакова // Гроші та кредит – 2007. – № 6. – C.40-45.  
 
 
 
81
Репозиторій ЧДТУ
