ChSTU repository
ChSTU repository preserves and enables easy and open access to all types of digital content including text, images, moving images, mpegs and data sets
Learn More
Please use this identifier to cite or link to this item:
https://er.chdtu.edu.ua/handle/ChSTU/8216| Title: | «Обгрунтування проєкту підвищення ефективності управління капіталом підприємства (на матеріалах АТ «Українська залізниця» Філія «Центр будівництва та ремонту колії, структурний підрозділ «Цвітковська колійна машинна станція», м.Одеса»)» |
| Authors: | Кошеленко, Світлана Василівна Мінченко, Ростислав Іванович |
| Keywords: | КАПІТАЛ;УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ;ЕФЕКТИВНІСТЬ |
| Issue Date: | Jun-2021 |
| Abstract: | Об’єктом дослідження є процеси забезпечення ефективності управління капіталом підприємства у сучасних умовах господарювання. Предмет є сукупність теоретичних, методичних та прикладних аспектів оцінювання та забезпечення ефективності управління капіталом підприємства. Мета кваліфікаційної роботи бакалавра полягає в комплексному обґрунтуванні теоретичних положень, розробленні методичних підходів та прикладних рекомендацій забезпечення підвищення рівня ефективності управління капіталом промислового підприємства. Метод дослідження – в процесі написання кваліфікаційної роботи магістра автором використовувались: методи теоретичного узагальнення – для уточнення понятійного апарату; аналізу і синтезу – для класифікації та визначення функцій; економіко-статистичні методи, такі як порівняння, групування – для оцінки ефективності управління капітало ; пакет прикладних програм Microsoft Excel. |
| URI: | https://er.chdtu.edu.ua/handle/ChSTU/8216 |
| Appears in Collections: | 076 Підприємництво, торгівля і біржова діяльність/Підприємство та торгівля (ОП Підприємництво та економіка підприємства) |
Files in This Item:
| File | Description | Size | Format | |
|---|---|---|---|---|
| Мінченко Р.І..pdf Restricted Access | 1.52 MB | Adobe PDF | View/Open Request a copy |
Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.
Extracted text
28
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
ЧЕРКАСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ТЕХНОЛОГІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ФАКУЛЬТЕТ ЕКОНОМІКИ ТА УПРАВЛІННЯ
КАФЕДРА ЕКОНОМІКИ ТА УПРАВЛІННЯ
Пояснювальна записка
до кваліфікаційної роботи
бакалавра
на тему: «Обгрунтування проєкту підвищення ефективності управління
капіталом підприємства
(на матеріалах АТ «Українська залізниця» Філія «Центр будівництва та
ремонту колії, структурний підрозділ «Цвітковська колійна машинна
станція», м.Одеса»)»
Виконала: здобувачка 4 курсу, групи ЕП-174
спеціальності 076 «Підприємництво, торгівля та
біржова діяльність»
Мінченко Р.І.
(прізвище та ініціали)
Керівник Кошеленко С.В._________________________
(прізвище та ініціали)
Рецензент _________________________________________
(прізвище та ініціали)
Черкаси 2021 року
29
З М І С Т
ВСТУП……………………………………………………………..…… 5
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ
КАПІТАЛОМ НА ПІДПРИЄМСТВІ…………………………………... 7
1.1. Економічна сутність капіталу підприємства 7
1.2. Систематизація видів капіталу за класифікаційними ознаками 16
1.3. Основні принципи формування капіталу підприємства. 20
РОЗДІЛ 2. ДІАГНОСТИКА ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ
КАПІТАЛОМ НА АТ «УКРАЇНСЬКА ЗАЛІЗНИЦЯ» ФІЛІЯ
«ЦЕНТР БУДІВНИЦТВА ТА РЕМОНТУ КОЛІЇ, СТРУКТУРНИЙ
ПІДРОЗДІЛ «ЦВІТКОВСЬКА КОЛІЙНА МАШИННА
СТАНЦІЯ»……………………………………………………………… 28
2.1. Характеристика господарської діяльності підприємства 28
2.2. Аналіз ефективності формування та функціонування капіталу на
35
підприємстві
2.3. Ефективність управління капіталом підприємства 54
РОЗДІЛ 3. РОЗРОБКА ТА ОБҐРУНТУВАННЯ ПРОЕКТУ
ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
АТ «УКРАЇНСЬКА ЗАЛІЗНИЦЯ» ФІЛІЯ «ЦЕНТР БУДІВНИЦТВА
ТА РЕМОНТУ КОЛІЇ, СТРУКТУРНИЙ ПІДРОЗДІЛ
«ЦВІТКОВСЬКА КОЛІЙНА МАШИННА СТАНЦІЯ»……………... 59
3.1. Напрямки підвищення ефективності управління капіталом
59
підприємства
ВИСНОВКИ…………………………………………………………… 69
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…..…………………………. 72
ДОДАТКИ……………………………………………………………… 76
30
ВСТУП
Категорія «капітал» є однією з фундаментальних та достатньо
складних, а її змістовне наповнення набуло розвитку в наукових працях О.
Бем-Баверка, М. Блауга, Ф. Візера, К. Вікселля, К. Маркса, К. Менгера, У.
Петті, Д. Рікардо, А. Сміта, Д. Хікса та інших. Наукову проблематику
капіталу підприємства як об’єкта економічного управління сьогодні
досліджують зарубіжні вчені: І. Івашковська, О. Сисоєва, Т. Теплова, А.
Ткачова – та вітчизняні – І. Бланк, І. Булєєв, Н. Брюховецька, А. Гейдор, В.
Нусінов, Г. Швиданенко, Н. Шевчук тощо. У працях названих сучасних
авторів розглядаються переважно базові категорії досліджуваної наукової
проблематики, розширюється класифікація капіталу, удосконалюються
методичні основи його оцінювання, розробляються механізми забезпечення
ефективності формування та використання.
Мета і завдання дослідження. Мета роботи полягає в комплексному
обґрунтуванні теоретичних положень, розробленні методичних підходів та
прикладних рекомендацій забезпечення підвищення рівня ефективності
управління капіталом промислового підприємства. Відповідно до зазначеної
мети, у ході дослідження поставлені та вирішені такі задачі:
- дослідити та розширити змістовне наповнення капіталу підприємства
як об’єкта економічного управління;
- проаналізувати та систематизувати моделі оцінювання капіталу
підприємства з позиції відповідності потребам управлінської аналітики;
- обґрунтувати концептуальний підхід до визначення ефективності
управління капіталом підприємства;
- адаптувати до практичного використання аналітичний інструментарій
оцінювання капіталу з урахуванням специфіки промислової діяльності
підприємств;
31
- удосконалити методичний підхід до економічного оцінювання
ефективності управління капіталом підприємства, на підставі якого здійснити
оцінювання рівня ефективності управління капіталом підприємства;
- поглибити концепцію бізнес-моделі в контексті забезпечення
ефективності управління капіталом підприємства, ідентифікувати параметри
трансформації бізнес-моделі підприємства та здійснити прогнозне
оцінювання результатів стратегічного моделювання ефективності управління
капіталом підприємства.
Об’єктом дослідження є процеси забезпечення ефективності
управління капіталом підприємства у сучасних умовах господарювання.
Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних та
прикладних аспектів оцінювання та забезпечення ефективності управління
капіталом підприємства.
Наукові положення роботи у своїй сукупності розв’язують завдання
визначення та вимірювання ефективності управління капіталом підприємств
для забезпечення стійкості конкурентних переваг і зростання вартості
бізнесу.
В якості бази дослідження було обрано акціонерне товариство
«Українська залізниця» Філія «Центр будівництва та ремонту колії,
структурний підрозділ «Цвітковська колійна машинна станція». В роботі
використані дані його фінансової звітності за 2018-2020 рр.
РОЗДІЛ 1
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
НА ПІДПРИЄМСТВІ
1.1. Економічна сутність капіталу підприємства
32
Загальновідомо, що основою фінансово-господарської діяльності
підприємства будь-якої організаційно-правової форми і власності у
ринковому середовищі є формування та використання капіталу. Необхідно
зазначити, що в умовах глобалізації переміщення капіталу у світі є буденним
явищем. Більше того, життєдіяльність капіталу неможлива без його руху:
чим кращі умови створені для внутрішнього і зовнішнього переливу
капіталу, тим швидше він набирає силу і вагу. Звідси, можна констатувати,
що при трансформації економічної системи важливе місце посідають
процеси міжнародного руху капіталу, створення сприятливих умов для
нагромадження капіталу, інвестування та раціональне розміщення капіталу у
виробничих сферах. Для досягнення названих цілей, першочергове завдання
полягає у чіткому визначенні самого поняття „капіталу”, особливо при
інтенсивних змінах економічної системи. Капітал, його види, форми,
елементи та функції – найпоширеніші категорії економіки та повсякденного
життя, дослідження яких повинно опиратись на базове поняття „капіталу”.
Протягом багатьох століть ведуться суперечки навколо визначення поняття
„капіталу”. У сучасній українській економічній теорії також спостерігається
різноманіття поглядів щодо визначення сутності капіталу підприємства.
Безперечно, це все ускладнює перебіг процесів кругообігу капіталу, його
ефективного формування та використання. За таких умов, необхідно
провести аналіз теорій щодо поняття „капітал”, котрі запропоновані
зарубіжними та вітчизняними авторами. Лише тоді, коли вдасться
простежити етапи еволюції категорії „капіталу” щодо змін умов
господарювання, можна буде чітко окреслити суть даного поняття, що
відповідатиме саме ринковій системі економіки. Відомі економісти
розкривають поняття капіталу з двох боків. З одного боку, капітал
підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій,
матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його
активів [12]. Іншими словами, це процес вкладення активів. З іншого боку, з
точки зору джерел активів, капітал слід розуміти як сукупність фінансових
33
ресурсів, що нагромаджуються з метою отримання прибутку. Етимологічне
розуміння поняття „капітал” бере початок з латини від слова capitalis, що
означає „головний”. Згодом у німецькій та французькій мовах цим терміном
стали означувати головне майно, головну суму.
Термін „капітал” походить від латинського слова „сарitalis”, що у
буквальному перекладі означає „основний”. Капітал є однією з
фундаментальних економічних категорій, сутність якого розглядали А. Сміт,
Д. Рікардо та К. Маркс та інші видатні економісти та з'ясовували протягом
багатьох століть. У найперших роботах економістів капітал розглядався як
основне багатство, основне майно. За мірою розвитку економічної думки це
первісне абстрактне та узагальнене поняття капіталу наповнювалось
конкретним змістом, що відповідав економічного розвитку суспільства.
Численні трактування капіталу, у тому числі й екзотичного характеру,
свідчать лише про багатогранність, складність і суперечливість категорії
„капітал”, суть та застосування якої змінюється під впливом змін соціально-
економічних умов господарювання. Як наслідок, виникають новітні теорії
капіталу, що більш відповідають сучасності. Сучасний економіст І.О. Бланк
визначає капітал, як „накопичений шляхом заощаджень запас економічних
благ у формі грошових засобів і реальних капітальних товарів, що
залучається його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і
фактор виробництва з метою отримання доходу, функціонування яких в
економічній системі базується на ринкових принципах і пов’язане з
факторами часу, ризику та ліквідності” [8, с.414]. Євхен Брігхем поняття
капітал трактує так: „капітал – необхідний фактор виробництва і як будь-
який інший фактор він має вартість” [11, с. 603]. В. М. Родіонова дає таке
визначення поняття „капітал”: „капітал підприємства – це грошові доходи і
надходження, які перебувають у розпорядженні суб'єкта господарювання і
призначені для виконання фінансових зобов’язань, здійснення затрат із
розширеного відтворення економічного стимулювання працівників” [27, с.
125]. О. Г. Біла наводить таку дефініцію „капітал підприємства – сукупні
34
грошові ресурси, що використовуються на підприємстві, або це авансований
у господарську діяльність капітал власний, позичений і залучений у
сукупності” [6, с 299]. В. П. Кудряшов вважає, що „капітал підприємства – це
вартість матеріальних цінностей, фінансових вкладень і грошових коштів,
необхідних для забезпечення господарської діяльності підприємства” [17, с.
46]. В. М. Шелудько розглядає капітал підприємства як „ суму власного та
боргового капіталу і визначається він тією частиною фінансових ресурсів,
яка спеціально сформована й призначена для використання у фінансово-
господарській діяльності з метою отримання прибутку”. [36, с 25]. І. В.
Зятковський наводить узагальнене визначень капіталу „як свідчить
ретроспективний аналіз визначень фінансових ресурсів (капіталу
підприємства), дослідники кваліфікують їх як сукупність фондів грошових
коштів, доходів, відрахувань або надходжень, що перебувають у
розпорядженні підприємств” [14, с. 25]. С.В. Мочерний визначає капітал „як
виробниче відношення, за якого знаряддя праці, певні матеріальні блага,
мінові вартості є засобом експлуатації, привласнення частини чужої
неоплаченої праці” [22, с.254]. Ф. Ф. Бутинець розглядає визначення поняття
„капітал” у вузькому розумінні – як суму заощаджень, достатню для ведення
підприємницької діяльності та у широкому – як все те, що має певну цінність
[12, с.756]. Ю.А.. Стельмащук визначає капітал, як власність визначену у
вартості (грошах) [30]. Отже, нинішні умови функціонування підприємств та
міжнародні взаємозв’язки кардинально змінили погляди наших сучасних
вчених економістів, підприємців, інвесторів до капіталу. Трансформація
економічної системи сприяє присвоєнню капіталу однієї з основних ролей у
діяльності підприємства та розвитку економіки держави загалом. Як
наслідок, держава за всіма напрямками обрала шлях створення та
примноження капіталу, завдяки чому цю категорію почали використовувати
усі дисципліни. Слід зауважити, що одними поняттями капіталу оперує
політична економія, іншими – бухгалтерський облік, ще іншими – фінанси. В
умовах ринкової економіки для фінансиста-практика капітал є реальним
35
об’єктом, на який він може постійно впливати з метою отримання нових
доходів підприємства [7].
Зміна умов господарювання створює передумови для удосконалення
визначення категорії «капітал». Саме тому сучасні дослідники по-різному
трактують визначення цієї категорії. Характеристика визначень капіталу, що
використовуються в сучасних літературних джерелах, наведені в таблиці 1.
Таблиця 1.1 - Підходи до трактування сутності поняття «капітал»
Автор Трактування поняття
1 2
Балабанов І.Т. [3] Капітал – це частина фінансових ресурсів. Капітал – це гроші,
випущені в обіг, і доходи, що вони приносять від цього обігу
Бідник О.І. [5] Капітал визначається як власність, що належить фізичним або
юридичним особам у даний момент і чітко відокремлена від доходу,
отриманого від цієї власності протягом певного періоду
Біла О.Г. [6] Капітал підприємства – сукупні грошові ресурси, що
використовуються на підприємстві; авансований у господарську
діяльність капітал власний, позичений і залучений у сукупності.
Богачева .Г.Н. [10] Капітал – частина фінансових ресурсів, задіяних підприємством в
оборот, і доходи, що вони приносять від цього обороту.
Бланк І.А. [8] Капітал – загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній та
нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів.
Брігхем Є.Ф. [11] Капітал – необхідний фактор виробництва, він включає компоненти
боргу, нерозподілений прибуток, привілейовані і звичайні акції.
продовження таблиці 1.1
1 2
Катан Л.І. [15] Капітал – це накопичений шляхом збереження запас благ у формі
грошових коштів і капітальних товарів, що залучаються його
власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і фактор
виробництва з метою отримання доходу, функціонування яких в
економічній системі базується на ринкових принципах і пов’язане з
фактором часу, ризику і ліквідності.
36
Кларк Дж. [20] Капітал – це сума активного і виробничого багатства, що
складається з матеріальних засобів виробництва.
Клименко С.М. Капітал – це сукупність матеріальних цінностей і коштів,
[19] фінансових вкладень і витрат на придбання прав і привілеїв,
необхідних для здійснення його господарської діяльності.
Крамаренко Г.О., Капітал – це фінансові ресурси підприємства, необхідні для
Чорна О. Е. [20] організації його господарської діяльності і використовувані в
господарському обороті для одержання доходів і прибутку.
Моїсєєв С.В. [21] Капітал - це кошти підприємства, відображені в пасиві його
бухгалтерського обліку. При цьому фінансовий капітал поділяється
на власний, тобто сформований за рахунок власних джерел
фінансових ресурсів, і позичковий, формування якого здійснюється
за рахунок позичкових фінансових джерел.
Опарін В.М. [23] Капітал – це сума коштів, спрямованих в основні засоби та обігові
кошти підприємства.
Поддєрьогін А.М. Капітал – це кошти, якими володіє підприємство для здійснення
[24] своєї діяльності з метою отримання прибутку.
Подольська В.О. Капітал – це вартість, яка в процесі виробництва дає нову додану
[25] вартість, тобто самозростає.
Селезньов В.В. [28] Капітал є взаємозростаючою вартістю, яка виступає у вигляді певної
суми грошей, що витрачаються на засоби виробництва і на заробітну
плату робітникам, а потім при продажі виготовленого товару знову
перетворюються на гроші, але вже в більшій кількості.
На наш погляд, слід виокремити чотири підходи до трактування сутності
поняття „капіталу” (рис. 1.1.).
37
Економічний підхід
Вартість що приносить додаткову
вартість
Фінансовий Соціальний
підхід підхід
Гроші, або ресурс, Відносини
що конвертується у Капітал експлуатації між
гроші робітником і
власником капіталу
Обліковий підхід
Частка в активах підприємства, що
зали додаткову вартість
Рисунок 1.1 - Підходи до визначення сутності поняття «капітал».
Визначення поняття капітал залежить від того як кожен автор трактує
дане поняття. Порівняльна характеристика тлумачень поняття «капітал»
сучасними авторами приведена в табл. 1.2
Таблиця 1.2 - Порівняльна характеристика підходів
до визначення поняття «капітал»
Автор Визначення Достоїнства Недоліки
1 2 3 4
Балабанов І.Т. частина фінансових Найзагальніше Визначення капіталу
ресурсів, які пущені поняття, яке можна тільки як фінансових
в обіг, і доходи, що дати вкладенню ресурсів
вони приносять від грошових коштів
цього обігу.
Русак Н.А., засоби, вкладені в Визначення Немає конкретного
Русак В.А суб’єкт короткострокових і визначення складу
господарювання на довгострокових засобів, що
початку або зобов’язань вкладаються в
впродовж суб’єкт
господарської господарювання
діяльності з метою
отримання прибутку
(доходу)
38
продовження таблиці 1.2
1 2 3 4
Селезньов В.В. фінансові ресурси, Робить акцент на Носить синтетичний
які короткостроковом у характер, визначає
використовуються вкладенні грошових капітал тільки в
на розвиток коштів грошовій формі.
виробничого
процесу (покупка
сировини, товарів,
робочої сили, інших
елементів
виробництва)
Моїсеєв С.В., це фінансові кошти Виділення у складі Вузьке поняття, не
Терьохін В.І. підприємства, фінансового відображає напряму
відображені в пасиві капіталу власних і руху засобів
його позичкових засобів підприємства
бухгалтерського
балансу.
Білоліпецкий В.Г. частина фінансових Капітал виступає як Виключення
ресурсів, задіяних перетворена форма короткострокових
підприємствою в фінансових ресурсів фінансових
оборот, і доходи, що зобов’язань
вони приносять від
цього обороту.
Бланк І.О. характеризує Найповніше Не несе в собі
загальну вартість визначення з визначення
засобів в грошовій, погляду врахування цільового
матеріальній і структури грошових використання
нематеріальній коштів засобів.
формах,
інвестованих у
формування його
активів
Проведене дослідження поняття «капітал» дозволяє стверджувати, що
капітал – категорія неоднозначна. Будучи змінною величиною, вона не
перебуває у спокої, вона постійно знаходиться в русі в часі і в просторі,
проявляючи всі ознаки не тільки економічного, але і, значною мірою,
соціально-економічного, і навіть демократичного феномена.
Проте досі не існує чіткого визначення капіталу. Виходячи з
характеристик капіталу, що складають його сутність в економічній
літературі, капітал розглядають як: об'єкт економічного управління;
39
накопичену цінність; виробничий ресурс (фактор виробництва);
інвестиційний ресурс; джерело доходів; об'єкт тимчасового надання
переваги; об'єкт купівлі-продажу; об'єкт власності та розпорядження; носій
фактора ризику; як носій фактора ліквідності.
Для того, щоб ефективно управляти капіталом підприємства в сучасних
умовах господарювання, необхідно узагальнити основні його
характеристики:
— Капітал підприємства є основним фактором виробництва. В
економічній теорії виділяють три основні фактори виробництва, які
забезпечують господарську діяльність виробничих підприємств: капітал;
землю та інші природні ресурси; трудові ресурси. У системі цих факторів
виробництва капіталу належить пріоритетна роль, оскільки він об'єднує всі
фактори в єдиний виробничий комплекс.
— Капітал характеризує фінансові ресурси підприємства, які приносять
дохід. У цій своїй якості капітал може виступати від виробничого фактора —
у формі позикового капіталу, що забезпечує формування доходів
підприємства не у виробничій (операційній), а в фінансовій (інвестиційній)
сфері його діяльності. Капітал є головним джерелом формування добробуту
його власників. Він забезпечує необхідний рівень цього добробуту як у
поточному, так і в перспективному періодах. Споживаюча в поточному
періоді частина капіталу виходить із його складу, будучи направленою на
задоволення поточних потреб його власників (тобто перестаючи виконувати
функції капіталу). Накопичена чаcтина покликана забезпечити задоволення
потреб його власників у перспективному періоді, тобто формує рівень їх
майбутнього добробуту.
— Капітал підприємства є головним вимірювачем його ринкової
вартості. У цій якості виступає перш за все власний капітал підприємства, що
визначає обсяг його чистих активів. Разом із тим, обсяг використаного
підприємством капіталу характеризує і потенціал залучення ним позичених
фінансових засобів, що забезпечують отримання додаткового прибутку. У
40
сукупності з іншими, менш значними факторами, це формує базу оцінки
ринкової вартості підприємства.
— Динаміка капіталу підприємства є найважливішим барометром
ефективності його господарської діяльності. Можливість власного капіталу
самозростати високими темпами характеризує високий рівень формування та
ефективності розподілу прибутку підприємства, його здатність підтримувати
фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. У цей же час зниження
обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової
діяльності підприємства. Проведений огляд найбільш суттєвих
характеристик капіталу підприємства показує наскільки багатоаспектною з
теоретичних і прикладних позицій є ця економічна категорія.
Історична еволюція категорії «капітал», дозволяє виділити три основні
підходи до його формування, представлені на рисунку 1.2.
У сучасній західній економічній науці капітал трактується як «блага
довготривалого використання, створені людиною для виробництва інших
товарів і послуг». Це визначення капіталу служить загальною основою для
різних понять, використаних у вжитку і в економічній літературі.
Підсумовуючи вище зазначене, можна стверджувати, що капітал – одна
із важливіших економічних категорій, складне і багатогранне поняття.
Провівши аналіз багатогранних і різноманітних трактувань капіталу,
пропонуємо наступне визначення: капітал – це основа для створення
підприємства, що є джерелом активів і покриття зобов’язань та забезпечує
безперервне функціонування підприємства й максимізацію прибутку. Це
визначення чітко підкреслює, що капітал відіграє надзвичайно важливу роль
в діяльності господарюючого суб’єкта, адже капітал є основою
підприємницької діяльності, важливим показником фінансової стійкості
підприємства і тим елементом економіко-правової діяльності, без
оптимальної побудови якого неможливий швидкий розвиток бізнесу та
міжнародних виробничих відносин.
41
Капітал
Капітал як Матеріально-речовинне Капітал як виробничі
грошовий фактор трактування відносини
У.Стаффорд, А.Сміт, Д.Рікардо, К.Маркс, Ф.Энгельс, М.
Т.Мен, Ст.Мілль, Ж-Б. Сей, Фрідмен, П. Лоффер, Е.
А.Монкретьєн, А.Маршал, Дж.Кейнс, Дж.Р. Хансен, Дж. Робінсон
Ф.Кене, В.Мірабо Хікс Під капіталом маються
Гроші – Під капіталом на увазі відносини, які
основний розуміють цінності і витікають з
чинник послуги, за участю яких монополізації власності
виробництва, створюється всякий на засоби виробництва в
фундамент новий дохід. руках підприємців і
економічного Макроекономічна відсутність таких у
прогнозування і природа капіталу пролетаріату. Виділення
головний проявляється у вигляді ролі різних частин
інструмент фінансово-грошового капіталу в процесі
екон-ї політики сектора економіки виробництва вартості
держави
Капітал – це:
1. Блага, які створюються новою працею та використовуються для
виробництва товарів та послуг
2. Блага, які здатні приносити дохід
Рисунок 1.2 - Групування підходів до визначення поняття «капітал»
1.2. Систематизація видів капіталу за класифікаційними ознаками
Капітал підприємства характеризується не тільки своєю
багатоаспектною сутністю, але й багатоманітністю образів, в яких він
виступає. Під загальним поняттям "капітал підприємства" розуміють
різноманітні його види, які характеризуються в наш час декількома
десятками термінів. Основною причиною наявності різних тлумачень
поняття «капітал» є: 1) постійна еволюція ринкової системи господарювання;
42
2) багатоаспектність його сутності; 3) різноманіття форм, у яких він
виступає. Усе це потребує необхідної систематизації термінів, що
використовуються. Така систематизація здійснюється за певними
класифікаційними ознаками. В економічній літературі часто зустрічається
класифікація капіталу за джерелами його формування (залучення,
фінансування), але підходи авторів до виділення видів капіталу різняться.
Так, В.В. Ковальов розрізняє за джерелами формування – власний, залучений
та позиковий капітал підприємства [16, с. 291]. Г.Б. Полякова,
В.Г. Бєлолепецький, П.І. Вахрін та інші, крім зазначених вище джерел
формування капіталу підприємства, ще окремо виділяють бюджетні
асигнування або субсидії [26, с. 122]; [4, с. 65]; [13, с. 33]. Більш узагальнено
відображено класифікацію капіталу за джерелами формування у
В.М. Родіонової та А.М. Поддєрьогіна. Вони виділяють такі джерела
формування капіталу: власні та прирівняні до них кошти; кошти, що
мобілізуються на фінансовому ринку; кошти, що надходять внаслідок
перерозподілу [27, с. 126]; [24, с. 10]. Найбільш поширеною та
застосовуваною класифікацією капіталу підприємств за джерелами його
фінансування є його розподіл на власний та залучений (позиковий) капітали.
Такий підхід до структури капіталу за цією ознакою пропонують такі автори,
як В.М. Суторміна, О.М Бандурко, М.Я. Коробов, А. Афансьєв,
І.Т. Балабанов [3, с.165], І.О. Бланк [8, с. 441], О. О. Суярова [31, с. 214], О.Й.
Шевцова, С. Я. Касян [35, с.122], І. Г. Сокиринська [29, с. 95] та інші.
Очевидно, такий підхід як виокремлення двох складників капіталу за
джерелами його фінансування – власного та чужого (запозиченого,
позикового, залученого), є хоча й найбільш узагальненим, однак і найбільш
доцільним з позиції управління розміром та структурою капіталу
підприємства. Як стверджують В. І. Блонська та Н. Г.Дрина, тут головним
виступає ціна капіталу [10, с.165]. За організаційно-правовими формами
залучення капіталу підприємством І.О. Бланк виділяє акціонерний, пайовий
та індивідуальний капітал. О. О. Суярова пропонує доповнити дану групу
43
такими видами капіталу: венчурний капітал та іммобілізований капітал. Різні
погляди науковців і щодо класифікації капіталу за натурально-речовою
формою залучення. Нобелівський лауреат Роберт К. Мертон та Зві Боді
вважають, що споруди, машини, устаткування й інші ресурси, які
використовуються у виробничому процесі, називаються фізичним капіталом.
Акції, облігації і кредити, що дають можливість фірмам фінансувати
придбання фізичного капіталу, називаються фінансовим капіталом [11, с. 43].
Науковцями наводиться також ряд інших класифікаційних ознак. На основі
здійсненого дослідження доцільно навести класифікацію капіталу
господарюючих суб'єктів. Класифікацію можливих видів капіталу подано в
таблиці 1.3.
Таблиця 1.3 - Класифікація видів капіталу
Класифікаційні Види капіталу
ознаки
1 2
За джерелами - Власний капітал (належить підприємству на правах власності);
формування - залучений капітал (не належить підприємству, але знаходиться
у його розпорядженні тимчасово на безоплатній основі);
- позиковий капітал (не належить підприємству, підлягає
поверненню із сплатою відсотків).
За формою - Грошовий капітал (у грошовій формі); - виробничий капітал
надходження у (інвестований у виробничі активи);
процесі - товарний капітал (у товарній формі)
кругообігу
За характером - Працюючий капітал (бере участь у формуванні доходів);
використання у - непрацюючий капітал (не бере участі у формуванні доходів)
господ. процесі
Залежно від - Національний (вітчизняний) капітал;
джерел походж-я - іноземний капітал
коштів
За метою - Інвестиційний капітал (використовується з метою збільшення
використання підприємницьких можливостей);
- інноваційний капітал (використовується з метою реалізації
інноваційного проекту)
44
продовження таблиці 1.3
1 2
За формами - Фінансовий капітал (у грошовій формі);
інвестування - матеріальний капітал (інвестований у матеріальні активи);
- нематеріальний капітал (інвестований у нематеріальні активи)
За характером - Споживчий капітал (з часом втрачає функції капіталу);
використання - накопичуваний (реінвестований) капітал (забезпечує приріст)
За випуском та - Номінальний (оголошений) капітал (встановлена
сплатою засновниками в установчих документах сумарна вартість акції
компанії, що випускаються);
- випущений капітал (частина номінального капіталу, на суму
якої випущено акції для розподілу між акціонерами);
- оплачений капітал (частина випущеного капіталу, що
оплачена акціонерами за придбані акції);
- неоплачений капітал (частина випущеного капіталу, що не
сплачена акціонерами за придбані акції)
За формою - Приватний капітал (належить приватній особі);
власності - державний капітал (належить державі);
- корпоративний (акціонерний) капітал (утворюється на основі
акціонерної форми власності);
- спільний капітал (утворюється на основі спільної власності);
- пайовий капітал (належить партнерським підприємствам)
За відповідністю - Легальний капітал (контролюється суспільством і органами
правовим нормам державного управління);
функціонування - нелегальний («тіньовий») капітал (не контролюється
суспільством і органами державного управління)
За способом Основний капітал (переносить свою вартість на виготовлену
перенесення продукцію поступово);
вартості - оборотний капітал (цілком переносить свою вартість на
виготовлену продукцію)
За терміном - Довгостроковий (сума довгострокових зобов’язань та
використання капіталу компанії, що вкладаються на термін понад сім років, в
основному – підприємницький капітал);
- короткостроковий (кошти, вкладені терміном до одного року
в основному – позиковий капітал)
За етапами - Первинний (кошти власників підприємства, резерви, внески
виникнення інших компаній та інші фінансові джерела, використовувані
власниками під час створення підприємства);
- вторинний (термінові запозичення підпр-ва, безстроковий
капітал, що використовується для початку фінансової або
комерційної діяльності)
45
продовження таблиці 1.3
1 2
За необхідністю - Нормований (активи, щодо формування та використання яких
нормування формуються певні кількісні нормативи);
- ненормований (відсутність будь-яких кількісних та якісних
обмежень)
За - Продуктивний (капітал, що сприяє створенню доданої
продуктивністю вартості та зростанню прибутку підприємства);
використання - непродуктивний (капітал, майбутні економічні вигоди від
використання якого тільки покривають витрачені фінансові
ресурси або взагалі відсутні)
Залежно від виду - Операційний (сукупність грошових, матеріальних та
діяльності, яка нематеріальних активів, що створюються під час здійснення
здійснюється основної (операційної) діяльності);
підприємством - інвестиційний (активи, котрі є грошовою формою кругообігу
капіталу);
- фінансовий (кошти, а також інші види матеріальних і
нематеріальних активів, оцінені у вартісній формі, згенеровані
під час здійснення фінансової діяльності)
1.3. Ефективність управління капіталом підприємства
У теоретичних та прикладних дослідженнях питання визначення
ефективності має ключове значення в силу особливостей як прийнятих
окремих наукових парадигм, так і предметних областей, що вивчаються [30].
Як відзначає А. Ніллі (A. Neely), «…в академічному співтоваристві в царині
дослідження визначення ефективності здійснюють представники
функціонально різних галузей знань. Фахівці таких сфер, як: облік,
економіка, управління людськими ресурсами, маркетинг, операційний
менеджмент, психологія та соціологія – усі вони вивчають даний предмет
[38; с. 2]». Різноманітність опублікованих на тему ефективності монографій і
наукових статей свідчить про різноплановість здійснюваних досліджень
трактувань ефективності, методів і методик її вимірювання. Як результат –
відсутність чіткого однозначного тлумачення даного терміна. Показовим є
46
те, що неоднозначність та різниця в змістовній інтерпретації визначення
«ефективності» є в словниках, енциклопедіях, не говорячи вже про
монографії та наукову періодику. Як відзначає Л. Лопатніков
(Л. Лопатников), «…ефективність (efficiency, effectiveness) – одне з найбільш
загальних економічних понять, яке не має поки що єдиного
загальноприйнятого визначення [30, с. 118]». Окремі науковці вважають, що
на концептуальному рівні поняття ефективності не може бути визначене в
силу того, що його зміст завжди є контекстуально відносним або об’єкта, що
розглядається, або мети, або моделі оцінювання. Так, М. Лебас (M. Lebas) і К.
Юске (K. Euske) вказують, що «…термін «ефективність» являє собою одне зі
«слів-валіз», усередині якого кожний вміщує поняття, яке йому підходить,
перекладаючи турботу про визначення на контекст [18, с. 226]».
Контекстуальний характер визначення ефективності доповнює суб’єктивізм
її оцінювання, так як здійснюється з погляду конкретного суб’єкта
оцінювання, що має не тільки індивідуальне сприйняття об’єкта, але й, що
особливо важливо, індивідуальні уподобання на численності її результатів.
У процесі операціоналізації поняття «ефективність підприємства»
прийнято розрізняти результативність (effectiveness) та економічність
(efficiency) діяльності. Перша вимірює ступінь досягнення поставлених
цілей, друга – співставляє одержані результати з витратами, тобто дає
уявлення про те, наскільки економічно функціонує підприємство.
Розповсюдженим є розуміння ефективності як продуктивності (productivity),
яке відповідає поняттю економічності.
У сучасній економічній літературі майже відсутні фундаментальні
дослідження стосовно змістовного наповнення поняття «ефективність
управління». Зазвичай даний контекст пов’язують із ефективністю
обґрунтування управлінських рішень, оцінюванням результатів управлінської
праці, співвідношенням результату діяльності підприємства з наміченими
цілями. Розповсюдженою є теза про те, що ефективність управління
відображає результат з позицій оптимальності управління ресурсами, що
47
надалі трансформується в управління вартістю підприємства. Систематизація
наукових підходів до дослідження сутності «ефективність управління
економічними системами» (рис. 1.3) говорить про доцільність застосування
інтегрованого підходу, який найбільшою мірою розкриває авторське бачення
управлінської природи капіталу підприємства (див. рис. 1.4) та надає
можливість максимально формалізувати причинно- наслідкові зв’язки між
основними елементами, що формують об’єкт управління.
КАПІТАЛ
підприємства як:
РЕСУРС ВАРТІСТЬ
Традиційні Стратегічні Підприємство Підприємство як
ресурси: ресурси: як об’єкт організаційна
виробничі, інтелектуальні вкладення форма капіталу,
фінансові, капіталу що формує
інвестиційні вартість
Потоки цінності Потоки доданої вартості
Фундаментальна Ринкова
вартість вартість
Забезпечення стійкості
конкурентних переваг
Забезпечення зростання
вартості
Теорія стратегічного Теорія корпоративних
менеджменту фінансів
ЦІЛЬОВА МОДЕЛЬ ПІДПРИЄМСТВА
Рисунок 1.3 - Логіка змістовного наповнення капіталу підприємства як
об’єкта економічного управління.
48
Підходи до визначення ефективності управління економічними
системами
Багатопараметричний підхід, в основу критерію ефективності якого
покладено ступінь задоволення інтересів зацікавлених осіб
Цільовий підхід орієнтований на оцінювання ефективності з погляду
досягнення поставлених цілей
Операційний підхід базується на визначенні результативності
управлінської праці та управлінських рішень
Еталонний підхід передбачає співставлення результатів з
еталонними значеннями
Вартісний підхід орієнтований на оцінювання здатності забезпечити
приріст вартості бізнесу
Комплексний підхід орієнтований на визначення ефективності з
погляду суб’єкта та об’єкта управління
Рисунок 1.4 - Наукові підходи до дослідження ефективності управління
економічними системами.
Узагальнюючи наведені вище міркування щодо основних проекцій, що
розкривають змістовне наповнення ефективності управління капіталом
підприємства, ми пропонуємо такий їх склад (див. рис. 1.5): капітал як
матеріально-речовий фактор виробництва; капітал як стратегічний ресурс;
капітал як джерело формування фундаментальної вартості підприємства;
капітал як джерело формування ринкової вартості підприємства.
49
ПРОЕКЦІЇ, що визначають ефективність
управління капіталом підприємства
Капітал як матеріально-речовий фактор виробництва:
система показників стану та ефективності використання основного
капіталу;
система показників ефективності використання матеріального
оборотного капіталу.
Капітал як стратегічний ресурс:
система показників ефективності використання субкомпонентів
інтелектуального капіталу;
система показників ефективності використання субкомпонентів
соціального капіталу
Капітал як джерело формування фундаментальної вартості:
система показників оцінювання ризику;
система показників оцінювання дохідності;
система показників оцінювання ліквідності;
система показників потенціалу зростання бізнесу.
Капітал як джерело формування ринкової вартості:
система показників ринкового оцінювання;
система показників дохідності акцій;
система показників ринкової активності
Рисунок 1.5 - Дескриптивна основа основних проекцій ефективності
управління капіталом
Для системного розв’язання наукової задачі щодо розкриття
змістовного наповнення ефективності управління капіталом підприємства
варто використовувати методологію концептуального аналізу, суть якої
розкривається через взаємозв’язок понять і концепцій з об’єктом аналізу
(оцінювання). На підставі логічного аналізу сутності та взаємозв’язку понять
«ефективність», «ефективність управління», «капітал підприємства»,
«ресурси», «вартість» та результативних положень сучасних управлінських
50
концепцій стратегічного та фінансового менеджменту (класичних ресурсних
концепцій RBV, концепції динамічних здатностей DCC, концепції теорії
ресурсних переваг RAT, концепції вартісно-орієнтованого управління VBM,
концепції доданої вартості (EVA, MVA, CVA, SVA, STVA), цільової
концепції управління МВО, концепції ключових показників бізнесу KPI,
концепції збалансованої системи показників BCS) (рис.1.6).
Методологія концептуального аналізу:
Поняття:
↓ капітал; ↓ ресурси;
↓ фактори виробництва; ↓ традиційні ресурси;
↓ стратегічні ресурси; ↓ інтелектуальний капітал;
↓ соціальний капітал; ↓ конкурентні переваги;
↓ вартість; ↓ додана вартість;
↓ фундаментальна вартість; ↓ ринкова вартість;
↓ ефективність; ↓ ефективність управління.
Концепції:
класичні ресурсні концепції RBV (Resource Based View);
концепція динамічних здатностей DCC (Dynamic Capabilities
Concept);
концепції теорії ресурсних переваг RAT (Resource Advantage
Theory);
концепція вартісно-орієнтованого управління VBM (Value
Based Management);
концепції доданої вартості (EVA, MVA, CVA, SVA, STVA);
цільова концепція управління МВО (Management by objectives);
концепція ключових показників бізнесу KPI (Key Performance
Indicator);
концепція збалансованої системи показників BCS (Balanced
Scorecard)
Рисунок 1.6 - Методологія концептуального аналізу ефективності
управління капіталом.
Основні методи оцінювання ефективності управління капіталом
підприємства виділяють такі:
неформалізовані (логічне суб’єктивне дослідження);
експертний (оцінки експертів-фахівців);
51
морфологічний (систематизація наборів альтернативних для можливих
поєднань варіантів та вибір прийнятних, а потім найбільш ефективних
варіантів);
моніторингу (детальний, систематичний аналіз змін);
логічного моделювання (побудова систем показників);
фундаментальний (дослідження основних тенденцій та основних
напрямків динаміки);
формалізовані методи (чіткі формалізовані аналітичні залежності);
факторний (виявлення та оцінювання впливу окремих факторів).
Кінцева структура капіталу підприємства визначається шляхом аналізу
міри впливу окремих джерел додаткового капіталу на той, що функціонує
спочатку зведена у таблицю 1.4.
Таблиця 1.4 - Формування капіталу підприємства
Напрям аналізу Сутьність Напрями використання
1 2 3
Потреба в капіталі Грунтується на потребі Формування активів
в оборотних і підприємства
необоротних активах
Склад капіталу Сукупність створюючих Забезпечення
елементів господарської
діяльності підприємства
Структура капіталу Співвідношення Забезпечення
власного і позичкового фінансової діяльності
капіталу підприємства
Джерела додаткового Може бути реалізовано Необхідні при зростанні
капіталу за допомогою масштабів діяльності,
збільшення власником збільшенні дебіторської
підприємстви його заборгованості
первинних інвестицій, збільшенні об’ємів
або фінансуванням із закупівель
зовнішніх джерел
52
продовження таблиці 1.4
1 2 3
Оптимальне Досягнення мінімуму
Кінцева структура співвідношення витрат на формування
капіталу власного і позичкового капіталу і максимуму
капіталу підприємства ринкової вартості
активів підприємства
Ступінь ефективного Оцінка ефективності Забезпечення
використання капіталу використання основного рентабельної діяльності
і оборотного капіталу підприємства
Фінансовий результат Отримання Забезпечення добробуту
діяльності підприємства підприємством менеджерів і акціонерів
максимального підприємства
прибутку
Таким чином, проблема формування та ефективного використання
капіталу підприємства припускає рішення питань про обсяг потреби, його
склад і структуру, джерела додаткового капіталу, кінцевої структури капіталу
підприємства ступеня його цільового використання, а також про фінансовий
результат діяльності підприємства. Основною метою формування капіталу є
задоволення потреби в придбанні необхідних активів і оптимізації його
структури з позиції забезпечення умов ефективного його використання.
Потреба в ресурсах являє собою їх грошовий еквівалент для створення і
підтримки виробничо-технічної бази підприємства, достатнього запасу
оборотних виробничих фондів і фондів обігу на початковій стадії діяльності
підприємства і при подальшому його розвитку.
Формування капіталу, напрями його ефективного використання,
визначення темпів його зростання вимагає детальнішого його аналізу, що
буде зробдено в наступному розділі роботи.
РОЗДІЛ 2
ДІАГНОСТИКА ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
53
АТ «УКРАЇНСЬКА ЗАЛІЗНИЦЯ» ФІЛІЯ «ЦЕНТР БУДІВНИЦТВА ТА
РЕМОНТУ КОЛІЇ, СТРУКТУРНИЙ ПІДРОЗДІЛ «ЦВІТКОВСЬКА
КОЛІЙНА МАШИННА СТАНЦІЯ»
2.1. Характеристика господарської діяльності підприємства
Об’єктом дослідження та написання роботи є акціонерне товариство
«Українська залізниця» Філія «Центр будівництва та ремонту колії,
структурний підрозділ «Цвітковська колійна машинна станція». Акціонерне
товариство «Українська залізниця» – національний перевізник вантажів та
пасажирів. Метою діяльності товариства є задоволення потреб у безпечних та
якісних залізничних перевезеннях, забезпечення ефективного
функціонування та розвитку залізничного транспорту, створення умов для
підвищення конкурентоспроможності галузі тощо.
Свою господарську діяльність АТ «Укрзалізниця» розпочало 1 грудня
2015 року. Товариство є правонаступником усіх прав і обов’язків Державної
адміністрації залізничного транспорту України, а також підвідомчих
підприємств і закладів, що мали статус окремих юридичних осіб.
Наразі компанія забезпечує 82 % вантажних і майже 50 % пасажирських
перевезень, які здійснюються усіма видами транспорту. За обсягами
вантажних перевезень українська залізниця займає четверте місце
на Євразійському континенті, поступаючись лише залізницям Китаю, Росії та
Індії.
Основна мета діяльності філії - задоволення потреб колійного
господарства в механізованому виконанні колійних робіт, ремонт колійних та
залізничних будівельних машин, поліпшення експлуатаційного стану колій,
отримання прибутку від вкладеного капіталу та використання передбачених
54
Товариством фондів на задоволення соціально-економічної зацікавленості
акціонерів Товариства і представників філії.
Основні завдання:
- розробка і впровадження заходів, направлених на утримання у
справному стані, організацію та контроль експлуатації колійних
машин, механізмів та обладнання для забезпечення безпеки руху
поїздів;
- організація і контроль за здійсненням заходів підпорядкованими
підрозділами з утриманя в технічно-справному стані колійних машин,
механізмів та обладнання;
- впровадження заходів, які направлені на комплексну машинізацію і
автоматизацію колійних робіт, вдосконалення конструкцій машин,
механізмів, підвищення їх надійності при експлуатації;
- розробка планів оновлення парку колійних машин та механізмів,
розподіл їх між підпорядкованими підрозділами;
- аналіз результатів експлуатації колійних машин підпорядкованих
підрозділів, сумісно із заводами та ремонтними підприємствами
розробка заходів, які направлені на підвищення якості їх виготовлення
та надійності ремонту;
- розробка та здійснення заходів з забезпечення безпеки руху поїздів при
виконанні колійних робіт з використанням колійних машин та з
управління безпеки руху на відомчому автомобільному транспорті;
- розробка планів завантаження колійних машин, звіти про їх роботу та
аналіз їх використання.
- організація робіт з створення виробництва та впровадження нових
колійних машин, засобів механізації колійних робіт, відновлення
основних засобів та модернізації наявного парку колійних машин на
ремонтних підприємствах;
- розробка нормативно-технічної документації на ремонт і модернізацію
колійних машин, механізмів, вузлів та деталей, технічних вимог на нові
55
засоби для ремонту і утримання колії, методичних вказівок, учбових
планів, наглядних посібників для підготовки кадрів машиністів і
проведення технічного навчання [39].
Основні показники, що характеризують рівень використання праці на
підприємстві наведені в табл. 2.1.
Таблиця 2.1 - Показники рівня праці персоналу Філія «Центр будівництва та
ремонту колій » у 2017-2020 рр.
Показники 2017 р. 2018 р. 2019 р. 2020 р.
1. Обсяги ТП/наданих послуг,
8974 6421 6241 6931
тис. грн
2. Чистий дохід, тис. грн 9548 5966 5427 6648
3.Середньо - облікова
190 160 145 132
чисельність, осіб
4.Продуктивність праці, тис.
грн.:
за ТП/наданими послугами 47,23 40,13 43,04 52,51
за чистим доходом 50,25 37,29 37,42 50,36
Обсяг товарної продукції має тенденцію до збільшення у 2020 р.
відносно з 2019 р. на 11%. Це є позитивним напрямком, що безпосередньо
впливає на приріст чистого доходу. З наведеної вище таблиці чистий дохід у
2020 р. зріс на 682 тис. грн. в порівнянні з 2017 р. та на 22,5% з 2019 р.
Головним фактором зростання фонду оплати праці є збільшення
середньорічної заробітної плати кожного працівника підприємства. Середня
заробітна плата за 2020 р. збільшилась на 27,07% по відношенню до 2019 р.
Дане збільшення відбулося за рахунок незначного підвищення тарифних
ставок та посадових окладів і склали 107 тис. грн, що збільшило фонд
основної заробітної плати у порівнянні з минулим роком на 18,3%. Але
основним є зростання середньорічної заробітної плати кожного працівника
підприємства за рахунок преміальних виплат за виробничі досягнення, що
склали 23 тис. грн. та компенсаційні виплати розміром 4 тис. грн. у
поточному році. Премії виплачуються за рахунок чистого прибутку.
56
Продуктивність праці збільшилась на 22% у 2020 р. по відношенню до
2019 р., що свідчить про ефективність використання трудових ресурсів
підприємства, що позитивно впливає на скороченню часу виробництва й
обігу товару, збільшенню маси продукції та зростанню норми прибутку, що
можемо спостерігати в таблиці 2.1.
За 2020 р. було прийнято на роботу 61 особу. Звільнено 72 особи, в тому
числі, з них за власним бажанням 15 осіб. Плинність кадрів пояснюється
впливом нестабільного фінансового положення підприємства протягом 2020
р. На 1.01.2020 р. середньо – облікова чисельність працюючих складає 132
особи, що на 13 осіб менше ніж на кінець 2019 р.
Організаційно-виробнича схема АТ «Укрзалізниця» представлена
такими структурними підрозділами: адміністративна служба, господарська
служба, регіональний центр управління рухом, служба вагонного
господарства, служба воєнізованої охорони, служба електропостачання,
служба енергоменеджменту, служба з управління майновими і земельними
ресурсами, служба кадрової та соціальної політики, служба капітальних
вкладень, служба колії, служба комерційної роботи та маркетингу, служба
локомотивного господарства, служба організації та проведення закупівель,
служба організації праці, заробітної плати і структур управління, служба
перевезень, виробничий підрозділ «Одеська об’єднана дирекція залізничних
перевезень», виробничий підрозділ «Шевченківська дирекція залізничних
перевезень», виробничий підрозділ «Знам’янська дирекція залізничних
перевезень», виробничий підрозділ «Дирекція залізничних перевезень з
організації взаємодії портів та припортових станцій», виробничий підрозділ
«Дирекція з електрифікації ділянки Долинська - Миколаїв - Колосівка»,
служба приміських пасажирських перевезень, служба реформування та
регіональної координації, служба сигналізації та зв’язку, служба статистики,
служба фінансового планування та економічного аналізу, технічна служба,
юридична служба.
57
Виробничі підрозділи, які знаходяться у підпорядкуванні АТ
«Укрзалізниця» такі: виробничий підрозділ «Одеське відділення» філії
«Головний інформаційно-обчислювальний центр» АТ «Укрзалізниця»,
виробничий підрозділ видавничий центр «Південний Експрес», дорожній
центр науково-технічної інформації і бібліотечно-бібліографічного
обслуговування, виробничий підрозділ «Автобаза», виробничий підрозділ
«Одеський регіональний експертно-технічний центр», одеський Центр
професійного розвитку персоналу, відділ з якості продукції, виробничий
підрозділ «Одеський фізкультурно-спортивний клуб «Локомотив» [40].
Виробничий підрозділ «Одеське відділення» входить до складу філії
«Головний Інформаційно-обчислювальний центр» АТ «Укрзалізниця» (далі-
відділення) згідно з наказом Укрзалізниці від 31.03.2016 № 232.
Метою діяльності відділення є інформаційне забезпечення
експлуатаційної роботи залізничного транспорту України, розробка і
реалізація заходів з підвищення ефективності дії автоматизованих систем
управління залізничним транспортом, обробка оперативної, статистичної,
фінансової інформації, досягнення найбільшої ефективності використання
інфраструктури, виробнича та комерційна діяльність з метою одержання
прибутку (доходу).
Виконує роботи по прийманню, обробці, зберіганню, захисту та видачі
користувачам АТ «Укрзалізниця», керівництву, дирекціям залізничних
перевезень і структурним підрозділам регіональної філії «Одеська залізниця»
усіх видів інформації, пов'язаної з:
автоматизованим контролем і керуванням виробничою діяльністю;
автоматизованим контролем і керуванням економікою, фінансами та
ресурсами;
автоматизованим статистичним обліком і аналізом господарської
діяльності залізниці.
58
Веде взаємний обмін даними (інформацією) з філією «Головний
Інформаційно-обчислювальний центр» (ГІОЦ) та її виробничими
підрозділами.
До складу відділення входять 4 регіональні обчислювальні центри:
РОЦ-1 – Подільський, РОЦ-2 – Шевченківський, РОЦ-3 – Знам’янський,
РОЦ-4 – Херсонський відділ.
На регіональній філії «Одеська залізниця», при участі відділення, в
останні роки введено в дію та з успіхом експлуатуються такі системи, як:
автоматизована система керування вантажними перевезеннями (АСУ
ВП УЗ);
автоматизована система керування пасажирськими перевезеннями
(АСУ ПП), через яку централізовано ведеться продаж проїзних
документів;
система бухгалтерського обліку «ФОБОС»;
системи електронного документообігу та керування ресурсами;
інші автоматизовані системи управління на залізничному транспорті.
Для організації інформаційного обміну впроваджено систему цифрової
мережі зв'язку на основі ВОЛС, а також використовується супутниковий та
бездротовий зв'язок.
Відділення забезпечує високий рівень інформатизації регіональної філії
залізниці, який відповідає головним стратегічним завданням реформування і
розвитку залізничного транспорту України та вимогам загальної програми
інформатизації галузі [40].
Картосхема Філії «Центр будівництва та ремонту колій» подана в
Додатку А. Асортимент послуг та товарів такий:
Вантажні перевезення
Порядок одержання інформаційних послуг ЕЦП
Рекламні послуги
Спортивно-оздоровчі заклади залізниці
Перелік послуг, які пропонуються пасажирам на вокзалах залізниці
59
Реалізація запірно-пломбувальних пристроїв
Товари та послуги підприємств залізниці комерційного господарства
від підсобно-допоміжної діяльності
Оренда вагонів-салонів
Комерційна поїздка
Інформаційні послуги
Послуги з охорони
Виготовлення проектно-кошторисної документації на об’єкти
будівництва та розробка технічних паспортів під’їзних залізничних колій
підприємств
Надання послуг з технічного нагляду за будівництвом
Вплив структури продукції на чистий дохід від її реалізації наведений у
табл. 2.2.
Таблиця 2.2 - Розрахунок впливу структури продукції/послуг на чистий дохід
на підприємстві - Філії «Центр будівництва та ремонту колій» 2018-2020рр.
Вид діяльності 2018 р. 2019 р. 2020 р.
частка в чистий частка в чистий частка в чистий
загальном дохід від загально дохід від загально дохід від
у обсязі реалізації му обсязі реалізації му обсязі реалізації
реалізації, продукції реалізації продукції реалізації продукції
% , тис.грн ,% , тис.грн ,% , тис.грн
Виробництво
товарів/надання
послуг від 93,76 1803 87,55 1533 89,9 1896
основної
діяльності
Надання послуг
від допоміжної 6,24 120 12,45 218 10,1 213
діяльності
Разом 100 1923 100 1751 100 2109
Отже, з наведеної таблиці можна зробити наступні висновки, що чистий
дохід від виробництва товарів/надання послуг від основної діяльності у 2020
році в порівнянні з 2018 роком зріс на 93 тис. грн. або на 5%, що для
підприємства є гарною тенденцією. Чистий дохід від надання послуг від
допоміжної діяльності у 2019 році порівняно з 2018 роком зріс на 98 тис.
60
грн., тобто на 81,6%, продукція/послуги даного підприємства користується у
споживачів попитом. Загалом у 2020 році чистий дохід збільшився в
порівнянні з минулим періодом на 358 тис. грн. або на 20,4% за рахунок
впровадження нових технологій, постійно проводиться розширення ринків
збуту продукції та введення на ринок нових видів послуг, ведуться ділові
переговори з партнерами.
2.2. Аналіз ефективності формування та функціонування капіталу
на підприємстві
Відповідно до узагальнення теоретичних положень щодо теми роботи
було зроблено висновок, що рівень раціональності формування капіталу
визначається системою показників, що дозволяє оцінити фінансовий ризик з
точки зору залежності від зовнішніх інвесторів і кредиторів; достатність
власних коштів для формування запасів підприємства; прибутковість
власного капіталу за чистим прибутком. Рівень результативності
функціонування капіталу доцільно розглянути з точки зору об’єктної
складової: результати оцінювання стану та ефективності використання
основного капіталу, оборотного капіталу, людського капіталу. Визначені
аспекти є базовими елементами процесу економічного оцінювання капіталу
підприємства, тому логіка даного пункту буде побудована з акцентом на тему
дипломної роботи за наступними аналітичними блоками:
фінансова стійкість;
ліквідність та платоспроможність;
прибутковість;
ділова активність;
Основні джерела формування активів наведені в табл. 2.3 та табл. 2.4,
для визначення ступеня залежності досліджуваного підприємства від
зовнішніх інвесторів та кредиторів та якісною характеристикою складу
кредиторів та інвесторів.
61
Таблиця 2.3 - Показники джерел формування активів Філії «Центр будівництва та ремонту колій» у 2017 – 2020 рр.
2018 р. 2019 р. 2020 р.
Джерела формування зміни зміни зміни
2017 р.
тис. темп тис. темп тис.
активів тис. грн абсолют., абсолют., абсолют., темп
грн. приросту, грн. приросту, грн.
тис. грн. тис. грн. тис. грн. приросту, %
% %
1. Власний капітал 22923 19719 -3204 -13,98 15844 -3875 -19,65 12239 -3605 -22,75
з них: 0
статутний капітал 14532 14532 0 0,00 14532 0 0,00 14532 0 0,00
додатковий капітал 44222 44222 0 0,00 44222 0 0,00 44222 0 0,00
нерозподілений - -
-35831 -39035 -3204 -8,94 -3875 -9,93 -3605 -8,40
прибуток 42910 46515
2. Довгостроковий
158 178 20 12,66 157 -21 -11,80 72 -85 -54,14
позиковий капітал
3. Поточні
7194 9264 2070 28,77 11560 2296 24,78 14080 2520 21,80
зобов’язання
з них:
короткострокові
384 384 0 0,00 84 -300 -78,13 84 0 0,00
кредити банків
кредиторська
6117 8178 2061 33,69 10727 2549 31,17 13302 2575 24,00
заборгованість
інші поточні
693 702 9 1,30 749 47 6,70 694 -55 -7,34
зобов’язання
РАЗОМ 30275 29161 -1114 -3,68 27561 -1600 -5,49 26391 -1170 -4,25
62
Таблиця 2.4 - Показники структури джерел формування активів Філії «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 рр.,%
2018 р. 2019 р. 2020 р.
Джерела формування активів 2017 р. абсолютна абсолютна абсолютна
структура структура структура
зміна зміна зміна
1. Власний капітал 75,72 67,62 -8,09 57,49 -10,13 46,38 -11,11
з них
статутний капітал 48,00 49,83 1,83 52,73 2,89 55,06 2,34
додатковий капітал 146,07 151,65 5,58 160,45 8,80 167,56 7,11
нерозподілений прибуток -118,35 -133,86 -15,51 -155,69 -21,83 -176,25 -20,56
2. Довгостроковий позиковий
0,52 0,61 0,09 0,57 -0,04 0,27 -0,30
капітал
3. Поточні зобов’язання 23,76 31,77 8,01 41,94 10,17 53,35 11,41
з них
короткострокові кредити банків 5,34 4,15 -1,19 0,73 -3,42 0,60 -0,13
кредиторська заборгованість 85,03 88,28 3,25 92,79 4,52 94,47 1,68
інші поточні зобов’язання 9,63 7,58 -2,06 6,48 -1,10 4,93 -1,55
РАЗОМ 100 100 Х 100 Х 100 Х
63
Отже з наведених таблиць можемо зробити наступні висновки:
власний капітал у 2020 р. в порівнянні з 2019 р. зменшився на 3605 тис.
грн. або на 22, 75%, за рахунок нерозподіленого збитку, який становить
8,4% відносної зміни. Порівнюючи з 2017 р., то власний капітал
зменшився на 10684 тис. грн. або на 29,8%, в результаті постійного
збільшення нерозподіленого збитку;
довгостроковий позиковий капітал за останні два проаналізовані періоди
зменшився. У 2019 р. в порівнянні з попереднім роком зменшився на 21
тис. грн., тобто на 11,8% та на 54,4% у 2020 р. відносно 2019 р;
поточні зобов’язання збільшилися у 2020 р. на 95,7% відносно 2017 р. В
порівнянні з попереднім періодом відносна зміна становила 21,8%, тобто
абсолютне збільшення відбулося на 2520 тис грн., за рахунок
збільшення кредиторської заборгованості на 24%, але відбулося
скорочення інших поточних зобов’язань на 7,34% або на 55 тис. грн.;
частка короткострокових кредитів банків відсутня у даного
підприємства.
В структурі джерел формування активів Філія «Центр будівництва та
ремонту колій » протягом 2017 – 2020 рр. відбулися кардинальні зміни.
Власний капітал займає 46,38% (12239 тис. грн. у 2020 р.) валюти балансу,
що на 29,34% (10693 тис грн.) менше в порівнянні з 2017 р., за рахунок
збільшення абсолютної зміни нерозподіленого збитку (рис. 2.5).
Довгостроковий позиковий капітал зменшився в структурі джерел
формування активів з 0,52% у 2017 р. до 0,27% у 2020 р., тобто на 86 тис.
грн. Поточні зобов’язання збільшились в структурі на 29,59% у 2020 р.
відносно 2017 р., за рахунок збільшення частки кредиторської заборгованості
до 94,47% в сумі поточних зобов’язань.
64
Рисунок 2.1 - Показники власних та позикових коштів Філії «Центр
будівництва та ремонту колій» у 2017 – 2020 рр.
Однак частка власного капіталу у загальній величині джерел
фінансування бізнесу є недостатньою та не відповідає нормальному
значенню з точки зору фінансової стійкості Філії «Центр будівництва та
ремонту колій» (табл.2.5). Протягом досліджуваного періоду змінювалася
ситуація щодо використання банківського кредитування, як джерела
оновлення капіталу підприємства.
Таблиця 2.5 - Показники фінансової стійкості Філії «Центр будівництва та
ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.
(станом на кінець року)
Показники Норма1 2017 р. 2018 р. 2019 р. 2020 р.
1. Коефіцієнт автономії ≥0,5 0,76 0,68 0,57 0,46
2. Коефіцієнт перманентного
≥0,5 0,76 0,68 0,58 0,47
капіталу
3. Коефіцієнт довгострокового
0,4 0,02 0,02 0,01 0,01
залучення позикових коштів
4. Коефіцієнт структури
0,25-1 0,32 0,48 0,74 1,16
капіталу (фінансового ризику)
5. Коефіцієнт фінансової
Х 3,12 2,09 1,35 0,86
стабільності
6. Коефіцієнт концентрації
0,2-0,5 0,24 0,32 0,43 0,54
позикового капіталу
Коефіцієнт автономії має тенденцію до зниження, що показує
збільшення залежності від зовнішніх джерел фінансування, даний показник
1 Філімоненков О. С.,Фінанси підприємств: Навч. посіб. — 2-ге вид., переробл. і допов. — к: МАУП, 2004. — 328 с
65
зменшився у 2020 р. відносно 2017 р. на 39,5%. Коефіцієнт довгострокового
залучення позикових коштів знижується, тобто це означає, що підприємство
дедалі менше залежить від зовнішніх інвесторів. Коефіцієнт концентрації
позикового капіталу збільшився у 2020 р. відносно 2017 р., тобто за даний
період збільшилась заборгованість Філії «Центр будівництва та ремонту
колій», тим менш стійкіше положення було у підприємства.
Оцінка рівня ліквідності та платоспроможності Філії «Центр
будівництва та ремонту колій» протягом 2017 – 2020 рр. (табл.2.6, 2.7)
дозволяє говорити про те, що підприємство характеризується не досить
високим рівнем ліквідності.
Таблиця 2.6 - Показники ліквідності Філії «Центр будівництва та ремонту
колій» у 2017 – 2020 рр.
Показники Норма2 2017 р. 2018 р. 2019 р. 2020 р.
1. Коефіцієнт абсолютної
0,2-0,25 0,01 0,01 0,00 0,00
ліквідності
2. Проміжний коефіцієнт
≥0,6 0,13 0,11 0,08 0,05
ліквідності
3. Коефіцієнт поточної
1-2,5 0,53 0,37 0,25 0,20
ліквідності (покриття)
4. Коефіцієнт загальної
≥1,5 0,52 0,37 0,24 0,20
платоспроможності
Коефіцієнт абсолютної ліквідності не відповідає рівню нормативного
значення, можна зробити висновок, що частину короткострокової
заборгованості підприємство не може погасити найближчим часом за
рахунок наявних грошових коштів. Коефіцієнт покриття має нижче значення
за критичне, це свідчить про те, що підприємство має неліквідний баланс.
Розрахункові значення відповідних коефіцієнтів не мають відповідності
нормальному значенню, і в цілому ситуацію з ліквідністю та
платоспроможністю можна оцінити з високим ризиком неплатоспроможності
для Філії «Центр будівництва та ремонту колій».
2 Філімоненков О. С.,Фінанси підприємств: Навч. посіб. — 2-ге вид., переробл. і допов. — к: МАУП, 2004. — 328 с
66
Таблиця 2.7 - Баланс ліквідності Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 рр.
Показники 2017 р. 2018 р. 2019 р. 2020 р.
1. Найбільш ліквідні активи А1,
50 58 18 11
тис.грн.
2. Середньоліквідні активи А2,
856 995 893 734
тис.грн.
3. Активи повільної реалізації,
2937 2420 1923 2025
А3, тис.грн.
4. Активи, що важко
3842 3473 2834 2770
реалізуються А4, тис.грн.
5. Найбільш термінові
6810 8880 11476 13996
зобов’язання П1, тис.грн.
6. Короткострокові пасиви П2,
0 0 0 0
тис.грн.
7. Довгострокові кредити і
158 178 157 72
позики П3, тис.грн.
8. Постійні пасиви, П4, тис.грн. 22923 19719 15844 12239
А1 – П1 -6760 -8822 -11458 -13985
А2 – П2 856 995 893 734
А3 – П3 2779 2242 1766 1953
П4 – А4 19081 16246 13010 9469
Для більш якісного аналізу господарської діяльності та функціонування
капіталу підприємства необхідно також проаналізувати динаміку активів
Філії «Центр будівництва та ремонту колій» табл. 2.8. та табл. 2.9. Аналіз
структурної динаміки відображає частку кожного виду майна в загальній
зміні сукупних активів. При здійсненні аналізу проводять об’єктивну оцінку
вартості майна в цілому, а також тієї частки, що реально знаходиться у
власності та розпорядженні підприємства, оцінюють стан необоротних
активів підприємства та рівень його забезпеченості оборотними засобами.
67
Таблиця 2.8 - Показники активів Філія «Центр будівництва та ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.
2018 р. 2019 р. 2020 р.
зміни зміни зміни
Активи 2017 р. тис. тис. тис.
тис. темп тис. темп тис. темп
грн грн. грн.
грн приросту, % грн. приросту, % грн. приросту, %
1. Необоротні активи 26432 25688 -744 -2,81 24727 -961 -3,89 23621 -1106 -4,47
у тому числі
основні засоби за
26412 25644 -768 -2,91 24675 -969 -3,78 23559 -1116 -4,52
залишковою вартістю
інвестиційна нерухомість
20 44 24 11,00 52 8 18,18 62 10 19,23
за залишковою вартістю
2. Оборотні активи 3842 3473 -369 -9,60 2834 -639 0,02 2770 -64 -2,26
у тому числі
виробничі запаси 1546 998 -548 -35,45 765 -233 -23,35 765 0 0,00
незавершене
406 532 126 31,03 374 -158 -29,70 567 193 51,60
виробництво
готова продукція 954 860 -94 -9,85 758 -102 -11,86 668 -90 -11,87
товари 30 30 0 0,00 25 -5 -16,67 25 0 0,00
дебіторська
856 995 139 16,24 893 -102 -10,25 734 -159 -17,81
заборгованість
грошові кошти та їх
50 58 8 16,00 18 -40 -68,97 11 -7 -38,89
еквіваленти
інші оборотні активи 0 0 0 0,00 1 1 100,00 11 10 1000,00
РАЗОМ 30274 29161 -1113 -3,68 27561 -1600 -5,49 26391 -1170 -4,25
68
Таблиця 2.9 - Показники структури активів Філія «Центр будівництва та ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.,%
2018 р. 2019 р. 2020 р.
Активи 2017 р. абсолютна абсолютна абсолютна
структура структура структура
зміна зміна зміна
1. Необоротні активи 87,31 88,09 0,78 89,72 1,63 89,50 -0,21
у тому числі 0,00 0,00 0,00
основні засоби за залишковою
вартістю 87,24 87,94 0,70 89,53 1,59 89,27 -0,26
інвестиційна нерухомість за
залишковвою вартістю 0,07 0,15 0,08 0,19 0,04 0,23 0,05
2. Оборотні активи 12,69 11,91 -0,78 10,28 -1,63 10,50 0,21
у тому числі 0,00 0,00 0,00
виробничі запаси 5,11 3,42 -1,68 2,78 -0,65 2,90 0,12
незавершене виробництво 11,69 15,32 3,63 1,36 -13,96 2,15 0,79
готова продукція 3,15 2,95 -0,20 2,75 -0,20 2,53 -0,22
товари 0,10 0,10 0,00 0,09 -0,01 0,09 0,00
дебіторська заборгованість 2,83 3,41 0,58 3,24 -0,17 2,78 -0,46
грошові кошти та їх
еквіваленти 0,17 0,20 0,03 0,07 -0,13 0,04 -0,02
інші оборотні активи 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,04 0,04
РАЗОМ 100 100 Х 100 Х 100 Х
69
у 2020 р. в порівнянні з попереднім періодом необоротні активи
зменшились на 1106 тис. грн., тобто на 4,47%, за рахунок зменшення
основних засобів на 4,52%. Порівняно з 2017 р. скорочення склало
10,6%, або 2811 тис. грн., це відбулося внаслідок суттєвого скорочення
основних засобів;
оборотні активи у 2020 р. теж мали тенденцію до скорочення на 2,26%
або на 64 тис. грн. порівняно з 2019 р. і становить 2770 тис. грн.
Скорочення відбулося за рахунок скорочення готової продукції на 90
тис. грн. (11,87%) , дебіторської заборгованості на 159 тис. грн (17,81%)
та грошових коштів та їх еквівалентів на7 тис. грн. (38,89%) відносно
2019 р. Порівнюючи з 2017 р., то скорочення оборотних активів
відбулося на 27,9%, за рахунок виробничих запасів, готової продукції та
дебіторської заборгованості;
в загальному обсязі активи в період 2017 - 2020 рр. скоротилися на
12,8%, в основному за рахунок скорочення необоротних активів.
У структурі активів необоротні активи за 2020 р. склали 89,5%, що на
2,19% більше ніж в 2017 р. В своєму складі необоротні активи містять
основні засоби, які в свою чергу займають левову частину 89,27% та
інвестиційну нерухомість 0,23% (рис.2.2). Оборотні активи займають 10,5% в
загальній структурі активів. В даній групі активів є тенденція до збільшення
виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції, товарів,
дебіторської заборгованості та інших оборотних активів, що свідчить про не
ефективне їх використання та акумулювання їх на розрахункових рахунках,
що сприяє уповільненню оборотності засобів підприємства.
70
Рисунок 2.2 - Показники структури активів
Філії «Центр будівництва та ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.
За економічним змістом ділову активність підприємств можна
розглядати як у широкому, так і вузькому значенні. У широкому розумінні
вона означає весь спектр зусиль підприємства, спрямованих на просування на
ринках продукції, праці, капіталу. У вужчому розумінні, тобто при аналізі
фінансово-господарської діяльності, ділова активність підприємства означає
його виробничу й комерційну діяльність.
Стабільність фінансового стану підприємства в умовах ринкової
економіки обумовлена значною мірою його діловою активністю, що
залежить від його ділової репутації, ступеня виконання плану за основними
показниками господарської діяльності, рівня ефективності використання
ресурсів і стабільності економічного зростання.
Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється,
насамперед, у швидкості обороту його коштів, в таблиці 2.10 наведені
розрахунки. Аналіз ділової активності полягає в дослідженні рівнів і
динаміки коефіцієнтів оборотності.
Результати розрахунку швидкості обороту різних видів активів
дозволяють говорити про те, що у 2020 р. за всіма показниками
71
спостерігається позитивна динаміка порівняно з 2018 – 2020 рр. Тривалість
обороту дебіторської заборгованості у 2020 році порівняно з 2018 роком
скоротилася на 16 днів, що в свою чергу стало одним із суттєвих факторів,
що позитивно вплинули на економію оборотних коштів Філії «Центр
будівництва та ремонту колій».
Таблиця 2.10 - Показники ділової активності Філія «Центр будівництва та
ремонту колій » у 2018 – 2020 рр.
Показники 2018 р. 2019 р. 2020 р.
1.Коефіцієнт оборотності:
1.1 Оборотних коштів 1,63 1,72 2,37
1.2 Виробничих запасів 9,75 12,10 13,87
1.3. Дебіторської заборгованості 6,94 7,16 9,95
1.4. Власного капіталу 6,45 5,75 8,17
1.5. Запасів 2,23 2,5 3,37
2. Продуктивність активів, грн./грн 0,21 0,19 0,25
3.Тривалість обороту, днів:
3.1. Оборотних коштів 221 209 152
3.2 Виробничих запасів 37 30 26
3.3. Дебіторської заборгованості 52 50 36
3.4. Власного капіталу 56 63 44
3.5. Продуктивність активів 1741 1881 1460
3.6. Запасів 161 144 106
4. Фондовіддача 0,23 0,22 0,28
Для визначення рівня забезпеченості власними оборотними коштами,
необхідно розрахувати та проаналізувати, такі показники, як: власні оборотні
кошти, коефіцієнт покриття запасів та маневреності власними оборотними
коштами (рис 2.3 та рис.2.4).
72
Рисунок 2.3 - Значення власних оборотних коштів Філії «Центр будівництва
та ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.
Рисунок 2.4 - Значення коефіцієнту покриття запасів та маневреності
власного капіталу Філії «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 рр.
Власні оборотні кошти мають тенденцію до зниження, в період 2017 –
2020 рр. даний показник скоротився на 7873 тис. грн., дане зменшення
свідчить про нездатність підприємства сплачувати поточні борги та про
нестачу фінансових ресурсів для розширення господарської діяльності.
Внаслідок даної тенденції, коефіцієнти маневреності власного капіталу
становить на кінець 2020 р. -0,93, що на 12% менше ніж в 2017 р. та
коефіцієнт покриття запасів дорівнює на кінець аналізованого періоду -2,8,
73
що набагато нижче від норми, це свідчить, що запаси не покриті робочим
капіталом та зменшення частини власного капіталу, що використовується для
фінансування поточної діяльності.
Одним із важливих аспектів оцінювання фінансової стійкості
підприємства є визначення достатності власних оборотних коштів для
формування запасів підприємства. Для характеристики джерел формування
запасів необхідно визначити наступні показники:
наявність власних оборотних коштів (ВОК);
наявність власних і довгострокових джерел формування запасів
(ВД);
загальна величина основних джерел формування запасів і витрат
(ЗВ) (табл.2.11).
Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідає три
показники забезпеченості запасів джерелами їх формування (табл.2.12):
надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (∆ВОК):
∆ВОК = ВОК – З, де (2.1)
З – запаси (р.1100).
Таблиця 2.11 - Показники, що характеризують джерела формування запасів
Філії «Центр будівництва та ремонту колій » у 2017 – 2020 рр.
(тис.грн)
Рік (кінець) ВОК ВД ЗВ
2017 -3509 -3351 3843
2018 -5969 -5791 3473
2019 -8883 -8726 2834
2020 -11382 -11310 2770
Умовні позначення:
ВОК – власні оборотні кошти;
ВД – власні та довгострокові позикові джерела фінансування запасів;
ЗВ – загальна величина формування запасів.
74
Таблиця 2.12 - Показники, що характеризують рівень достатності (дефіциту)
коштів для формування запасів Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 рр.
(тис.грн)
Рік
∆ВОК ∆ВД ∆ЗВ
(кінець)
2017 -6445 -6287 907
2018 -8389 -8211 1053
2019 -10805 -10648 912
2020 -13407 -13335 745
Умовні позначення:
ΔВОК – дефіцит (надлишок) власних оборотних коштів;
ΔВД – дефіцит (надлишок) власних та довгострокових позикових джерела
фінансування запасів;
ΔЗВ – дефіцит (надлишок) загальної величини формування запасів.
- надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових позикових
джерел формування оборотних коштів (∆ВД):
∆ВД = ВД – З; (2.2)
- надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел
формування запасів (∆ЗВ):
∆ЗВ = ЗВ – З. (2.3)
Виявлення надлишків (або нестача) джерел коштів для покриття запасів
і витрат (Ф) дозволяє, в свою чергу, визначити тип фінансової ситуації на
підприємстві, для чого необхідно побудувати трьохкомпонентний показник,
який має наступний вигляд:
1, якщо Ф>0
S(Ф) =
0, якщо Ф<0
Ідентифікація рівня фінансової стійкості здійснюється за схемою,
представленою у табл.2.13. На основі даних таблиці побудуємо модель
75
фінансової стійкості для Філія «Центр будівництва та ремонту колій » у 2017
– 2020 рр. (табл.2.13).
Таблиця 2.13 - Визначення фінансової стійкості на основі трьохфакторної
моделі
Тип фінансової стійкості ∆ВОК ∆ВД ∆ЗВ
Абсолютна стійкість + + +
Нормальна стійкість - + +
Нестійкий фінансовий стан - - +
Кризовий фінансовий стан - - -
За результатами побудови моделі можна констатувати, що в
проаналізований періоду 2017 – 2020 рр. підприємство характеризується
нестійким фінансовим станом. Саме з кінця 2020 р. менеджментом компанії
було прийнято рішення про виконання крупних індивідуальних замовлень
для промислових об’єктів, які характеризуються більш високим рівнем
складності.
Таблиця 2.14 - Ідентифікація рівня фінансової стійкості Філії «Центр
будівництва та ремонту колій» у 2017 – 2020 рр.
Трьохкомпо-
Рік
∆ВОК ∆ВД ∆ЗВ нентний Тип фінансової стійкості
(кінець)
показник
2017 - - + {0,0,1} Нестійкий фінансовий стан
2018 - - + {0,0,1} Нестійкий фінансовий стан
2019 - - + {0,0,1} Нестійкий фінансовий стан
2020 - - + {0,0,1} Нестійкий фінансовий стан
Нестійкий фінансовий стан Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
говорить про те, що запаси і витрати забезпечуються за рахунок власних
оборотних коштів, довгострокових позикових джерел та короткострокових
кредитів і позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів
і витрат.
Для здійснення господарської діяльності кожне підприємство повинно
мати у своєму розпорядженні визначене майно, але цього недостатньо для
ефективного управління активами, необхідно також постійно оцінювати
продуктивність функціонування активів, тому що саме від їхнього
ефективного використання залежить розмір одержаного прибутку (табл. 2.15)
76
Таблиця 2.15 - Результати оцінювання продуктивності функціонування активів
Філії «Центр будівництва та ремонту колій » на основі моделі Дю Понт
2018 р. 2019 р. 2020 р.
Показники 2017 р. абсолют абсолют абсолютн
значення значення значення
на зміна на зміна а зміна
Продуктивність активів 0,315 0,205 -0,111 0,197 -0,008 0,252 0,055
Фактори впливу:
1.Коефіцієнт оборотності оборотних активів 0,315 0,205 -0,111 0,197 -0,008 0,252 0,055
2. Коефіцієнт поточної ліквідності 0,534 0,375 -0,159 0,245 -0,130 0,197 -0,048
3. Коефіцієнт співвідношення поточних зобов’язань та
8,404 9,311 0,906 12,945 3,635 19,183 6,237
дебіторської заборгованості
4. Частка дебіторської заборгованості у фондах обігу 0,453 0,512 0,059 0,527 0,015 0,507 -0,020
5. Коефіцієнт співвідношення фондів обігу та оборотних фондів 0,387 0,492 0,105 0,554 0,062 0,432 -0,122
6. Частка оборотних фондів у величині виробничого капіталу 0,162 0,136 -0,026 0,111 -0,024 0,128 0,016
7.Частка виробничих фондів у величині активів підприємства 0,999 0,998 -0,001 0,998 -0,004 0,998 0,006
Абсолютна зміна рівня продуктивності функціонування активів (до попереднього року) за рахунок зміни:
1.Коефіцієнту оборотності оборотних активів -0,014 -0,002 0,022
2. Коефіцієнту поточної ліквідності -0,008 -0,009 -0,004
3. Коефіцієнту співвідношення поточних зобов’язань та
0,002 0,004 0,024
дебіторської заборгованості
4. Частки дебіторської заборгованості у фондах обігу 0,003 0,001 -0,001
5. Коефіцієнту співвідношення фондів обігу та оборотних
0,006 0,002 -0,001
фондів
6. Частки оборотних фондів у величині виробничого капіталу -0,005 -0,004 0,015
7.Частки виробничих фондів у величині активів підприємства 0,000 0,000 0,000
Сукупний вплив факторів -0,110 -0,008 0,055
77
Отже, абсолютна зміна рівня продуктивності функціонування активів у
2019 р. в порівнянні з 2018 р. відбулась за рахунок таких вагомих факторів,
як коефіцієнт співвідношення поточних зобов’язань та дебіторської
заборгованості що зріс на 3,635 і тому рівень продуктивності функціонування
активів зріс на 0,004, частки дебіторської заборгованості у фондах обігу
покращився на 0,015, що в свою чергу вплинуло на збільшення рівня
продуктивності активів на 0,001, коефіцієнту співвідношення фондів обігу та
оборотних фондів мав тенденцію до збільшення на 0,062, і за рахунок даного
фактора рівень продуктивності активів збільшився на 0,002, інші фактори
мали менший вплив на зміну.
У 2020 р. були суттєві зміни у факторах,які впливають на абсолютну
зміну рівня продуктивності функціонування активів. За рахунок зростання
коефіцієнту оборотності оборотних активів на 0,055 рівень продуктивності
активів збільшився на 0,022, коефіцієнт співвідношення поточних
зобов’язань та дебіторської заборгованості зріс на 6,237 , що вплину на
зростання рівня на 0,024 та підвищення частки оборотних фондів у величині
виробничого капіталу на 0,016 вплинуло на рівень продуктивності
функціонування активів приростом на 0,015.
Загальною картиною стану Філії «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 році є показники фінансових результатів (таблиця 2.16). Як
можемо спостерігати, що в 2020 р. чистий дохід від реалізації збільшився на
22,5%, або 1221 тис. грн. Відбулося суттєве зменшення інших операційних
витрат на 63,26%. Чистий збиток досяг 3605 тис. грн., що на 2220 тис. грн.
більше ніж у 2017 р.
78
Таблиця 2.16 - Показники фінансових результатів Філія «Центр будівництва та ремонту колій» у 2017 – 2020 рр.
(на кінець року)
2018 р. тис. грн. 2019 р. 2020 р.
2017 р. зміни зміни тис. зміни
Показники тис. тис.
тис. грн тис. темп тис. темп грн. тис. темп
грн грн.
грн приросту, % грн. приросту, % грн. приросту, %
1.Чистий доход (виручка) від
реалізації продукції (товарів, робіт, 9548 5966 -3582 -37,52 5427 -539 -9,03 6648 1221 22,50
послуг)
2.Собівартість реалізації продукції
9810 6728 -3082 -31,42 6272 -456 -6,78 7676 1404 22,39
(товарів, робіт, послуг)
3.Інші операційні доходи 5547 2022 -3525 -63,55 1308 -714 -35,31 823 -485 -37,08
4.Адміністративні витрати 3877 2932 -945 -24,37 2924 -8 -0,27 2880 -44 -1,50
5.Витрати на збут 105 73 -32 -30,48 64 -9 -12,33 56 -8 -12,50
6.Інші операційні витрати 2603 1449 -1154 -44,33 1290 -159 -10,97 474 -816 -63,26
7.Фінансові результати від
-1300 -3184 -1884 144,92 -3815 -631 19,82 -3605 210 -5,50
операційної діяльності
8.Фінансові результати від звичайної
-1305 -3184 -1879 143,98 -3875 -691 21,70 -3605 270 -6,97
діяльності до оподаткування
9.Чистий прибуток -1385 -3184 -1799 -129,89 -3875 -691 -21,70 -3605 270 -6,97
79
Отже, з наведеної таблиці можна зробити наступні висновки:
відбулось суттєве збільшення чистого доходу від реалізації продукції у
2020 р. відносно 2018 р. на 11,4% або на 682 тис. грн.;
собівартість реалізованої продукції в 2020 р. склала 7676 тис. грн., що на
1404 тис. грн. більше ніж у 2019 р.;
за 2020 р. було скорочення адміністративних витрат на 44 тис. грн.,
витрат на збут на 8 тис. грн. та інших операційних витрат на 816 тис.
грн., це зменшення суттєвіше ніж у попередньому періоді;
за весь проаналізований період, тобто з 2017 р. по 2020 р. Філія «Центр
будівництва та ремонту колій » мав збитки. Але в 2020 р. вони
скоротилися на 270 тис. грн. або на 6,97%.
В зв’язку зі специфікою товару на який є непостійний попит у
споживачів і з нестабільною ситуацією в країні, Філія «Центр будівництва та
ремонту колій» виробляє продукцію/ надає послуги на замовлення, але
грошові кошти нараховуються із запізненням.
2.3. Ефективність управління капіталом підприємства
Для оцінки ефективності управління капіталом підприємства Філії
«Центр будівництва та ремонту колій » використаємо методику узагальнення
та стандартизації показників, яка базується на розрахунку відносного
відхилення фактичного показника від нормативного. Реалізація методики
передбачає п’ять етапів:
1 етап. Формування вихідної інформаційної бази первинних
показників за ряд періодів для проведення аналізу.
2 етап. Розрахунок часткових індексів рівня ефективності управління
капіталом підприємства у межах кожного періоду.
3 етап: Визначення коефіцієнтів вагомості показників та підсистем на
підставі експертних оцінок.
80
4 етап: Визначення групових індексів складових, а також
узагальнюючого показника, відповідно до рівня ефективності управління
капіталом підприємства.
5 етап: Інтерпретація отриманих результатів.
В літературних джерелах обґрунтований перелік часткових показників,
що характеризує структуру капіталу, ліквідність та платоспроможність,
ефективність використання капіталу та його прибутковість і формує
узагальнюючий показник рівня ефективності управління капіталом
підприємства. Шкала інтерпретації отриманих результатів має наступний
вигляд: до 0,20 – дуже низький рівень; 0,21 – 0,50 – низький рівень;
0,51 – 0,75 – середній рівень; 0,76 – 1,00 – високий рівень;
вище 1,0 – дуже високий рівень.
За результатами аналізу формування та функціонування капіталу Філії
«Центр будівництва та ремонту колій», які наведені у пункті 2.2. сформуємо
вихідну базу для розрахунку (табл.2.17).
Нормальні значення показників були сформовані на основі наступної
логіки. Коефіцієнти, що визначають структуру капіталу мають враховувати
не тільки рівень фінансового ризику, а і рівень доходності капіталу.
Базуючись на даному визначенні, для коефіцієнтів даної групи нормальні
значення формувалися за такою логікою: коефіцієнт автономії – 0,5 (більш
високе значення даного показника невілює ефект фінансового важелю);
коефіцієнт перманентного капіталу – 0,5;коефіцієнт маневреності власних
коштів та коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами –
нормальні значення встановлені відповідно до існуючих норм, що прописані
в навчальній літературі;коефіцієнти групи ліквідності – нормальні значення
відповідають таким, що встановлені в науковій літературі; показники групи
ефективності використання капіталу – нормальні значення встановлені як
кращі значення протягом досліджуваного періоду.
81
Таблиця 2.17 - Вихідні показники для розрахунку рівня ефективності управління капіталом підприємства Філії «Центр
будівництва та ремонту колій»
Параметр 2017 2018 2019 2020
Вага Показники Нормальне значення
оцінювання р. р. р. р.
0,5 1. Коефіцієнт автономії 0,76 0,68 0,57 0,46 0,5
0,2 0,25 2. Коефіцієнт перманентного капіталу 0,76 0,68 0,58 0,47 0,5
0,25 3. Коефіцієнт маневреності власних коштів -0,15 -0,3 -0,56 -0,9 Є[0,2; 0,5]
0,25 1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0,01 0,01 0 0 Більше 0,2
0,25 2. Проміжний коефіцієнт ліквідності 0,13 0,11 0,08 0,05 Більше 0,7
0,1
0,25 3. Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття) 0,53 0,37 0,25 0,2 Більше 2,0
0,25 4. Коефіцієнт загальної платоспроможності 0,52 0,37 0,24 0,2 Більше 1,5
1. Коефіцієнт оборотності оборотних коштів,
0,25 2,41 0,99 1,31 2,18 2,41
оборотів
2. Тривалість обороту дебіторської
0,3 0,25 40 88 135 54 40
заборгованості, днів
0,5 3.Продуктивність активів 0,18 0,21 0,19 0,25 1,1
0,5 Рентабельність реалізації, % 0 0 0 0 Критичне значення
0,4 0,25 Рентабельність активів, % 0 0 0 0 Значення WACC
Вартість власного
0,25 Рентабельність власного капіталу, % 0 0 0 0
капіталу
Ліквідність
Ефективність
Прибутковіс та Структура
використання
ть капіталу платоспром капіталу
капіталу
ожність
59
Результати розрахунку узагальнюючого показника ефективності
управління капіталом Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
представлені у табл.2.18 і дозволяють зробити наступні висновки:
Таблиця 2.18 - Часткові та узагальнюючий показники рівня ефективності
управління капіталом Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
у 2017 – 2020 рр.
Параметри фінансової
2017 р. 2018 р. 2019 р. 2020 р.
стійкості
1. Рівень оптимальності
0,75 0,75 0,75 0,70
структури капіталу
2. Рівень ліквідності та
0,21 0,16 0,10 0,08
платоспроможності
3. Рівень ефективності
0,49 0,51 0,51 0,58
використання капіталу
4. Рівень прибутковості
0 0 0 0
капіталу
5. Узагальнюючий рівень
ефективності управління 0,34 0,34 0,34 0,33
капіталом
відповідно до шкали оцінювання, що наведено у науковій літературі,
рівень ефективності управління капіталом підприємства у 2017 – 2020
рр. відповідає низькому рівню, максимально наближеного до дуже
низького рівня;
найбільш високі значення відповідності протягом 2017 – 2020 рр. є
характерними для групи показників структури капіталу, за іншими
параметрами ситуація є досить критичною;
протягом досліджуваного періоду підприємство має критичні позиції за
рівнем прибутковості. Однією з основних проблем, що постає перед
менеджментом підприємства для забезпечення вищого рівня
ефективності управління капіталом є забезпечення такого рівня
прибутковості, який буде сприяти формуванню вартості бізнесу.
Враховуючи отримані результати щодо оцінювання ефективності
управління капіталом досліджуваного підприємства ми можемо
говорити про те, що діяльність менеджменту компанії має бути
60
спрямована на підвищення рівня прибутковості діяльності, так як інші
параметри досліджуваного явища відповідають визначеним критичним
значенням і лише потребують заходів підтримуючого характеру. Більш
детально конкретна низка заходів для забезпечення зростання
ефективності управління капіталом Філія «Центр будівництва та
ремонту колій » буде досліджена у третьому розділі роботи.
Враховуючи отримані результати щодо оцінювання ефективності
управління капіталом досліджуваного підприємства ми можемо говорити про
те, що діяльність менеджменту компанії має бути спрямована на підвищення
не тільки рівня прибутковості діяльності, так як інші параметри
досліджуваного явища теж не відповідають визначеним критичним
значенням і потребують заходів антикризового характеру. Більш детально
конкретна низка заходів для забезпечення зростання ефективності управління
капіталом Філія «Центр будівництва та ремонту колій » буде досліджена у
третьому розділі роботи.
РОЗДІЛ 3
РОЗРОБКА ТА ОБҐРУНТУВАННЯ ПРОЕКТУ ПІДВИЩЕННЯ
ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
АТ «УКРАЇНСЬКА ЗАЛІЗНИЦЯ» ФІЛІЯ «ЦЕНТР БУДІВНИЦТВА
ТА РЕМОНТУ КОЛІЇ, СТРУКТУРНИЙ ПІДРОЗДІЛ «ЦВІТКОВСЬКА
КОЛІЙНА МАШИННА СТАНЦІЯ»
3.1. Напрямки підвищення ефективності управління капіталом
підприємства
Як вже було доведено у теоретичному розділі роботи рівень
ефективності управління можна визначати за системою показників, що
характеризують оптимальність структури капіталу; ліквідність та
платоспроможність; ефективність використання капіталу; прибутковість
61
капіталу. Для забезпечення даних параметрів розвитку будь-якого
підприємства необхідним є виробництво та реалізація конкурентоспроможної
продукції, своєчасне реагування на потреби споживачів, інвесторів та
кредиторів, а також своєчасна адаптація до мінливих умов динамічного
зовнішнього середовища господарювання. За результатами оцінки рівня
ефективності управління капіталом Філія «Центр будівництва та ремонту
колій», що отримані у другому розділі даної роботи, було зроблено висновок
про те, що досліджуване підприємство: має нестійкий фінансовий стан; є
неліквідним, має високий ризик неплатоспроможності; є збитковим.
Такий стан функціонування підприємства відбувається за умов
мінімального негативного впливу зовнішніх факторів та суттєвої дії
внутрішніх проблем у його господарській діяльності. До таких проблем
можна віднести наступні:
1) зниження ефективності управління виробничими ресурсами;
2) зниження рівня прибутковості, спричинене високим рівнем затрат;
3) перевищення обсягу заборгованості над обсягом власного капіталу;
4) підвищення термінів оборотності оборотних активів;
5) збільшення питомої ваги поточної кредиторської заборгованості у
зобов’язаннях;
6) зниження рівня поточної платоспроможності підприємства;
7) порушення ритмічності фінансування інвестиційної та операційної
діяльності;
8) порушення платіжної дисципліни зі сплати відсотків за користування
позиками та інших обов’язкових платежів тощо.
Отже, основні проблеми в управлінні господарською діяльністю
викликані внутрішніми суперечностями вектора розвитку Філія «Центр
будівництва та ремонту колій». Вирішення окресленого кола проблем
управління господарською діяльністю і управління капіталом зокрема
вбачаємо в переосмисленні місії підприємства, що призведе до якісно нового
рівня розвитку підприємства (рис. 3.1).
62
Для вирішення проблеми фінансової нестабільності й створення
ефективного управління фінансовою стійкістю слід виробити універсальний
підхід до управління з урахуванням індивідуальних особливостей діяльності
підприємства. Необхідно зменшити суми поточних фінансових зобов'язань
підприємства, виявити і ліквідувати можливі втрати і збитки на підприємстві,
їх причини і перебудувати організаційну структуру таким чином, щоб
підприємство могло одержати максимальний прибуток, вести фінансове
прогнозування, змістом якого є дослідження та розробка можливих шляхів
розвитку фінансів підприємства в перспективі, збільшення обсягу грошових
коштів, які можна забезпечити за рахунок реалізації зайвих виробничих і
невиробничих фондів, здачі їх в оренду, продажу деяких застарілих основних
фондів та налаштування циклу руху грошових засобів, що узгодженні в
обсягах і в часі.
Переосмислення місії Аналіз вимог
підприємства зовнішнього
середовища
Аналіз внутрішнього середовища
Аналіз бізнес-моделей Аналіз існуючої бізнес-
минулого моделі
Виявлення сильних сторін і Виявлення проблемного поля
факторів, що мають вплив на
ефективність функціонування
Аналіз ключових проблем
Виявлення основних проблем і
аналіз динаміки їх розв’язання
Визначення приоритетного напряму розвитку
Побудова майбутньої бізнес-
Аналіз альтернатив, вибір моделі
оптимальної бізнес-моделі
Формування команди та
Цілі підготовка персоналу
Завдання Формування концепції
Форми розвитку Оцінка джерел ресурсів
Види Складання бюджету
Проектно-підготовчий Інформаційно-аналітичний
Вибір основних періодів
життєдіяльності ідприємства
Розрахунок Незадовільний
ефективності
63
Рисунок 3.1 - Модель стратегічного напряму розвитку
Філії «Центр будівництва та ремонту колій»
До основних цілей управління фінансовою стійкістю можна віднести:
збалансування активів і пасивів (забезпечення достатності власного капіталу,
гнучкої структури капіталу, організації руху капіталу); збалансованість
доходів і витрат (забезпечення достатнього рівня рентабельності, зміна
структури витратомісткості господарського процесу, збільшення обсягу
товарообороту); збалансованість грошових потоків (забезпечення
платоспроможності та самофінансування, зниження дебіторської
заборгованості, забезпеченість кредитоспроможності).
Показники ліквідності, які наведені в табл.2.6 показують в динаміці
погіршення стану Філія «Центр будівництва та ремонту колій» з кожним
роком, це пояснюється неліквідним балансом та неспроможністю погашення
короткострокових заборгованостей найближчим часом. В рамках даної
проблеми, підприємству необхідно запобігати виникненню дебіторської
заборгованості і це може бути першим кроком на шляху підвищення
платоспроможності та ділової активності.
64
Пріоритетним напрямком для Філія «Центр будівництва та ремонту
колій» є саме підвищення прибутковості, яка має безпосередній влив на інші
проблемні сторони підприємства. Отже, для вирішення завдання підвищення
прибутковості та отримання бажаних результатів у діяльності підприємства
повинні бути розроблені конкретні шляхи, спрямовані на підвищення
ефективності управління капіталом, практичне застосування яких дасть змогу
використовувати наявні на підприємствах резерви, а також визначити
основні чинники, що сприятимуть цьому.
Підвищення прибутковості відбувається шляхом збільшення обсягів
продажу та зниженням витрат. Збільшення обсягів продажу можливе при
впровадженні проектів розширення виробничої діяльності, а саме:
- Розширення виробництва існуючої продукції або ринків.
Аналіз ринку
Моніторинг
оточуючого Вивчення потреб населення
середовища
Аналіз існуючих тенденцій
Пошук партнера
Встановлення цілей та
завдань по їх досягненню
Стратегічне
планування
Розроблення виробничого та
Встановлення Опрацювання маркетингового плану
контактів з контракту
фірмою
Укладання
договору Проведення
Підписання переговорів та Пошук потенційних Укладання
контракту узгодження замовників договору
умов купкуивиробів
контракту
Участь у виставках, ярмарках
Одержання сировини, матеріалів від замовника Пошук постачальників Укладання
сировини договору сировини
Експериментальне виробництво
Виробництв Підготовка до виробництва Виробництв
о о
Контроль якості з боку
іноземних технологів
65
Рис. 3.2 Модель розвитку та підвищення ефективності господарської діяльності для
Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
Сюди включаються витрати на те, щоб збільшити перелык послуг, що
надаються та продукції або розширити виходи її на ринки.
- Збільшення обсягів продажу за рахунок випуску нової
конкурентоспроможної продукції або завоювання нових ринків і
полягає в тому, що стимулюється попит на продукцію підприємства,
розширюються збутові мережі.
Остаточне рішення про нову продукцію або ринки звичайно ухвалюється
радою директорів, як частини стратегічного плану.
Зменшення витрат виробництва передбачає пошук постачальників, що
пропонують вигідніші умови, зменшення витрат за рахунок економії та
зменшення постійних витрат шляхом скорочення надлишкових виробничих
потужностей.
Різке збільшення обсягів кредиторської заборгованості, нестача
власних оборотних коштів і зростання збитковості виробництва спричинені,
насамперед, низькою ефективністю управління господарською діяльністю
66
підприємства. Дані обставини дозволяють говорити про те, що без
відповідних змін в системі управління підприємством неможливо буде
вирішити проблеми розбалансованості. Тому, Філія «Центр будівництва та
ремонту колій» потребує нової моделі розвитку та підвищення ефективності
діяльності підприємства і невідкладних науково обґрунтованих та
практичних антикризових заходів.
З урахуванням викладеного розроблено і запропоновано до впровадження
нову модель управління підприємством, яка гарантує підвищення
ефективності та конкурентоспроможності діяльності (рис. 3.2).
Для реалізації обраного шляху необхідно:
переорієнтація виробництва – випуск нової конкурентоспроможної
продукції/ надання нових видів послуг;
економія та зменшення постійних витрат – оптимізація ресурсів на
підприємстві;
здача в оренду виробничих площ, що дозволить збільшити обсяг
грошових коштів, для покращення фінансової стійкості підприємства.
Для підвищення ефективності роботи підприємства в даній роботі
пропонується змінити застарілу систему управління шляхом впровадження
сучасної ERP-системи щодо підвищення ефективності діяльності, отримання
прибутку і як наслідок підвищення конкурентоспроможності.
В зв’язку з критичним становищем даного підприємства, яке виникло
внаслідок низького рівня якості управління ресурсами та застарілої системи
управління підприємством, необхідно запровадити сучасну методику, таку як
ERP систему. Вона призначена для автоматизації контролю та планування
всіх ресурсів, які застосовуються на підприємстві. ERP-системи охоплюють
всі важливі процеси діяльності компанії. Метою даної системи полягає у
налагодженні взаємозв’язків між усіма відділами і створенні єдиного
інформаційного сховища, що містить всю потрібну інформацію про
компанію, її послуги, продукцію і роботі всіх відділів. Впровадження ERP –
систем дає можливість застосовувати одну інтегровану програму замість
67
декількох різних. За допомогою ERP-системи можливо управляти обробкою,
логістикою, доставкою, виставлянням рахунків, бухгалтерським обліком і
іншим. А саме необхідно сфокусувати увагу на управління персоналом, що є
важливою ланкою у виробництві. Це можна зробити завдяки одному із
модулів програмного забезпечення планування ресурсів підприємства. Даний
модуль має назву автоматизована система управління персоналом. Він
створений для автоматизації основних функцій управління персоналом,
ведення кадрового обліку, забезпечення інформаційних потреб, нарахування
заробітної плати, управління і функції обліку в бізнесі, а також для
ефективного прийняття управлінських рішень.
Розробкою програмного забезпечення з автоматизації процесів
організації кадрового обліку займається компанія «IQusion» і має назву
Megapolis. Дане програмне забезпечення буде створюватись на вирішення
основних питань Філії «Центр будівництва та ремонту колій», система
складається з таких напрямків роботи, як: ведення штатних розкладів та
організаційних структур, облік кадрів, облік робочого часу та розрахунок
заробітної плати. Кожний модуль HRM за програмовано на діяльність даного
підприємства. Така підсистема, як ведення штатного розкладу та
організаційної структури, дозволить створити і змінити необмежену кількість
організаційних структур підприємства, дозволить виконати аналіз показників
шатної структури, а саме – сформувати плановий фонд оплати праці, фонд
робочого асу, потреби та витрати на залучення персоналу. Наступною
важливою складовою системи, є модуль обліку кадрів, який дозволить
автоматизувати будь - які кадрові операції в організації: прийом на роботу,
переведення, звільнення, оформлення лікарняного, відпустки, відрядження та
інші. Складова облік робочого часу, дозволить робити настроювання
довільної кількості графіків робочого часу та змін, вести баланс різних
категорій робочого часу. І остання підсистема програмного забезпечення ,
дозволить вести необмежену кількість нарахувань і утримань, збирати дані
для заробітної плати з особової справи співробітника і його табеля.
68
Можливість підстроювання під мінливі вимоги законодавства, гнучко
налаштовувати різні нарахування і утримання, вести системи тарифних угод,
що дозволяють регулювати оплату праці в розрізі різних тарифних груп та
категорії.
За рахунок впровадження системи Megapolis, планується вивільнення
персоналу на 30%, що в свою чергу зменшить витрати до 70000 грн. в місяць.
Але дана економія відбудеться тільки після того, як буде сплачено вихідну
допомогу, яка передбачена законодавством України. Отже, якщо рішення про
скорочення персоналу буде прийнято в липні 2021 року, то економія на
оплаті праці відбудеться лише у жовні поточного року відповідно до чинного
законодавства. Завдяки зменшенню фонду оплати праці, керівництво
підприємства матиме можливість використати грошову суму на нові проекти,
що в свою чергу не збільшить кредиторську заборгованість.
Старт проекту впровадження ERP-системи означає початок серйозних
перетворень у політиці управління підприємством. Суттєвою ознакою ERP
вважається рівень інтегрованості системи в роботу компанії. Адже в
результаті впровадження всі управлінські функції підприємства повинні бути
інтегровані в єдиний управлінський цикл на базі певної бізнес-логіки.
Впровадження ERP-системи виступає одною з основних можливостей
вдосконалення функціонування підприємства.
Вигоду, отриману компанією від впровадження ERP-системи, можна
коротко описати двома словами: формалізування процесів. В майбутньому
будь-які зміни в стратегії компанії легко відображаються в системі.
Впровадження ERP-систем є одним з перспективних напрямів переходу
вітчизняного виробництва на інноваційний шлях розвитку.
Підсумовуючи вище визначені аспекти забезпечення ефективного
функціонування Філія «Центр будівництва та ремонту колій» та його
здатність створювати цінність схематично представлено на рис 3.4.
Економічне обґрунтування та результати впровадження пропозицій
представлено в таблиці.
69
Таблиця 3.1 - Показники рівня ефективності управління капіталом на
підприємстві
Роки
2017 2018 2019 2020 2021 2022
Параметри фінансової
Фактичні результати до Прогнозні показники
стійкості
впровадження - після впровадження
Рівень оптимальності
0,75 0,75 0,75 0,70 0,86 0,89
структури капіталу
Рівень ліквідності та
0,21 0,16 0,10 0,08 0,11 0,13
платоспроможності
Рівень ефективності
0,49 0,51 0,51 0,58 0,46 0,42
використання капіталу
Рівень прибутковості
0 0 0 0 1,11 1,23
капіталу
Узагальнюючий рівень
ефективності управління 0,34 0,34 0,34 0,33 0,80 0,86
капіталом
67
Філія «Центр будівництва та ремонту
колій» як організаційна форма
капіталу
Процеси управління Процеси формування капіталу Процеси використання капіталу
Трансформація Залучення кредитних Оновлення обладнання:
системи управління. ресурсів. Альтернативні напрямки
Альтернативні Альтернативні реалізації::
напрямки напрямки встановлення обладнання
- створення нової - залучення для виробництва нових видів
моделі ефективного банківського продукції;
управління кредиту встановлення обладнання
підприємством для надання нових видів послуг.
ЕФЕКТИВНІСТЬ
параметри оцінювання параметри оцінювання
Структура капіталу Ліквідність та платоспроможність Ефективність використання активів Прибутковість
Рисунок 3.3 - Напрямки підвищення ефективності управління капіталом
Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
59
РОЗДІЛ 3
РОЗРОБКА ТА ОБҐРУНТУВАННЯ ПРОЕКТУ ПІДВИЩЕННЯ
ЕФЕКТИВНОСТІ УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
АТ «УКРАЇНСЬКА ЗАЛІЗНИЦЯ» ФІЛІЯ «ЦЕНТР БУДІВНИЦТВА
ТА РЕМОНТУ КОЛІЇ, СТРУКТУРНИЙ ПІДРОЗДІЛ «ЦВІТКОВСЬКА
КОЛІЙНА МАШИННА СТАНЦІЯ»
3.1. Напрямки підвищення ефективності управління капіталом
підприємства
Як вже було доведено у теоретичному розділі роботи рівень
ефективності управління можна визначати за системою показників, що
характеризують оптимальність структури капіталу; ліквідність та
платоспроможність; ефективність використання капіталу; прибутковість
капіталу. Для забезпечення даних параметрів розвитку будь-якого
підприємства необхідним є виробництво та реалізація конкурентоспроможної
продукції, своєчасне реагування на потреби споживачів, інвесторів та
кредиторів, а також своєчасна адаптація до мінливих умов динамічного
зовнішнього середовища господарювання. За результатами оцінки рівня
ефективності управління капіталом Філія «Центр будівництва та ремонту
колій», що отримані у другому розділі даної роботи, було зроблено висновок
про те, що досліджуване підприємство: має нестійкий фінансовий стан; є
неліквідним, має високий ризик неплатоспроможності; є збитковим.
Такий стан функціонування підприємства відбувається за умов
мінімального негативного впливу зовнішніх факторів та суттєвої дії
внутрішніх проблем у його господарській діяльності. До таких проблем
можна віднести наступні:
1) зниження ефективності управління виробничими ресурсами;
2) зниження рівня прибутковості, спричинене високим рівнем затрат;
60
3) перевищення обсягу заборгованості над обсягом власного капіталу;
4) підвищення термінів оборотності оборотних активів;
5) збільшення питомої ваги поточної кредиторської заборгованості у
зобов’язаннях;
6) зниження рівня поточної платоспроможності підприємства;
7) порушення ритмічності фінансування інвестиційної та операційної
діяльності;
8) порушення платіжної дисципліни зі сплати відсотків за користування
позиками та інших обов’язкових платежів тощо.
Отже, основні проблеми в управлінні господарською діяльністю
викликані внутрішніми суперечностями вектора розвитку Філія «Центр
будівництва та ремонту колій». Вирішення окресленого кола проблем
управління господарською діяльністю і управління капіталом зокрема
вбачаємо в переосмисленні місії підприємства, що призведе до якісно нового
рівня розвитку підприємства (рис. 3.1).
Для вирішення проблеми фінансової нестабільності й створення
ефективного управління фінансовою стійкістю слід виробити універсальний
підхід до управління з урахуванням індивідуальних особливостей діяльності
підприємства. Необхідно зменшити суми поточних фінансових зобов'язань
підприємства, виявити і ліквідувати можливі втрати і збитки на підприємстві,
їх причини і перебудувати організаційну структуру таким чином, щоб
підприємство могло одержати максимальний прибуток, вести фінансове
прогнозування, змістом якого є дослідження та розробка можливих шляхів
розвитку фінансів підприємства в перспективі, збільшення обсягу грошових
коштів, які можна забезпечити за рахунок реалізації зайвих виробничих і
невиробничих фондів, здачі їх в оренду, продажу деяких застарілих основних
фондів та налаштування циклу руху грошових засобів, що узгодженні в
обсягах і в часі.
61
Переосмислення місії Аналіз вимог
підприємства зовнішнього
середовища
Аналіз внутрішнього середовища
Аналіз бізнес-моделей Аналіз існуючої бізнес-
минулого моделі
Виявлення сильних сторін і Виявлення проблемного поля
факторів, що мають вплив на
ефективність функціонування
Аналіз ключових проблем
Виявлення основних проблем і
аналіз динаміки їх розв’язання
Визначення приоритетного напряму розвитку
Побудова майбутньої бізнес-
Аналіз альтернатив, вибір моделі
оптимальної бізнес-моделі
Формування команди та
Цілі підготовка персоналу
Завдання Формування концепції
Форми розвитку Оцінка джерел ресурсів
Види Складання бюджету
Методи
Розробка програми План строків реалізації
етапів програми
розвитку
Формування критеріїв
оцінки
Незадовільна Корегування за
необхідністю
Оцінка фактичної
Задовільна ефективності Поступове впровадження та
розвитку уп равління процесом розвитку
Якісно новий
рівень розвитку
Рисунок 3.1 - Модель стратегічного напряму розвитку
Філії «Центр будівництва та ремонту колій»
Впровадження і оцінка
результатів
Проектно-підготовчий Інформаційно-аналітичний
Вибір основних періодів
життєдіяльності ідприємства
Задовільний Розрахунок Незадовільний
ефективності
62
До основних цілей управління фінансовою стійкістю можна віднести:
збалансування активів і пасивів (забезпечення достатності власного капіталу,
гнучкої структури капіталу, організації руху капіталу); збалансованість
доходів і витрат (забезпечення достатнього рівня рентабельності, зміна
структури витратомісткості господарського процесу, збільшення обсягу
товарообороту); збалансованість грошових потоків (забезпечення
платоспроможності та самофінансування, зниження дебіторської
заборгованості, забезпеченість кредитоспроможності).
Показники ліквідності, які наведені в табл.2.6 показують в динаміці
погіршення стану Філія «Центр будівництва та ремонту колій» з кожним
роком, це пояснюється неліквідним балансом та неспроможністю погашення
короткострокових заборгованостей найближчим часом. В рамках даної
проблеми, підприємству необхідно запобігати виникненню дебіторської
заборгованості і це може бути першим кроком на шляху підвищення
платоспроможності та ділової активності.
Пріоритетним напрямком для Філія «Центр будівництва та ремонту
колій» є саме підвищення прибутковості, яка має безпосередній влив на інші
проблемні сторони підприємства. Отже, для вирішення завдання підвищення
прибутковості та отримання бажаних результатів у діяльності підприємства
повинні бути розроблені конкретні шляхи, спрямовані на підвищення
ефективності управління капіталом, практичне застосування яких дасть змогу
використовувати наявні на підприємствах резерви, а також визначити
основні чинники, що сприятимуть цьому.
Підвищення прибутковості відбувається шляхом збільшення обсягів
продажу та зниженням витрат. Збільшення обсягів продажу можливе при
впровадженні проектів розширення виробничої діяльності, а саме:
- Розширення виробництва існуючої продукції або ринків.
63
Аналіз ринку
Моніторинг
оточуючого Вивчення потреб населення
середовища
Аналіз існуючих тенденцій
Пошук партнера
Встановлення цілей та
завдань по їх досягненню
Стратегічне
планування
Розроблення виробничого та
Встановлення Опрацювання маркетингового плану
контактів з контракту
фірмою
Укладання
договору Проведення
Підписання переговорів та Пошук потенційних Укладання
контракту узгодження замовників договору
умов купкуивиробів
контракту
Участь у виставках, ярмарках
Одержання сировини, матеріалів від замовника Пошук постачальників Укладання
сировини договору сировини
Експериментальне виробництво
Виробництв Підготовка до виробництва Виробництв
о о
Складальне виробництво
Випуск готової продукції
Пакування готових виробів
Складування Складування
Зберігання товару
Передавання готової продукції замовнику (за Збут продукції
умовами договору)
Відвантаження готової Збут через власний
продукції замовнику фірмовий магазин
межі старого підприємства
межі нового підприємства
Рис. 3.2 Модель розвитку та підвищення ефективності господарської діяльності для
Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
Контроль якості з боку
іноземних технологів
64
Сюди включаються витрати на те, щоб збільшити перелык послуг, що
надаються та продукції або розширити виходи її на ринки.
- Збільшення обсягів продажу за рахунок випуску нової
конкурентоспроможної продукції або завоювання нових ринків і
полягає в тому, що стимулюється попит на продукцію підприємства,
розширюються збутові мережі.
Остаточне рішення про нову продукцію або ринки звичайно ухвалюється
радою директорів, як частини стратегічного плану.
Зменшення витрат виробництва передбачає пошук постачальників, що
пропонують вигідніші умови, зменшення витрат за рахунок економії та
зменшення постійних витрат шляхом скорочення надлишкових виробничих
потужностей.
Різке збільшення обсягів кредиторської заборгованості, нестача
власних оборотних коштів і зростання збитковості виробництва спричинені,
насамперед, низькою ефективністю управління господарською діяльністю
підприємства. Дані обставини дозволяють говорити про те, що без
відповідних змін в системі управління підприємством неможливо буде
вирішити проблеми розбалансованості. Тому, Філія «Центр будівництва та
ремонту колій» потребує нової моделі розвитку та підвищення ефективності
діяльності підприємства і невідкладних науково обґрунтованих та
практичних антикризових заходів.
З урахуванням викладеного розроблено і запропоновано до впровадження
нову модель управління підприємством, яка гарантує підвищення
ефективності та конкурентоспроможності діяльності (рис. 3.2).
Для реалізації обраного шляху необхідно:
переорієнтація виробництва – випуск нової конкурентоспроможної
продукції/ надання нових видів послуг;
економія та зменшення постійних витрат – оптимізація ресурсів на
підприємстві;
65
здача в оренду виробничих площ, що дозволить збільшити обсяг
грошових коштів, для покращення фінансової стійкості підприємства.
Для підвищення ефективності роботи підприємства в даній роботі
пропонується змінити застарілу систему управління шляхом впровадження
сучасної ERP-системи щодо підвищення ефективності діяльності, отримання
прибутку і як наслідок підвищення конкурентоспроможності.
В зв’язку з критичним становищем даного підприємства, яке виникло
внаслідок низького рівня якості управління ресурсами та застарілої системи
управління підприємством, необхідно запровадити сучасну методику, таку як
ERP систему. Вона призначена для автоматизації контролю та планування
всіх ресурсів, які застосовуються на підприємстві. ERP-системи охоплюють
всі важливі процеси діяльності компанії. Метою даної системи полягає у
налагодженні взаємозв’язків між усіма відділами і створенні єдиного
інформаційного сховища, що містить всю потрібну інформацію про
компанію, її послуги, продукцію і роботі всіх відділів. Впровадження ERP –
систем дає можливість застосовувати одну інтегровану програму замість
декількох різних. За допомогою ERP-системи можливо управляти обробкою,
логістикою, доставкою, виставлянням рахунків, бухгалтерським обліком і
іншим. А саме необхідно сфокусувати увагу на управління персоналом, що є
важливою ланкою у виробництві. Це можна зробити завдяки одному із
модулів програмного забезпечення планування ресурсів підприємства. Даний
модуль має назву автоматизована система управління персоналом. Він
створений для автоматизації основних функцій управління персоналом,
ведення кадрового обліку, забезпечення інформаційних потреб, нарахування
заробітної плати, управління і функції обліку в бізнесі, а також для
ефективного прийняття управлінських рішень.
Розробкою програмного забезпечення з автоматизації процесів
організації кадрового обліку займається компанія «IQusion» і має назву
Megapolis. Дане програмне забезпечення буде створюватись на вирішення
основних питань Філії «Центр будівництва та ремонту колій», система
66
складається з таких напрямків роботи, як: ведення штатних розкладів та
організаційних структур, облік кадрів, облік робочого часу та розрахунок
заробітної плати. Кожний модуль HRM за програмовано на діяльність даного
підприємства. Така підсистема, як ведення штатного розкладу та
організаційної структури, дозволить створити і змінити необмежену кількість
організаційних структур підприємства, дозволить виконати аналіз показників
шатної структури, а саме – сформувати плановий фонд оплати праці, фонд
робочого асу, потреби та витрати на залучення персоналу. Наступною
важливою складовою системи, є модуль обліку кадрів, який дозволить
автоматизувати будь - які кадрові операції в організації: прийом на роботу,
переведення, звільнення, оформлення лікарняного, відпустки, відрядження та
інші. Складова облік робочого часу, дозволить робити настроювання
довільної кількості графіків робочого часу та змін, вести баланс різних
категорій робочого часу. І остання підсистема програмного забезпечення ,
дозволить вести необмежену кількість нарахувань і утримань, збирати дані
для заробітної плати з особової справи співробітника і його табеля.
Можливість підстроювання під мінливі вимоги законодавства, гнучко
налаштовувати різні нарахування і утримання, вести системи тарифних угод,
що дозволяють регулювати оплату праці в розрізі різних тарифних груп та
категорії.
За рахунок впровадження системи Megapolis, планується вивільнення
персоналу на 30%, що в свою чергу зменшить витрати до 70000 грн. в місяць.
Але дана економія відбудеться тільки після того, як буде сплачено вихідну
допомогу, яка передбачена законодавством України. Отже, якщо рішення про
скорочення персоналу буде прийнято в липні 2021 року, то економія на
оплаті праці відбудеться лише у жовні поточного року відповідно до чинного
законодавства. Завдяки зменшенню фонду оплати праці, керівництво
підприємства матиме можливість використати грошову суму на нові проекти,
що в свою чергу не збільшить кредиторську заборгованість.
67
Старт проекту впровадження ERP-системи означає початок серйозних
перетворень у політиці управління підприємством. Суттєвою ознакою ERP
вважається рівень інтегрованості системи в роботу компанії. Адже в
результаті впровадження всі управлінські функції підприємства повинні бути
інтегровані в єдиний управлінський цикл на базі певної бізнес-логіки.
Впровадження ERP-системи виступає одною з основних можливостей
вдосконалення функціонування підприємства.
Вигоду, отриману компанією від впровадження ERP-системи, можна
коротко описати двома словами: формалізування процесів. В майбутньому
будь-які зміни в стратегії компанії легко відображаються в системі.
Впровадження ERP-систем є одним з перспективних напрямів переходу
вітчизняного виробництва на інноваційний шлях розвитку.
Підсумовуючи вище визначені аспекти забезпечення ефективного
функціонування Філія «Центр будівництва та ремонту колій» та його
здатність створювати цінність схематично представлено на рис 3.4.
Економічне обґрунтування та результати впровадження пропозицій
представлено в таблиці.
Таблиця 3.1 - Показники рівня ефективності управління капіталом на
підприємстві
Роки
2017 2018 2019 2020 2021 2022
Параметри фінансової
Фактичні результати до Прогнозні показники
стійкості
впровадження - після впровадження
Рівень оптимальності
0,75 0,75 0,75 0,70 0,86 0,89
структури капіталу
Рівень ліквідності та
0,21 0,16 0,10 0,08 0,11 0,13
платоспроможності
Рівень ефективності
0,49 0,51 0,51 0,58 0,46 0,42
використання капіталу
Рівень прибутковості
0 0 0 0 1,11 1,23
капіталу
Узагальнюючий рівень
ефективності управління 0,34 0,34 0,34 0,33 0,80 0,86
капіталом
67
Філія «Центр будівництва та ремонту
колій» як організаційна форма
капіталу
Процеси управління Процеси формування капіталу Процеси використання капіталу
Трансформація Залучення кредитних Оновлення обладнання:
системи управління. ресурсів. Альтернативні напрямки
Альтернативні Альтернативні реалізації::
напрямки напрямки встановлення обладнання
- створення нової - залучення для виробництва нових видів
моделі ефективного банківського продукції;
управління кредиту встановлення обладнання
підприємством для надання нових видів послуг.
ЕФЕКТИВНІСТЬ
параметри оцінювання параметри оцінювання
Структура капіталу Ліквідність та платоспроможність Ефективність використання активів Прибутковість
Рисунок 3.3 - Напрямки підвищення ефективності управління капіталом
Філія «Центр будівництва та ремонту колій»
5
ВИСНОВКИ
У результаті процесів глобалізації, що притаманні світовій економічній
системі, відбувається перехід на якісно новий етап її розвитку, основою якого
є інтелектуалізація та інформатизація суспільного виробництва. Це зумовлює
нові вимоги щодо визначення ефективності управління сучасними бізнес-
структурами, які є наслідком пріоритету нематеріальної та соціальної
складової в процесах забезпечення їх конкурентоспроможності. Такі
трансформації актуалізують потребу в дослідженнях, які на
фундаментальному рівні пояснюють економічну логіку ефективного
функціонування сучасних підприємств, орієнтованих на довгострокове
економічне зростання. Даний контекст набуває вагомого наукового змісту в
результаті поєднання теорії капіталу з висновками сучасних концепцій
стратегічного й фінансового менеджменту та забезпечує потреби реального
бізнесу в дієвих механізмах обґрунтування та прийняття ефективних
управлінських рішень.
В роботі було поставлено та вирішено такі завдання:
- дослідити та розширити змістовне наповнення капіталу підприємства
як об’єкта економічного управління;
- проаналізувати та систематизувати моделі оцінювання капіталу
підприємства з позиції відповідності потребам управлінської аналітики;
- обґрунтувати концептуальний підхід до визначення ефективності
управління капіталом підприємства;
- адаптувати до практичного використання аналітичний інструментарій
оцінювання капіталу з урахуванням специфіки промислової діяльності
підприємств;
- удосконалити методичний підхід до економічного оцінювання
ефективності управління капіталом підприємства, на підставі якого здійснити
оцінювання рівня ефективності управління капіталом підприємства;
6
- поглибити концепцію бізнес-моделі в контексті забезпечення
ефективності управління капіталом підприємства, ідентифікувати параметри
трансформації бізнес-моделі підприємства та здійснити прогнозне
оцінювання результатів стратегічного моделювання ефективності управління
капіталом підприємства.
Об’єктом дослідження та написання роботи є процеси забезпечення
ефективності управління капіталом підприємства у сучасних умовах
господарювання. В якості бази дослідження було обрано акціонерне
товариство «Українська залізниця» Філія «Центр будівництва та ремонту
колії, структурний підрозділ «Цвітковська колійна машинна станція».
Рівень ефективності управління можна визначати за системою
показників, що характеризують оптимальність структури капіталу;
ліквідність та платоспроможність; ефективність використання капіталу;
прибутковість капіталу. Для забезпечення даних параметрів розвитку
підприємства необхідним є виробництво конкурентоспроможної продукції/
надання конкурентоспроможних якісних послуг, своєчасне реагування на
потреби споживачів, інвесторів та кредиторів, а також своєчасна адаптація до
мінливих умов динамічного зовнішнього середовища господарювання. За
результатами оцінки рівня ефективності управління капіталом Філія «Центр
будівництва та ремонту колії», що отримані у другому розділі роботи, було
зроблено висновок про те, що досліджуване підприємство:
має нестійкий фінансовий стан;
є неліквідним,
має високий ризик неплатоспроможності;
є збитковим.
Пріоритетним напрямком для Філії «Центр будівництва та ремонту
колії,» є підвищення прибутковості. Для реалізації обраного шляху
необхідно:
7
економія та зменшення постійних витрат – оптимізація ресурсів на
підприємстві;
здача в оренду площ, що дозволить збільшити обсяг грошових коштів,
для покращення фінансової стійкості підприємства.
Для підвищення ефективності роботи підприємства в даній роботі
пропонується змінити застарілу систему управління шляхом впровадження
сучасної ERP-системи, що дозволить підвищення ефективності діяльності,
отримання прибутку і як наслідок підвищення конкурентоспроможності.
Узагальнюючи усю сукупність зроблених розрахунків та узагальнень
щодо кожного з визначених показників (а саме: оцінка рівня прибутковості,
розрахунок прогнозних показників ліквідності і платоспроможності,
характеристика раціональності структури капіталу) можна зробити висновок,
що реалізація запропонованих заходів дозволить підприємству зберегти
нормальний рівень автономності (незалежності) від зовнішніх інвесторів і
кредиторів, достатній рівень прибутковості, щоб здійснювати необхідні
обов’язкові платежі та реінвестувати у розвиток, рівень ліквідності, що
дозволить своєчасно задовольняти вимоги кредиторів. Якщо ж підприємство
не реалізує пропоновані заходи, дуже сумнівно говорити про можливість
отримання прибутку в діяльності Акціонерне Товариство «Українська
залізниця» Філія «Центр будівництва та ремонту колії, структурний підрозділ
«Цвітковська колійна машинна станція».
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Базилевич В.Д. Сутність, структура і оборот капіталу [Текст] / В.Д.
Базилевич, О.П. Колчигін, С.М. Свірідов. – К. : Київ. держ. торг-екон.
ун-т, 1995. – 36 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие
[Електронний ресурс] / И.Т. Балабанов. – М. : Финансы и статистика,
8
1998. – 477. – ISBN 5-279-01756-6. – Режим доступу:
http://bookre.org/reader?file=1342488
3. Бєлолепецький В.Г. Финансы фирмы : курс лекций / под ред. И.П.
Мерзлякова. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 298 с.
4. Бідник О.І. Поняття капіталу підприємства та його еволюція
[Електронний ресурс] / О.І. Бідник // Науковий вісник. – 2007. – Режим
доступу:http://www.nbuv.gov.ua/portal/chem_biol/nvnltu/17_2/131_Bidny
k_17_2.pdf
5. Біла О.Г. Фінансове планування і фінансова стабільність підприємств
[Текст] / О.Г. Біла // Фінанси України. – 2007. – № 4. – C.112-119.
6. Бланк И.А. Управление формированием капитала [Електронний
ресурс] / И.А. Бланк. – К. : Ника- Центр,Эльга, 2002. – 512 с. - Режим
доступу: http://www.alleng.ru/d/econ-fin/econ-fin056.htm
7. Бланк И.А. Управление формированием капитала [Текст] / И.А. Бланк
– К.: «Ника-Центр», 2008. – 656 с.
8. Блонська В. І., Дрина Н. Г. Управління цільовою структурою капіталу
підприємства // Науковий вісник НЛТУ України. – 2009. – Вип. 19.3. -
С. 163-169.
9. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту [Текст] : навч.
посібник / Є.Ф. Брігхем. – К. : Центр навчальної літератури, 2008. –
560.
10.Бутинець Ф. Ф. Бухгалтерський фінансовий облік. Підручник / За ред.
проф. Ф.Ф. Бутинця. – Житомир: ЖІТІ, 2000. – 608 с.
11.Вахрин П.И. Нешитой А.С. Финансы : учебник. – М. : Маркетинг, 2000.
– 502 с.
12. Зятковський І. В.Фінанси підприємств: Навч. посібник. - 2-ге вид.,
перероб. та доп. - К.: Кондор - 2003. - 364 с.
9
13.Катан Л.І. Фінансовий менеджмент [Текст] : навч. посібник / Л.І. Катан,
Л.І. Бровко, Н.П. Дуброва, Н.В. Бондарчук. – Суми: «Довкілля», 2009. –
184 с.
14. Ковальов В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности. – М. : Финансы и статистика, 1997. –
512 с.
15. Кудряшов В. П. Курс фінансів: Навч. посіб. - К.: Знання, 2008. - 431 с.
16.Квасницька Р.С. Управління капіталом підприємства через призму
еволюції його визначення та змісту як економічної категорії
[Електронний ресурс] / Р.С Квасницька // Наукові праці Донецького
національного технічного університету. Серія : економічна. – Донецьк :
ДонНТУ, 2003. – Вип. 56. – С. 223-229. - Режим доступу:
http://www.libs.com.ua/a-ekonomika/25062-1-upravlinnya-cilovoyu-
strukturoyu-kapitalu-pidpri-mstva.php
17.Клименко С.М. Управління конкурентоспроможністю підприємства
[Текст]: навч. посіб. [Електронний ресурс] / С.М. Клименко. – К:
КНЕУ, 2008. – 520 с. – Режим доступу:
http://studentam.kiev.ua/content/view/754/83/
18.Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент [Teкст]: підруч. / Г.О.
Крамаренко, О.Є. Чорна. – К.: ЦНЛ, 2006. – 520 с.
19.Мних Є. В. Аналіз і контроль в системі управління капіталом
підприємства [Текст] / за ред. проф. Є. В. Мни- ха. – К.: КНТЕУ, 2005.
– 232 с.
20. Мочерний С.В. Економічна теорія: Посібник. - К.: Видавничий центр
«Академія», 2003. - 656 с.
21.Опарін В.М. Фінанси (Загальна теорія) : Навч. посіб. / В. М. Опарін;
Київ. нац. екон. ун-т. - К. : КНЕУ, 1999. - 164 c.
22.Поддєрьогін А.М. Фінансовий менеджмент [Текст] : підручник / А.М.
Поддєрьогін. – К.: КНЕУ, 2008. – 536 с.
10
23. Подольська В.О. Фінансовий аналіз: навч.посіб. [Електронний ресурс]
/ В.О. Подольська, О.В. Яріш. – К.: Центр навчальної літератури, 2007.
– 202 с. – Режим доступу: http://proeconomic.ru/book/finans_analiz/161-
fnansoviy-analzyupodolska-vo-yarsh-ov-2007.html
24. Полякова Г.Б. Капітал підприємства: формування та використання.
Курс лекцій / Л. Л. Куц. – Тернопіль: Інфотехцентр, 2010. – 130 с. – С.
432
25. Родіонова В. М. Управление капиталом на уровне предприятия / Б.
Рахаев // Проблемы теории и практики управления. – 2017. – С. 215.
26.Селезнев В.В. Основы рыночной экономики Украины: учеб. пособ.
[Электронный ресурс] / В.В. Селезнев. – 2-е изд., доп. и перераб. – К.:
А.С.К., 2012. – 656 с. - Режим доступу: http://www.lib.ua-
ru.net/content/35.html 17.
27. Сокиринська І. Г. Діагностика фінансового забезпечення діяльності
підприємства // Фінанси України. – 2003. - №1. – С.88-95.
28.Стельмащук Ю.А. Сутнісний аналіз капіталу в контексті управління
ефективністю його використання та відтворення [Електронний ресурс]
/ Ю.А. Стельмащук. - Режим доступу:
www.nbuv.gov.ua/portal/Soc...2/79.pdf
29.Суярова О.О. Узагальнення існуючого досвіду класифікації капіталу
підприємства [Електронний ресурс] / О.О. Суярова. – Режим доступу :
http://visnyk.sumdu.edu.ua/arhiv/2009/Econom_2_09/09soodkk.pdf
30.Туган-Барановський М.І. Політична економія: курс популярний
[Електронний ресурс] / М.І. Туган-Барановський. – К. : Наукова думка,
1994. – 264 с. - Режим доступу:
http://toloka.hurtom.com/viewtopic.php?t=48225
31.Черемісова Т.А. Подальше дослідження економічної сутності капіталу,
його видів та функціональної ролі у діяльності підприємства
[Електронний ресурс] / Т.А. Черемісова. – Режим доступу :
11
http://www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/znpchdtu/2008_21_1/articles/Pitan
ya_econom/32_Cheremisova.pdf
32.Швиданенко Г.О. Управління капіталом підприємства: навч. посібник /
Г.О. Швиданенко, Н.В. Шевчук. – К.: КНЕУ, 2007. – 440 с.
33.Шевцова О. Й., Касян С. Я. Управління вартісно-ризиковими
чинниками та часовими аспектами фінансування потреб у капіталі
підприємств // Фінанси України. – 2006. - №3. – С.119-125.
34. Шелудько В. М.
35.Юшко С.В. Критичний аналіз економічної сутності поняття «капітал
підприємства» / С.В. Юшко, А.А. Лугова // Вісник економіки,
транспорту і промисловості. – 2011. – № 36. – C.234-238.
36.Fisher I. The Nature of Capital and Income [Електронний ресурс] / І.
Fisher. — L., 1977. — 278 p. – Режим доступу:
http://cowles.econ.yale.edu/P/cd/d09b/d0992.pdf 23. Marx K. Grьndrisse
der Kritik der Politischen Цkonomie [Електронний ресурс] / K. Marx //
Marx-Engels Werke. — Berlin: Dietz, 1983. — Bd. 42. — 959 s. – Режим
доступу: http://www.mlwerke.de/me/me42/me42_375.htm
37. Офіційний сайт АТ «Укрзалізниця». Режим доступу:
https://www.uz.gov.ua/about/general_information/entertainments/crekm/
38.Офіційний сайт Регіональної філії АТ «Укрзалізниця». Режим доступу:
http://odz.gov.ua/departments/
12